С. П. Мороз предпринимательское (хозяйственное) право
Дополнительные виды инвестиций и их характеристика
жүктеу/скачать 1.19 Mb. Pdf көрінісі
|
| Дополнительные виды инвестиций и их характеристика. Другим достаточно
значимым основанием для классификации инвестиций выступает объект инвестиций. Исходя из этого критерия, инвестиции бывают реальными и финансовыми, либо прямыми и портфельными, либо теми и другими одновременно. Реальные инвестиции - это инвестиции в реальные активы, или инвестиции в сфере материального производства, поскольку они могут быть направлены на развитие научно- технического прогресса, повышение эффективности производства, замену оборудования и т.д. Финансовые инвестиции - это вложения в ценные бумаги (в том числе в государственные ценные бумаги, корпоративные ценные бумаги и т.д.). В этой связи следует обратить внимание на то, что в литературе довольно часто смешиваются и отождествляются понятия прямых и реальных инвестиций, а также портфельных и финансовых инвестиций, и это не лишено оснований, так как они тесно взаимосвязаны и могут совпадать по своему содержанию и формам проявления. Однако деление на прямые и портфельные инвестиции обусловлено не столько объектом инвестирования, сколько степенью контроля над инвестируемым объектом и уровнем активности самого инвестора. Соответственно, прямые инвестиции - это материальные и нематериальные ценности, а также права на них, вкладываемые инвестором в объекты предпринимательской деятельности, с целью приобретения права требования к активам в виде фондовых или имущественных ценностей. По определению МВФ иностранные инвестиции признаются прямыми, если в собственности иностранного инвестора находится не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По законодательству США, РФ - не менее 10%, стран ЕС - 20-25%, Канады, Австралии и Новой Зеландии - 50% уставного капитала должны принадлежать иностранному инвестору. Следует отметить, что особенности прямых иностранных инвестиций определяются тем, что по своему объему, продолжительности и соответственно по степени риска они значительным образом отличаются от портфельных инвестиций, что делает их более предпочтительными для страны-импортера иностранного капитала. В целом, как показывает анализ международной практики, в течение 1998 г. было внесено 145 изменений в режимы, регламентирующие привлечение прямых иностранных инвестиций, в 60 странах, причем 94% таких изменений были направлены на создание более благоприятных условий для прямых иностранных инвестиций [93] . Однако неравномерность в распределении международных потоков иностранных инвестиций сохраняется. Так, в 1999 году на 10 стран приходилось 74% мировых потоков прямых иностранных инвестиций; всего лишь в 10 стран приходилось 80% совокупного притока прямых иностранных инвестиций в страны развивающегося мира [94] . Законодательство РК об инвестициях не содержит прямого указания о том, какие инвестиции признаются портфельными. Анализ зарубежного инвестиционного законодательства и практики его применения, позволяют определить портфельные инвестиции как капиталовложения, доля участия которых в капитале юридического лица ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций, и поэтому инвестор не приобретает права контроля за деятельностью данного юридического лица, но имеет право на получение доли прибыли (дивидендов). В отличие от прямых иностранных инвестиций, которые считаются предпочтительными для принимающей страны, портфельные инвестиции более выгодны для самих иностранных инвесторов. Объясняется это, прежде всего, возможностью для иностранных инвесторов (в том числе и транснациональных корпораций) реально контролировать иностранные предприятия, приобретая только портфельные инвестиции. Также немаловажным фактором предпочтительности портфельных инвестиций по сравнению с прямыми инвестициями, для иностранного инвестора является возможность более быстрого ухода с рынка принимающей страны. В американской литературе портфельные инвестиции иначе называют косвенными и определяют их как, вложение средств в портфель, то есть набор ценных бумаг либо ценностей; инвестиционный портфель понимают как набор финансовых инструментов, выбираемых в расчете на достижение одной или нескольких целей [95] . Следовательно, существуют как самостоятельные виды прямые и портфельные жүктеу/скачать 1.19 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|