Узбекистан – текущее состояние и перспективы роста

7

ускорился в 2,7 раза.  

Для  поддержания  существующих  темпов  роста  и  трансформации  экономики  государству  приходится  увеличивать 

объем инвестиций в экономику за счет заемных средств, продажи золота и программ развития.               

  Рис. 8. Эффективность использования капитала 

 

Источник: ГКС РУ, Halyk Finance 

Высокие темпы роста инвестиций по внешним и внутренним каналам накапливают капитал в экономике Узбекистана, 

ценах она составила 3,7 трлн. сум на один сум инвестиций при среднем значении в 4,5 трлн. сум. (в первом полугодии 

это значение составило 2,6 трлн. сум). Происходит это, с одной стороны, за счет опережающих темпов роста объема 

инвестиций, с другой, за счет отсроченного во времени постепенного выхода производственных активов на проектные 

мощности.  

Рис. 9. Структура инвестиций по источникам 

финансирования, %  

  Рис. 10. Структура инвестиций по направлению, % 

 

Источник: ГКС РУ, Halyk Finance 

 

Инвестиции  по  видам  экономической  деятельности.  Существенный  поток  инвестиций  направляется  в  отрасль 

обрабатывающей промышленности, электроснабжения, подачи пара и пр., а также в жилищное строительство.  Если 

основным направлением инвестирования в 2017 г. была горнодобывающая промышленность, получившая 20,8% всех 

вложений  (18,1%  в  2016  г.),  в  то  время  как  обрабатывающая  промышленность  –  14,4%  (14,4%  в  2016  г.), 

электроснабжение  –  8,0%  (5,3%  в  2016  г.),  а  жилое  строительство  –  16,2%  (20%  в  2016  г.),  то  в  2018  г.  в 

горнодобывающую  промышленность  поступило  лишь  11,4%,  в  то  время  как  в  обрабатывающую  22,0%.  Заметно 

увеличились  инвестиции  в  электроснабжение  до  14,2%,  а  также  в  жилищное  строительство  16,5%.  В  сельское 

хозяйство поступило 3,3% всех инвестиций против 3,5% в 2017 г. За 9М2019 г. рост инвестиций в горнодобывающую 

промышленность  составил  8,1%  против  12,9%  годом  ранее,  в  обрабатывающую  27,2%  против  21,9%  в  январе-

сентябре  прошлого  года  и  в  электроснабжение  11,7%  против  11,4%  годом  ранее.  Инвестиции  в  жилищное 

строительство  составили  11,6%  против  18,3%  в  январе-сентябре  2018  г.  Доля  инвестиций  в  сельское  хозяйство 

составила 8,4% против 3,5% за 9М2018 г. 

Иностранные  инвестиции  в  топливно-энергетический  комплекс.  За  последние  три  года  существенный  приток 

иностранных инвестиций наблюдался в топливно-энергетический комплекс страны (ТЭК), в который с начала 2016 г.