Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 11 Психология инвестирования Изучение мотивов, побуждающих всех нас к действиям, — это чрез- вычайно захватывающий процесс . Для меня они представляют осо- бый интерес, поскольку играют очень большую роль в мире инвести- ций, — в мире, который в восприятии большинства людей находит- ся под влиянием холодных цифр и сухих фактов . Когда дело доходит до принятия решений об инвестициях, наше поведение в некоторых случаях становится эксцентричным, часто противоречивым и время от времени — бессмысленным . Иногда мы проявляем удивительное постоянство в принятии алогичных решений, в других случаях ало- гичность наших решений не подчиняется никаким закономерностям . Мы необъяснимым образом принимаем хорошие решения, а плохие зачастую вообще не имеют под собой никаких оснований . Всем инвесторам необходимо хорошо усвоить, что в большин- стве случаев они сами не осознают, что принимают плохие решения . Для того чтобы в полной мере понять движущие силы, действующие на рынке, а также особенности инвестиционного процесса, инвестору необходимо разобраться в причинах иррациональности своих соб- ственных действий . Это в такой же мере важно для инвестора, как и умение анализировать балансовый отчет компании, а также отчет о прибылях и убытках . Исследование этих сторон инвестиционной деятельности — слож- ный, озадачивающий и интригующий процесс . Существует крайне мало сторон человеческого бытия, где бы человек не был так подвер- жен эмоциям, как отношение к деньгам . Два чувства, которые оказы- вают самое серьезное влияние на принятие инвестиционных реше- ний, — это страх и алчность . Побуждаемые страхом или алчностью или и тем, и другим, инвесторы достаточно часто покупают или про- дают акции по абсурдным ценам, которые либо намного превышают 264 Уоррен Баффет их действительную стоимость, либо оказываются намного ниже ее . Другими словами, эмоциональное состояние инвестора оказывает более выраженное влияние на курс акций компании, чем основы ее бизнеса . Большинство решений о покупке ценных бумаг можно объяснить исключительно закономерностями поведения человека . Поскольку состояние фондового рынка по определению зависит от совокупности решений, принимаемых всеми покупателями ценных бумаг, то не бу- дет преувеличением сказать, что весь этот рынок в целом находится под влиянием психологических факторов . Из всего сказанного выше можно сделать следующий вывод: каж- дый инвестор, рассчитывающий на получение прибыли от операций на фондовом рынке, должен учитывать влияние эмоций . Эта пробле- ма, которую предстоит решать инвестору, состоит из двух вопросов: обеспечение максимального контроля над собственными эмоциями и способность терпеливо ожидать момента, когда решения других ин- весторов, принятые под влиянием эмоций, откроют блестящую воз- можность для инвестиций . Успех инвестиционной деятельности не зависит от вашего IQ, если значение это- го коэффициента не ниже 125. Все, что необходимо инвестору с обычным уровнем интеллекта, — это характер, дающий ему возможность контролировать порывы, из-за которых у других инвесторов появляются трудности с их вложениями [1]. Уоррен Баффет, 1999 год Первый шаг правильной оценки влияния эмоций на инвестиции заключается в том, чтобы понять эти эмоции . К счастью, в распоряже- нии инвесторов есть достаточно много полезной информации по это- му вопросу . В последние годы психологи неоднократно изучали, как изменяется поведение человека, когда речь идет о деньгах . Это новое научное направление, представляющее собой сочетание экономики и психологии, получило название «поведенческие аспекты денежных отношений» . В настоящее время эта проблема уже не есть исключи- тельно объект размышлений ученых-теоретиков, она становится те- мой компетентных дискуссий между профессиональными инвесто- рами, которые, если бы оглянулись назад, увидели бы улыбающегося Бена Грэхема . |