В. Пари 1 В. Телеграф 18 В. Телеграф 23

Colonial отчете загуба от 2.38 млрд. EUR за първото шестмесечие на годината. Както повечето компании в сектора за недвижими имоти в Испания Colonial е засегната и от високия основен лихвен процент в страната. Ниските лихви в годините след присъединяването на Испания към еврозоната предизвикаха истински бум на пазара за недвижими имоти. Много испанци се възползваха от благоприятните условия по кредитите, за да си купят жилище.

Една от най-големите израелски банки Leumi ще открие клон в България, обяви румънското подразделение на трезора. Както в. Пари пръв съобщи миналия август, кредитната институция първоначално ще се съсредоточи върху корпоративните клиенти и най-вече еврейското общество в България.

Целта ни е да обслужваме голямата еврейска бизнес общност в България, заяви вицепрезидентът на банката Даниел Цидон. Според него това е причината Leumi да се интересува от българския финансов пазар.

До няколко месеца ще завършат всички проучвания на българския банков сектор и ще се изготви бизнес планът на Leumi. Няма да прибързваме, ще започнем с един клон през 2008 г. и постепенно според ситуацията ще растем, смята вицепрезидентът на израелската банка.
На зелено

Според източници на вестника, пожелали анонимност, израелската банка, която се ръководи от Ейтан Раф, е опитала да купи някой от родните трезори, но се е отказала заради прекалено високата цена. Това е и причината от Leumi да започнат на зелено чрез румънския си офис. За него е отговорен точно Даниел Цидон. Вярваме, че ние ще привлечем израелските предприемачи, които идват в България да развиват бизнес, коментира той. Цидон добавя, че софийският клон ще предлага услуги и на румънската общност, която живее и работи у нас.

Гърция успя да се споразумее за осигуряване на директни доставки на азербайджански природен газ за Европа. Азербайджан и Туркменистан подкрепиха газопровода Nabucco, който заобикаля Русия. Унгария обяви, че на нейна територия ще се проведе форум за окончателното реализиране на този проект. Получава се така, че дори и такива партньори на Русия в газопроводите Южен поток и Северен поток като Гърция и Унгария са готови да работят върху конкурентни газови проекти.

Един от най-големите предприемачи - Globe Trade Center Румъния, рeализира на местния пазар жилищни и търговски проекти на стойност, надвишаваща 1.1 млрд. EUR, а за периода 2008-2009 г. е предвиден бюджет от 1.5 млрд. EUR за закупуването на площи и изпълнението на проекти за жилищно строителство.

Други големи инвеститори в страната са AFI Europe и Tagor Capital, планиращи изграждането съответно на 15 000 и 4500 нови жилища

в Букурещ, Арад, Тимишоара и други румънски градове.

Секторният индекс на фондовата ни борса продължава да регистрира спад след спад на фона на всеобщия крах на БФБ. За последните три месеца BGREIT е загубил 12.20% от стойността си, като три поредни сесии затваряше на невиждани минимуми. Това сочи анализ на в. Пари за движението на измерителя на 12-те

АДСИЦ, който е смятан за убежище при криза. За същия период индексът на сините чипове Sofix е олекнал с 19.70%.
Печеливши

За периода 16 юни - 12 септември от включените в изчисляването на BGREIT само 2 дружества са донесли положителна доходност. Това са Ексклузив Пропърти АДСИЦ и Парк АДСИЦ. Техните акции са се повишили съответно с 3.52 и 10%. Всички останали фондове за имоти в секторния индекс са изтрили между 5 и 22% от пазарната си капитализация.

Според Веселин Петров, изп. директор на Елана Фонд Мениджмънт, тези дружества продължават да са убежище при криза, тъй като BGREIT е загубил около 20% за последната година, докато Sofix - над 50%.
Корекция

Въпреки че спадът на БФБ повлече и фондовете за имоти, мнението, че тези дружества са убежище при криза, все още не е изчезнало. Според изп. директор на ФеърПлей Маню Моравенов в условията на дълго продължилата корекция оазисът се изразява в по-малкия спад на тези компании на фона на останалите публични компании.

Най-силно от кризата на БФБ пострадаха най-големите и ликвидни АДСИЦ. За последните три месеца ФеърПлей Пропъртис е загубил малко над 22% от капитализацията си, която се стопи до 84.85 млн. лв. Последва го най-големият - Елана ФЗЗ, който изтри 20.35% от стойността на акциите си. Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ, който е с пазарна оценка 86.44 млн. лв., е донесъл на инвеститорите отрицателна доходност от близо 14%.
Търговия

Поредната негативна сесия на БФБ вчера продължи да носи негативи за имотните дружества. И въпреки че загуби най-малко, BGREIT затвори на ново историческо дъно. Понижението от 0.83% свали индекса на 83.43 базисни пункта.

Акциите на 7 от включените в изчисляването на индекса дружества бяха обект на инвеститорски интерес. Една компания затвори сесията на плюс и 5 на минус. При Адванс Терафонд книжата не претърпяха промяна. Най-много от капитализацията си загуби Парк АДСИЦ - 4.17%, а Булленд инвестмънтс приключи с повишение от 1%.
Материалът не е препоръка за покупка или продажба на книжа.


16.09.2008 г., с. 13
Блиц: Маню Моравенов

Продължаващата криза доведе до срива на секторния измерител
Основните инвеститори във фондовете са институционални и рядко се влияят от слухове
Господин Моравенов, защо според вас секторният измерител на БФБ се смъкна до най-ниските си стойности, особено през последната седмица, и регистрираше дъно след дъно?

- Основната причина според мен е дълго продължилата криза на капиталовия ни пазар. Спадът в цените и разпродажбите на акции няма как да подминат и фондовете за имоти.

- Не бих казал, че убежището изчезва, просто при толкова дълбока криза вече показател е по-малкият спад в цената, а не обратната корелация.

- Разбира се, основната причина е тежката ситуация на българския пазар, но допълнително нещата се влошават от световната финансова криза и продължаващия спад на пазарите на имоти в Централна и Западна Европа.

- Не мисля, че слуховете са причина за излизане от тези позиции. Основните инвеститори във фондовете за имоти са професионални и институционални, които рядко се влияят от слухове.

- Световната криза вече оказва съществено влияние поради спирането на чуждестранните инвестиции и оттеглянето на външните играчи от капиталовия ни пазар.

За последните 3 месеца индексът BGREIT загуби над 13% от стойността си. Този спад е значителен на фона на общата загуба от 17.2%, която реализира измерителят от стартирането си в началото на септември 2007 г. Акциите на дружествата със специална инвестиционна цел започнаха да регистрират значителни загуби, въпреки че за тях не е характерна високата волатилност на другите книжа. В началото на спада на фондовите пазари цените на книжата им се движеха в посока, обратна на широкия пазар. Това беше следствие на желанието на инвеститорите да запазят позициите си в ценни книжа. Продавайки акции от други сектори, те се насочваха към сектора на инвестиции в имоти, който се счита за най-сигурен в условията на спад. Този процес обаче приключи и в момента, излизайки от позициите си в акции, инвеститорите търсят други алтернативи - банкови депозити, облигации, ДЦК. Не можем да пренебрегнем и фундаменталните причини за спад в сектора. Високият ръст в цените на недвижимите имоти от последните години не може да се задържи, като се забелязва насищане на пазарите. Някои дружества показаха значителни печалби през последните години, но по-новите в бранша все още не са достигнали фазата на реализиране на инвестициите. Така те не са особено атрактивни за инвеститорите, които биха инвестирали в АДСИЦ, търсейки равномерни доходи от дивиденти.

Даниел Димитров, Реал Финанс Асет Мениджмънт


16.09.2008 г., с. 12-13
Песимизмът на играчите допринесе за общия спад

Основната причина за разрасналата се глобална кредитна криза беше именно проблемът с ипотечната криза в САЩ. Именно затова едва ли дружествата, инвестиращи в недвижими имоти, независимо че дейността им е в България, може да бъдат оазис по време на подобна корекция. Спадът на доверието във финансовия сектор доведе до поскъпването на паричния ресурс, което несъмнено ограничава кредитирането. Отдръпването на британците, които бяха основни купувачи на ваканционни имоти, определено се отразява негативно. Ниската ликвидност на пазара на недвижимите имоти в България може да окаже своето въздействие, ако някой от разчитащите на висока доходност инвеститори би искал да продаде имота си. Не на последно място е и песимизмът на капиталовите пазари. Той доведе до недоверие при инвестирането в акции и допринесе допълнително за спада на BGREIT.

Развигор Христов, КД Секюритис


16.09.2008 г., с. 12-13
Раздаването на дивиденти прави сегмента атрактивен

Инвестициите в акционерни дружества със специална и инвестиционна цел засега остават едни от най-безрисковите на фондовата борса. Разпределянето на редовен дивидент, както и все още развиващият се сектор на недвижими имоти правят този сегмент от капиталовия ни пазар доста атрактивен. Разбира се, не бива да се забравя, че световната финансова криза нямаше как да не окаже негативно влияние и върху този индекс. Забавянето на пазара на имоти, по-скъпият финансов ресурс и по-трудното пласиране на нови емисии или увеличения на капитала са едни от най-големите проблеми за дружествата на този етап. Повечето участници на българския капиталов пазар бяха свикнали да печелят над 30% за месеци, докато инвеститорите в АДСИЦ трябваше да приемат факта, че този бизнес е доста по-тромав и висока доходност може да се реализира след повече от 2-3 години. Така че повечето акционери в тези компании са преценили много добре този времеви хоризонт и не смятам, че имат притеснения относно развитието на сектора в дългосрочен план.

Марин Костурски, БенчМарк Финанс
Коментарите на брокерите не представляват препоръка за покупка или продажба на акции.


16.09.2008 г., с. 13
НСА на фондовете показва подценяване
Пазарът в момента се влияе от сантименти, а не , от фундаменталните пока­затели за дадена компания, което доведе и до спада на BCREIT. Нашата позиция е, че акциите на всички АДСИЦ са подценени от гледна точка на нетната стой­ност на активите на дружествата. Очакванията ни са, че при промяна на общото настроение, в следващите 12 месеца имотният индекс ще се повиши дотолкова, че цената на АДСИЦ ще стане справедлива,изчислена на база НСА. Именно сегашни­те настроения на БФБ са основната причина за спада и на секторния измерител. Въпреки това той продъл­жа да е сред губещите за инвеститорите. Ако погледнем година назад, BGREIT е загубил около 20%, a Sofix -над 50%. Безспорно е, че вероятността за спад в цените на имотите оказа влияние и инвеститори­те решиха да излязат от АДСИЦ. Но фундаментал­ният факт е НСА, който показва какъв актив на фонда стои зад една акция.

Веселин Петров, изп. директор на Елана Фонд Мениджмънт


16.09.2008 г., с. 29
Интервю: Патрик Фавр, председател на Френско-българската търговска камара

Френският бизнес открива България за свой партньор
Методичност, организираност и точност са трите ключа за успеха на фирмите
Светлана Желева, szheleva@pari.bg

Господин Фавр, как оценявате търговския обмен между Франция и България?

- България е на осмо място по този показател. Това, което констатирам, е, че към момента има засилен френски интерес към България, точно обратното на това, което понякога четем или чуваме.
В кои области на българската икономика инвестират най-много френските фирми?

- Ще се спра на последните 4-5 големи френски инвестиционни проекта: Montupet в областта на автомобилното оборудване, на второ място имаме Schneider Electric, на трето място се нарежда Dalkia, която купи Топлофикация-Варна, която също е голям инвеститор. Carrefour е в областта на търговията и дистрибуцията и да не забравя някого... BNP Paribas, които купиха Jetfinance.

- Българските фирми може да черпят опит от сектори като винопроизводство, кулинария, хотелиерство, защото има много какво да се научи, що се отнася до начина, по който се посрещат гостите, усмивката, която често липсва, както и във всички технически области.

- Българските фирми вече стават конкурентни, през последните 10 години те се развиха сериозно. Но все пак сега има сериозен проблем, що се отнася до намирането на работна ръка и това се наблюдава във всички

области.
Какви съвети ще дадете на българските фирми?

- Трудно е да се дават съвети, но все пак им пожелавам да бъдат по-безкомпромисни, а що се отнася до начина им на работа - по-методични. Трите ключови думи за мен са методичност, организираност, точност.

- По-голямата част от фирмите, членове на камарата, са доволни да работят в България. Но с едно уточнение - това изисква да имат опит в Балканския регион и е единственото, което подчертавам. Трябва да имат и местен опит. Това означава, че ако посъветваме френска фирма да дойде тук, добре би било тя да се свърже с някоя местна фирма, за да навлезе и да опознае пазара. Това, което е добре да се потърси, е съдружие. Но няма фирми, които да са недоволни от пазара.

- За октомври подготвяме типично френска вечер - с представяне на вина и шоколад. Традиционно в третия четвъртък на ноември се отбелязва пристигането на реколтата Младо Божоле, тази година на 20 ноември. Това е много френско събитие, което страшно се харесва в България. През декември ще организираме събиране преди празниците. И така всеки месец има винаги различна дейност на камарата, освен традиционните дейности - прием на нови фирми, подпомагане, улесняване на срещите им тук.

- Ръководя около 10 фирми в България в различни области: недвижими имоти, хотелиерство, земеделие и ред други, и това изисква много време. А що се отнася до ръководенето на камарата, това е по-скоро меценатство, израз на добра воля. Това са доброволни часове работа с цел да намерим все повече френски фирми и така да направим, че новодошлите да се ползват от вече създадения опит относно българския пазар.

- Ще бъда лаконичен, защото не обичам да говоря много за фирмите си. Star Bat е създадена през 1990 г. Това е строителна фирма, която се разви през последните 15 години в страната в много други области на дейност, които обаче винаги са свързани със строителство и недвижими имоти. В нея работят между 60 и 80 служители.

- Броят им е около 100. Последно работихме по един зимен курорт в Боровец и на обект в Созопол. Най-големият индустриален проект, по който сме работили, е в Първомай с обща площ 25 хил. кв. м.

- Има много фирми, занимаващи се с възобновяемите източници на енергия. Наблюдава се силно развитие на този сектор в България. Да, и ние се занимаваме с тази сфера на дейност. Но повече не мога да кажа, тъй като това е чувствителен сектор, за който не е редно да разкривам повече информация.

Патрик Фавр е строителен инженер, завършил е Ecole Speciale des Travaux publics през 1971 г.

От 1982 до 1986 г. Патрик Фавр е технически и финансов директор във фирмата Devars - Naudo - Монако и България.

Той живее в България от 1992 г., когато става гл. изп. директор и собственик на Стар Бат България ООД и гл. изп. директор и собственик на Стар Бат България Груп.

Дейностите му у нас са в областта на строителството на нови сгради и реконструкция до ключ на административни сгради, промишлени предприятия, банки, хотели.

Патрик Фавр е основател на Делови клуб Франция - България през 1994 г. и става негов председател през 1996 г.

От 2004 г. е председател на Френско-българската търговска камара, наследник на Делови клуб Франция-България. Така сдружението вече 14 години работи в тази сфера.

От 2003 г. е съветник по външна търговия на Франция за България и председател на секцията България на Съветниците по външна търговия на Франция.

През 2004 г. Патрик Фавр е номиниран Кавалер на Националния орден за заслуги. Получава отличие за приноса в развитието на френско-българските взаимоотношения.


16.09.2008 г., с. 32
Ате Пласт ООД: Опаковката продава стоката

Четирима в лодката
Фамилия Жекови е сред водещите производители на фолиа и опаковки
2 млн. EUR са инвестира­ни в две нови линии за производство

800 т опаковки на месец е обемът на производ­ството
Сашка Панайотова, spanayotova@pari.bg

Този производител, който обръща повече внимание на опаковката на стоката, се развива бързо в бизнеса. Другият, който пренебрегва добрия външен вид, бързо изчезва от пазара, казват собствениците на една от най-проспериращите фирми за производство на полимерни фолиа и опаковки в България - Ате Пласт ООД Живко и Мария Жекови. Ате Пласт се занимава с производство на опаковки за индустрията, за хранително-вкусовата промишленост и за селското стопанство. Обемът на производство е между 700 и 800 т опаковки на месец. След въвеждането на новата екструдерна линия в края на септември той ще достигне до 900-1000 т месечно.

Мария и Живко Жекови са инженери по образование. Те са в частния бизнес от 1990 г. и оттогава работят рамо до рамо, споделяйки трудности и успехи. За постиженията на фирмата както на българските, така и на чуждестранните пазари, безспорна заслуга имат и дъщерята Теодора, и синът Иво, които са икономисти по образование. Теодора отговаря за външните пазари на Ате Пласт ООД, към които поемат 65% от продукцията на фирмата, а Иво е финансов мениджър.

Семейство Жекови започва частния бизнес с инженерингова фирма, в по-късен етап се ориентира към търговия с офис оборудване. От 1990 до 1997 г. двамата бизнесмени се занимават с търговия. Основават фирма Ате Пласт ООД през 1997 г. Всичко започва с една машина, поръчана от албански партньор, който впоследствие решава, че няма да я закупи. Така пред тях изниква идеята сами да започнат производствена дейност.

В началото Ате Пласт се ориентира към производство на опаковки за селското стопанство и строителството. През 1998-1999 г. почти цялата продукция на фирмата заминава за Гърция. Двамата предприемачи усещат глада от индустриално фолио на големите пазари и през 1998 г. закупуват машина за производство на термофолио.
Оборудване

Задължително в нашата работа е да се следят световните новости в преработката на пластмасите. Когато се появи нова машина, тя променя производителността, качеството и себестойността на продукта и всеки добър производител би инвестирал веднага в нея, обяснява инж. Живко Жеков. В момента фирмата разполага с повече от 30 машини, някои от които уникални за България. Цялото ново оборудване е германско производство, закупено е на лизинг, но вече оправдава инвестицията. През всичките години от началото на бизнеса си собствeниците реинвестират цялата печалба в ново оборудване. През 2003 г. закупуват специална линия за производство за 1.5 млн. EUR. Сега Ате Пласт инвестира 2 млн. EUR за закупуване на две нови линии за производство. Това е най-голямата инвестиция на фирмата от основаването й досега.

Клиентът от чужбина знае какво търси. Той иска опаковка на метри, на бройки и така се договаря.

Българският клиент не се интересува дали от 1 килограм ще направи 10 или 30 опаковки. Затова се стремим в съвместната работа да насочим клиента към това да си прави сметката колко бройки опаковки ще излязат от фолиото, което закупува.

За съжаление у нас все още не се обръща достатъчно внимание на вида на опаковката, гледа се само цената, обобщава Мария Жекова.

Голямата част от продукцията на Ате Пласт поема за Холандия и Германия. Фирмата изнася и за Румъния, Австрия, Словения, за Дания и Кипър.

Това, че цялото ни семейство е в бизнеса, ни помага изключително много. Тайната на успеха е и във факта, че винаги се стремим да произвеждаме качествено и да бъдем лоялни към клиентите.

Клиентът е Бог, само той решава дали твоят бизнес е успешен или не. В нашата фамилия всички сме новатори, обичаме да рискуваме, да експериментираме, казват Мария и Живко Жекови.

Това ни помага да се справяме добре с предизвикателствата в бизнеса и в живота.