А. И. Алексеева, Ю. В. Васильев, А. В. Малеева, Л. И. Ушвицкий комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
ПОДХОДЫ И МЕТОДЫ В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
жүктеу/скачать 4.89 Mb. Pdf көрінісі
|
| ПОДХОДЫ И МЕТОДЫ В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
Доходный подход Сравнительный подход Метод дисконти- рованных денеж- ных потоков Метод капитализации прибыли Метод отрас- левых коэффи- циентов Метод рынка капитала Метод продаж Метод за- мещения Метод ликвидационной стоимости Рис. 9.1 Классификация подходов и методов оценки бизнеса В целом все известные методы расчета стоимости бизнеса можно све- сти к двум основным группам: статическим и динамическим. Статические методы не учитывают перспективы бизнеса и пригодны в первую очередь для оценки вновь созданных организаций, холдинговых и инвестиционных компаний. Динамические методы ориентированы на приведение денежных потоков к некоему единому знаменателю (например, путем сравнения с де- нежными потоками аналогичных организаций), или на оценку затрат на соз- дание новых активов, кроме уже существующих. 463 При оценке организации с позиций доходного подхода, сама организа- ция рассматривается не как имущественный комплекс, а как бизнес, дело, ко- торое может приносить прибыль. Оценка бизнеса организации с применени- ем доходного подхода – это определение текущей стоимости будущих дохо- дов, которые возникнут в результате использования организации и/или воз- можной дальнейшей ее продажи. Таким образом, оценка с позиции доходно- го подхода во многом зависит от того, каковы перспективы бизнеса оцени- ваемой организации. При определении рыночной стоимости бизнеса органи- зации учитывается только та часть ее капитала, которая может приносить до- ходы в той или иной форме в будущем. При этом очень важно знать, на ка- ком этапе развития бизнеса собственник начнет получать доходы, и с каким риском это сопряжено. Наибольшую сложность при оценке бизнеса конкретной организации с позиции доходного подхода представляет процесс прогнозирования доходов и определения ставки дисконтирования (капитализации) будущих доходов. Преимущество доходного подхода при оценке бизнеса состоит в том, что учитываются перспективы и будущие условия деятельности организации (формирование цен на товары, будущие капитальные вложения, условия рынка, на котором функционирует организация, и пр.). Доходный подход представлен двумя основными методами оценки – методом дисконтированных денежных потоков и методом капитализации прибыли (Рис. жүктеу/скачать 4.89 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|