Наука о человеке: гуманитарные исследования

II волна – вторая половина 90-х годов, приватизация, залоговые аукционы. Приватизация была связана с масштабными «откатами» в сторону чиновничества, когда за бесценок приватизировали активы, стоившие миллиарды. Фактически то же рейдерство, противоправное перераспределение. Неинформированные, экономически малограмотные граждане России продавали «свою долю собственности» за копейки, мошенническим путем были изъяты права на долю в имуществе государства. Ваучеры аккумулировались в одних руках, в одних руках сосредотачивалась государственная собственность. В этот период появилось множество владельцев финансовых ресурсов, которые искали дополнительные активы. В середине 90-х прибыль от рейдерства – весьма прибыльного бизнеса – достигала 1000%. Тогда выражение «борьба за права акционеров» завуалировало термин «рейдерство».

III волна – начало 2000-х гг. – «дело ЮКОСа». Этот период, по мнению некоторых экспертов, ознаменован концом частного рейдерства и началом государственного. Передел собственности принял большие масштабы, о чем говорят следующие примеры: конфликты вокруг компаний «Истлайн», «Арбат Престиж», «Эльдорадо», «Тольяттиазот» [1].

В посткризисный период рейдерство (рейд) является распространенным социально-экономическим явлением. Цели рейдерских захватов расширяются от посягательств на объекты недвижимости до захвата бизнеса, права на имущество, нематериальные активы, включая интеллектуальные, управленческие права.

В России и на Западе понятие «рейдерство» понимается по-разному. В нашей стране рейдерство – это недружественное поглощение собственности / бизнеса, осуществленное, как правило, незаконным путем – мошенничеством, подделкой документов, вымогательством, разбоем, силовым захватом, взятием заложников, шантажом, подстрекательством и т. п. На Западе рейдерство – интеграция бизнеса через принудительные, недружественные слияния и поглощения фирм.

Среди российских экономических проблем нового столетия рейдерство является одной из самых злободневных. На борьбу с данным явлением направлены структуры государства и негосударственных образований, таких как Торгово-промышленная палата РФ, торгово-промышленные палаты субъектов РФ, Российский союз предпринимателей и промышленников, ОПОРА России и многие другие. Актуальность темы рейдерства бесспорна. Последствия рейдерства – ущерб отечественной экономики, ослабление контрольных и регулятивных возможностей государства. Бесконтрольное расширение рейдерства приводит к экономической дестабилизации не только на микро-, но и на макроэкономическом уровнях, представляя собой угрозу национальной безопасности государства. При вступлении России в ВТО криминальный фон недружественных слияний является недопустимым требованием. Низкий уровень менеджмента создает предпосылки к недооценке малого и среднего бизнеса, что в совокупности с ростом спроса и высоким уровнем коррупции породит новую волну захватов. Рейдерские захваты приводят не только к потерям собственников имущества, но и сокращению в разы благосостояния акционеров, к росту социальной напряженности и социальных рисков. Так, захват градообразующего предприятия спровоцирует рост безработицы в данном регионе, резкое снижение платежеспособности населения, что, в свою очередь, влечет за собой снижение торговых оборотов, снижение рентабельности сферы услуг, смежных отраслей и дальнейший рост социальной напряженности.

Следовательно, нужно научиться защищаться от поглощения и рейдерских захватов. Разработка и применение стратегии защиты от враждебного поглощения компании актуальна и необходима:

• 
  государству – для развития экономики;
  
• 
  владельцам компании – для защиты собственности;
  
• 
  менеджменту компании – для эффективного управления;
  
• 
  обществу – для недопущения эскалации социальной напряженности.
  

В России понятие «рейдерство» зачастую отождествляют с понятием «враждебное поглощение». Однако между ними существует отличие. Враждебное поглощение (hostile takeover) – это тендерное предложение, которое менеджмент корпорации-покупателя выдвигает открыто, враждебное поглощение происходит без участия менеджмента компании-цели. Как правило, к этому прибегают, если на тендерное предложение компании-покупателя менеджмент компании-цели ответил отказом. Возрастают следующие риски: риск потери работы, риск перевода на другую, менее оплачиваемую должность др. В случае если менеджмент узнает о выдвинутом тендерном предложении собственникам компании, начинается поистине борьба «за выживание». Собственникам (акционерам) компании-цели поступает тендерное предложение от компании-покупателя, не такое уж и невыгодное. В ответ на это менеджмент компании-цели пишет руководству письмо о необоснованности предлагаемой цены, что «подтверждается» всевозможными данными. Затем компания-покупатель снова отсылает предложение о покупке, но уже на несколько иных условиях. Такая борьба может продолжаться вплоть до нескольких месяцев. Обычно в итоге менеджмент обеих компаний садится за переговорный стол и решает проблему. Таким образом, враждебным поглощение является по отношению к менеджменту, но не к собственникам.

По данным журнала «Слияния и Поглощения», который анализирует ситуации по 107 наиболее крупным корпоративным конфликтам в России, подсчитано, что общая стоимость вовлеченных в эти конфликты активов составляет около 6996 млн долл. За период с 10 марта по 10 апреля 2007 г. было зарегистрировано два новых публичных корпоративных конфликта «стоимостью» 58 млн долл. и объявлено о завершении одного конфликта на сумму 86 млн долл. В лидерах среди конфликтных отраслей по-прежнему остаются пищевой сектор и сельское хозяйство. На втором месте – машиностроение, на третьем – ТЭК. При этом ТЭК продолжает лидировать по объему вовлеченных в конфликты активов, стоимость которых превысила 2 млрд долл. Среди регионов по количеству корпоративных конфликтов первое место удерживает Центральный федеральный округ, второе – Приволжский, третье – Уральский.

Рейдерство – приобретение компании без согласия ее акционеров, работников, администрации, с использованием процедуры покупки на открытых торгах, агрессивной скупки контрольного пакета акций, а также противозаконных мер, несовершенства законодательства и др. Как видно, понятия «враждебное поглощение» и «рейдерство» имеют некие схожие черты, однако их нельзя использовать как синонимы [2].

Сегодня проблема рейдерских захватов на растущем рынке корпоративного контроля является одной из самых острых. Так, первая волна рейдерства в России прокатилась в условиях массовой приватизации при отсутствии рынка корпоративного контроля. Слияния и поглощения осуществлялись неформальным путем с использованием грубых противозаконных методов, подставных компаний и фирм, финансировавших сделки. Это был огромный «рынок», охвативший 3/4 всех российских предприятий. Российский рынок слияний и поглощений в 2002 г. оценивался в 5 млрд долл., а по итогам 2006 г. – уже в 42,3 млрд долл., 12,5% активов было вовлечено в текущие корпоративные конфликты с целью враждебного поглощения [3].

Проблема рейдерских захватов также актуальна и в сравнительно благополучных в этом отношении странах, например США. На волне трансграничных слияний и поглощений, по данным Thomson Financial, «в 2006 г. компании объявили о 37 594 сделках на 3,8 трлн долл. против 38 711 сделок на 3,4 трлн долл., зафиксированных годом ранее. Число сделок на сумму более 5 млрд долл. впервые перевалило за 100» [4]. Современный рейдер США предстает в виде крупного хеджфонда, обладающего активами более 1 трлн долл., а также амбициями и возможностями создавать временные коалиции по интересам и применять тактическимие приемы для «раскачивания» механизма оперативного управления деятельностью компании. Такие группы рассматриваются законодательством США как объединение независимых инвесторов и не попадают под определение аффилированных лиц. Хеджфонды и заявление о их намерении стратегического участия в обществе сосредотачивают в руках контрольный пакет акций, не приводя в действие внутренние механизмы защиты от рейдерства, распространенные среди американских корпораций, например «ядовитые пилюли», удорожающие стоимость поглощения.

В российской практике также сохраняется общий принцип деления поглощения на дружественное и враждебное, однако достижение контроля не сводится к покупке акций, а распространяется на любые действия, направленные на получение аналогичного результата (табл. 1).

Таким образом, в российской практике рейдерство – это значительное по тяжести правонарушение, которое определяется в первую очередь нормами уголовного права и носит комплексный и индивидуальный характер.

Враждебное поглощение и рейдерство имеют несколько различные цели (особенно в России). Если враждебное поглощение – это покупка тех компаний, в которых слабый менеджмент, в связи с чем стоимость компании неоправданно занижена, а потенциал достаточно высок, то рейдерство преследует своей целью захват чужой собственности, а затем выгодную ее продажу (т. е. цель рейдерства – личное обогащение за счет захвата и реализации чужой собственности).
Таблица 1

Сравнительная характеристика рейдерства

Рейдерство за рубежом	Рейдерство в России
Unfriendly takeover of a company – приобретение контрольного участия в акционерном обществе против желания высшего менеджмента другой контролирующей стороны	Враждебное поглощение – установление юридического и фактического контроля над коммерческой организацией (корпорацией), несмотря на отсутствие согласия собственника либо вынуждение последнего на дачу такового
Жесткое, недружественное, враждебное поглощение – компания-покупатель делает тендерное предложение непосредственно акционерам компании, минуя менеджмент, либо скупает крупные пакеты акций на вторичном рынке	Действия компании-агрессора (рейдера) сводятся не к выдвижению предложения на фондовом рынке, а к достижению контроля над компанией любыми, в большинстве случаев противозаконными средствами и методами
Corporate raider – физическое или юридическое лицо, которое систематически выдвигает тендерные предложения на контрольный пакет обыкновенных голосующих акций компании; после приобретения контрольного пакета инициирует процедуру ликвидации этой компании; разбивает компанию на части и продает их со сверхприбылью	Если с использованием незаконных способов смещается добросовестный (эффективный) собственник или менеджер и при этом лица, захватившие корпоративный контроль, не могут обеспечить должный уровень эффективности для общества или прилагают усилия к прекращению бизнеса и распродают его активы, то эти действия могут быть определены как рейдерство

Также целесообразно отметить степень положительного воздействия данных явлений на управление компанией или на менеджмент компании. Если враждебные поглощения являются следствием слабого менеджмента, то это стимул повышать качество менеджмента, а собственникам следует тщательно контролировать менеджмент своей компании. Рейдерство стимулирует продуманно и грамотно осуществлять операции бизнеса, так как рейдерство – следствие не только низкого качества менеджмента (хотя эта проблема может быть и ключевой), оно возникает в том случае, если у компании имеются довольно привлекательные активы, которые можно выгодно реализовать.

Практика рейдерских захватов показывает, что слабыми местами в компании могут быть: довольно высокая кредиторская задолженность, задолженность перед налоговыми органами, нарушение каких-либо нормативных актов, нарушение прав работников / акционеров и многое другое. Безусловно, все перечисленное можно отнести и к слабому менеджменту. Однако такой показатель, как размер кредиторской задолженности, нельзя причислить к слабому менеджменту, поскольку существуют теории, утверждающие полезность использования кредиторской задолженности (например, эффект финансового рычага). Специалисты склонны разделять методы антирейдерства на превентивные и активные методы защиты, их еще классифицируют как операционные и неоперационные. Превентивные методы защиты подразделяют на внутренние и внешние (табл. 2) [5].
Таблица 2

Внешние и внутренние факторы деятельности акционерного общества,

которые учитывает рейдер

Внешние факторы	Внутренние факторы
Наличие «пробелов» в законодательной базе, позволяющих нарушать общепринятые нормы ведения бизнеса без наступления административной / уголовной ответственности	Высокая доля предприятий в отрасли. При­влекательное географическое расположение. Наличие дорогих земельных участков. Обладание уникальными технологиями, дорогостоящей техникой, оборудованием, иными привлекательными материальными и нематериальными активами
Наличие или отсутствие административной поддержки, позволяющей ускорять проце­дуры выдачи официальных решений, разре­шений, подтверждений и иных документов	Перспективы развития бизнеса, его инвестиционная привлекательность, наличие дочерних фирм, филиалов и представительств. Репутация и известность, уровень компара­тивной культуры, соблюдение должного по­рядка хранения документов и внутреннего делопроизводства. Структура акционерного капитала, наличие миноритарных и мажоритарных акционеров, присутствие в составе акционеров государства
Наличие союзников, заинтересованных в устранении конкурента в лице захватывае­мого общества. Оперативность рассмотре­ния дел в судебных инстанциях	Наличие / отсутствие корпоративного кон­фликта между акционерами / инвесторами и руководителями общества. Уровень профессионализма и деловой репу­тации представителей органов управления общества, наличие аффилированности ме­жду ними. Доступность информации о компании и возможность ее получения

Рейдерство можно представить тремя основными видами:

Белое рейдерство предусматривает слияние по заранее разработанной схеме в интересах фирмы-захватчика, при этом используются сговоры с частью собственников поглощенного предприятия. Захватчик действует легально, формально остается в рамках закона, хотя более детальное разбирательство подтверждает использование административного ресурса, неформальной коммуникации, манипуляций с общественным мнением и т. п. Это западный вариант рейдерства, который будет существовать всегда, поскольку подобные действия легальны и не нарушают действующего законодательства.

Черное рейдерство – незаконный захват собственности путем открыто преступных действий – мошенничества, фальсификации документов, запугивания и шантажа, дачи взяток должностным лицам, подкупа суда и т. п. Искоренить черный рейдерский захват активов и собственности возможно, но рейдеры обычно работают в связке с силовыми структурами государственной власти, потому что без прикрытия данные схемы не возможны. Первоочередная составляющая борьбы с рейдерством в России – результативная борьба с «продажностью» (коррупцией) на всех уровнях. Активная государственная кампания по борьбе с коррупцией и произволом чиновников не удержала Россию от падения с 145-го на 149-е место в ежегодном рейтинге восприятия коррупции «Transparency International», который был опубликован в сентябре 2008 г. [9].

Серое рейдерство – внешне законное поглощение предприятия путем сложных операций и запутанных схем с использованием недоработок и «дыр» в действующем законодательстве. Как подчеркивают специалисты, защита от этого вида рейдерства требует высокой подготовки экспертов по противодействию рейдерским захватам, четкой проработки антирейдерской кампании, сплоченности трудового коллектива предприятия-жертвы и активной позиции законных собственников бизнеса. В настоящее время в России наибольшее распространение получает именно серое рейдерство, бороться с которым особенно сложно. В серых схемах, несмотря на использование законных технологий, прослеживается коррупционная составляющая. Уголовные дела в таких случаях, как правило, не возбуждаются, а если и возбуждаются, то до суда не доходят – очень сложная доказательная база.

Черные технологии доказываются по статьям «Мошенничество» (ст. 159 УК РФ), «Вымогательство» (ст. 163 УК РФ), «Неправомерные действия при банкротстве и/или преднамеренное банкротство» (ст. 195, 196 УК РФ). Злоупотребления частных нотариусов и аудиторов, превышение полномочий служащими частных охранных или детективных служб, коммерческий подкуп – по ст. 201–204 УК РФ, получение взятки и дача взятки – по ст. 290 и 291 УК РФ.

Современных рейдеров можно разделить на четыре основных типа.

Тип 1. Новый предпринимательский класс (или рейдеры-заказчики) – это люди с высшим образованием, с хорошими знаниями в области юриспруденции, психологии и, безусловно, современного законодательства. Как правило, это бизнесмены, которые не участвовали в первом этапе приватизации и сейчас захватывают чужие объекты.

Тип 2. «Белые воротнички» криминального сообщества – те, кто выжил в «шальные» 90-е годы. Они совершенно закрыты и не стремятся быть публичными. Этот тип обычно владеет механизмами воздействия на судебную и исполнительную власть и на правоохранительные органы.

Тип 3. Исполнители-«отморозки» и исполнители-профессионалы. Обычно захваты осуществляют рейдеры-исполнители, как профессионалы, так и «дилетанты-отморозки». «Отморозки» – молодые люди 23–30 лет, приехавшие из провинции в крупные города. За 1500–3000 долларов они будут жечь и убивать. Исполнители-профессионалы хорошо знают, как облекать абсолютно незаконные действия в квазизаконную форму.

Тип 4. Государственные чиновники, отсюда сформировавшееся понятие «государственный рэкет».

Практика показывает, что классическая рейдерская группа в современной России включает следующих участников:

1. Бизнесмен – руководитель группы, обладающий определенными денежными средствами для покрытия затрат рейдерских атак. Его основная функция – грамотно подобрать объект атаки, отвечающий основным требованиям: у собственников объекта не должно быть слишком сильной силовой «крыши» (государственной или криминальной), которая могла бы «погасить» рейдерскую атаку на стартовой стадии.

2. Сотрудники силовых структур:

– представители прокуратуры, которые способны оперативно и эффективно, без лишних вопросов возбудить уголовные дела против атакуемых собственников или их представителей;

– следователи, которые быстро расследуют возбужденное дело и придут к «правильному» выводу о том, что собственник объекта, интересующего рейдерскую группу, или же его представители кругом виноваты перед государством и обществом. А потому собственника нейтрализуют, и он не сможет помешать рейдерскому захвату;

– сотрудники ФСБ, МВД, которые протекционируют весь процесс;

– судьи, который в нужный момент вынесут единственно правильное решение о заключении под стражу владельца атакуемого объекта, а также заранее знают, какой приговор нужно вынести по уголовному делу против собственников или менеджеров этого объекта [6];

– приставы-исполнители и др.

Для захвата не обязательно, чтобы участники были высокопоставленными чиновниками, они должны четко контролировать территорию (город, район), на которой осуществляются рейдерские захваты, быстро и слаженно работать, не давая никому, включая вышестоящие правоохранительные и судебные инстанции, вникнуть в суть дела и помешать захвату. Опыт показывает: 60% успеха рейдерской схемы связано именно с заключением под стражу собственников либо топ-менеджеров, компании которых подвергаются рейдерскому захвату.

Примером может служить «пельменная война» ООО «Дарина» в 2010 г., когда конкуренты привлекли контролирующие инстанции на свою сторону, активно использовали СМИ для компрометации в глазах потребителя. Так, претензии к организации одновременно возникли у «Роспотребнадзора», налоговой службы и отдела по борьбе с экономическими преступлениями УВД. По сведениям СМИ, в ряде районов органы местной милиции буквально запрещали предпринимателям реализовывать продукцию «Дарины» в розницу.

Череда судебных разбирательств сопровождалась изъятием продукции на сумму около 50 млн руб. с торговых складов Екатеринбурга, Твери, Омска, Ханты-Мансийка, Сургута, Москвы.

В результате компрометирующих действий и силовых методов бизнес теряет свою цену, становится привлекательным для рейдеров.

Рейдеры постоянно меняют технологии, способы и методы захвата и передела собственности. Если прежде (до 2004–2005 гг.) они действовали в интересах корпоративных заказчиков, то сегодня рейдерские группы работают на себя. Логика их действий остается прежней – захватить чужую собственность и как можно быстрее продать ее, чтобы потом с законными владельцами и государственными органами разбирался уже конечный покупатель. Сформировались устойчивые группировки, которые занимаются исключительно скоропостижным отъемом собственности, используя для этого как отдельные положения действующего законодательства, так и пробелы в законе.

В современном бизнесе рейдеры – это специалисты по перехвату оперативного управления или собственности фирмы с помощью специально инициированного бизнес-конфликта. Рейдеры, отнимающие компанию против воли собственника, стараясь придать законный вид недружественным претензиям, используют понятие «корпоративный спор». Проблема классификации корпоративных споров и рейдерских претензий заключается в схожей природе этих явлений. Причиной их возникновения чаще всего являются некие неудовлетворенные претензии или особые права по отношению к компании. В данном аспекте следует различать споры как корпоративный конфликт с целью разрешения самого конфликта (когда у обеих сторон нет явной или скрытой задачи захвата части или объекта в целом) и споры, цель которых – захватить управление организацией.

В рейдерской практике популярным средством борьбы с законным собственником бизнеса считаются блокировки. Их основной смысл – стагнация деятельности и прекращение финансовых потоков фирмы, что в современных условиях ведет к ощутимым убыткам и ослаблению финансовых позиций бизнеса. Рейдеры осуществляют блокировки либо самостоятельно, пользуясь сложившейся ситуацией, либо совместными усилиями чиновников и рейдера. Особое место в этом арсенале средств занимают экономические и финансовые блокировки, имеющие своей целью остановку финансовых потоков и экономическое ослабление бизнеса, лишение его собственников интереса продолжать бизнес.

Обобщая вышесказанное, можно сделать вывод: раньше распространенными способами захвата бизнеса были замена акций, реестра акционеров, подделка их документов и банкротство коммерческих организаций, что сегодня неактуально для рейдерского «бизнеса». В настоящее время на первый план выходят захваты через долги – так называемое кредитное рейдерство. Многие банки сейчас выдают кредиты под залог контрольного пакета акций или имущества. После чего различными незаконными методами создаются условия для невыплаты кредита. На современном российском рынке все отчетливее стало проявляться банковское рейдерство [7]. Схема его следующая: клиент получает кредит под ликвидный залог, а затем банк разными способами организует заемщику искусственную просрочку (в условиях роста просроченной задолженности предприятий не стоит даже прилагать особых усилий, чтобы довести ту или иную компанию до банкротства) и в итоге банкротит фирму. После чего активы компании ждет распродажа.

Следующий популярный способ – информационное рейдерство. Его всплеск можно было наблюдать осенью прошлого года в ряде регионов: в ходе организованной PR-кампании вкладчики начали забирать свои деньги, возникла угроза потери бизнеса для ряда банков.

Не менее распространен сегодня и такой вид рейдерства, как возбуждение преднамеренного уголовного дела с последующим закрытием его в обмен на часть или весь бизнес.

Новый вид рейдерства – корпоративный шантаж. Он ведет к различного рода теневым сделкам, а результат тот же – недружественное поглощение. Опасность представляют и внутренние корпоративные конфликты, особенно распространившиеся в последнее время конфликты между основными собственниками и руководителями компаний. Часто к разрешению таких конфликтов подключаются под видом консультантов рейдерские группировки.