Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 11. Психология инвестирования 279 эмоции и быть готовым действовать благоразумно, даже если его интуиция настойчиво диктует противоположную линию поведения . Однако, как мы уже знаем, будущее развитие событий вознагражда- ет концентрированное вложение капитала достаточно щедро, чтобы оправдать даже самые энергичные усилия . Глава 12 Неблагоразумный человек Джордж Бернард Шоу писал: «Разумный человек приспосабливает- ся к миру . Неблагоразумный — упорно пытается приспособить мир к себе . Следовательно, прогресс зависит от неблагоразумных лю- дей» [1] . Можно ли в таком случае сделать вывод, что Уоррен Баффет «небла- горазумный человек»? Для того чтобы разобраться в этом, необходимо исходить из того, что его концепция инвестиционной деятельности символизирует прогресс в мире финансов . Я охотно принимаю такое предположение, поскольку, если посмотреть на недавние достижения «разумных людей», в лучшем случае можно увидеть нестабильность, в худшем — катастрофу . С уверенностью можно утверждать, что 1980-е годы запомни- лись людям как десятилетие ожидания грядущих потрясений в сфе- ре управления финансами . Торговля ценными бумагами с использо- ванием компьютерных систем и компьютерных программ, покупка контрольных пакетов акций с помощью кредитов, бросовые облига- ции, производные финансовые инструменты, фьючерсные контрак- ты на основе фондовых индексов — все это вызвало чувство страха у многих инвесторов . Исчезли различия между инвестиционными управляющими . Тяжелый труд фундаментальных исследований усту- пил место водовороту компьютерных инноваций . Информационные технологии, к которым многие инвесторы относятся как к «черному ящику», вытеснили личные беседы с руководством и проведение на- учных исследований в качестве эффективных методов оценки стоимо- сти компаний . Автоматизированная обработка информации заменила интуицию . Ситуация на фондовом рынке, сложившаяся в конце 1990-х была еще хуже . События, происходившие на «взбесившемся», переоценен- |