Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 2. Образование Уоррена Баффета 55 честность ее руководителей . По мнению Фишера, оценивая качество менеджмента, необходимо определить, ведут ли себя высшие менед- жеры компании как доверенные лица и представители интересов ее акционеров или же они заботятся исключительно о повышении соб- ственного благосостояния . По мнению Фишера, один из способов определить намерения выс- ших руководителей компании заключается в том, чтобы понаблюдать, как они общаются с акционерами . Любой компании, хорошей или плохой, рано или поздно приходится переживать периоды непред- виденных трудностей . При таких обстоятельствах, до тех пор пока дела в компании идут хорошо, высшие менеджеры охотно делятся с акционерами интересующей их информацией . Если же компания сталкивается с проблемами, то некоторые руководители компаний начинают скрывать те или иные факты от акционеров . Фишер был убежден в том, что реакция менеджмента на возникновение проблем может сказать о компании многое . Филип Фишер утверждал, что, для того чтобы компания была успешной, высшее руководство должно формировать хорошие рабо- чие взаимоотношения со всеми сотрудниками компании . Необходимо сделать так, чтобы служащие искренне считали компанию лучшим местом для работы . «Синие воротнички» должны чувствовать ува- жительное и вежливое отношение со стороны руководства . Работни- ки административного аппарата должны знать, что их продвижение по службе зависит от их способностей, а не от благосклонности руко- водства . В процессе оценки качества менеджмента Фишер анализировал также глубину иерархической системы управления . При этом он пы- тался найти ответ на следующие вопросы: 1) есть ли у руководителя талантливая команда подчиненных ему работников; 2) в какой сте- пени он способен делегировать членам этой команды свои управлен- ческие полномочия? Помимо всего прочего, Филип Фишер изучал конкретные характе- ристики бизнеса и менеджмента компании в сравнении с аналогич- ными характеристиками других компаний той же отрасли . В процессе такого анализа Фишер пытался понять, что именно дает компании превосходство над ее конкурентами . Филип Фишер утверждал, что одного лишь чтения финансовых отчетов о деятельности компании совершенно недостаточно для того, 56 Уоррен Баффет чтобы определить оправданность инвестиций в ее акции . По его мнению, важнейший этап принятия решений о целесообразности инвестиций — это сбор как можно большего количества информа- ции о компании от тех людей, которые с ней хорошо знакомы . Фи- шер признавал, что его метод наводящих вопросов можно было бы назвать «сбором слухов» . В наши дни это можно назвать методикой сбора неофициальной информации . Филип Фишер утверждал, что при правильном применении такая методика позволит инвестору получить информацию, имеющую большое значение для идентифи- кации перспективных объектов для инвестиций . Методика сбора неофициальной информации, разработанная Фишером, подразумевает необходимость опросить как можно большее количество людей, владеющих такой информацией . Фи- шер разговаривал с заказчиками и поставщиками компании . Он разыскивал бывших служащих и консультантов, которые работа- ли на компанию . Кроме того, он обращался за информацией к на- учным сотрудникам, занимающимся исследовательской работой в университетах, правительственным служащим и сотрудникам профессиональных ассоциаций . Фишер разговаривал также и с ру- ководством конкурирующих фирм . Хотя в некоторых случаях слу- жащие не решались раскрывать информацию о своих компаниях, Фишер обнаружил, что они с готовностью высказывают свое мнение о конкурентах . Инвесторы в большинстве случаев не склонны уделять достаточно времени и сил на то, чтобы понять происходящее в компании . Фор- мирование сети сбора неофициальной информации и проведение опросов — достаточно трудоемкая процедура . Однако повторное ее проведение в контексте каждой компании, которая рассматривает- ся в качестве возможного объекта для инвестиций, может оказаться задачей непосильной . Фишер нашел простой способ сократить объем такой работы: он сократил количество компаний, акциями которых владел . Филип Фишер всегда говорил, что он предпочитает инвести- ровать капитал в несколько крупных компаний, вместо того чтобы покупать акции большого количества средних компаний . Как прави- ло, в инвестиционном портфеле Фишера были акции не более десяти компаний, и во многих случаях 75% всего объема портфеля приходи- лось на три или четыре компании . |