Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Простота и понятность бизнеса
Глава 5. Руководство по инвестированию: что следует знать о бизнесе 115 Я хочу участвовать в таком хорошем бизнесе, в котором даже глупец смог бы зарабатывать деньги [2]. Уоррен Баффет, 1998 год Для Уоррена Баффета акции — это абстрактное понятие [3] . Его не интересуют различные теории рынка, концепции макроэкономики и тенденции, формирующиеся на том или ином сегменте рынка . Вме- сто этого Баффет говорит, что если инвестор выбирает потенциаль- ный объект для вложений под влиянием внешних факторов, а не под влиянием основных аспектов ведения бизнеса в компании, то он, скорее всего, начнет паниковать при первых же признаках возникно- вения проблем, по всей вероятности теряя при этом деньги . Баффет сосредоточивает максимум усилий на том, чтобы узнать как можно больше об интересующей его компании, фокусируя внимание на сле- дующих трех основных вопросах . 1 . Прост и понятен ли бизнес компании? 2 . Стабильна ли экономическая ситуация в компании на протя- жении длительного времени? 3 . Благоприятны ли долгосрочные перспективы развития ком- пании? Простота и понятность бизнеса По мнению Уоррена Баффета, финансовый успех инвестора непо- средственно зависит от того, насколько хорошо он разбирается в производственных аспектах бизнеса компании . Такое понимание представляет собой ту характерную черту, которая отличает инвесто- ров, ориентирующихся при принятии решений на бизнес компании, от инвесторов, вкладывающих капитал с целью быстрого получения прибыли (людей, которые просто покупают свою долю в акционер- ном капитале компании) . Этот фактор крайне важен для принятия правильного решения о покупке компании или ее акций по следу- ющей причине: на завершающем этапе анализа, после проведения полного комплекса исследований, инвестор должен чувствовать уверенность в том, что компания, акции которой он приобрета- ет, будет функционировать на должном уровне достаточно долго . 116 Уоррен Баффет Кроме того, инвестор должен доверять прогнозам относительно своей прибыли, а это в значительной степени зависит именно от того, насколько хорошо он понимает основные аспекты ведения бизнеса в интересующей его компании . Предсказание будущего всегда со- пряжено с определенной долей риска . Еще труднее составить прогноз относительно перспективности инвестиций в ту компанию, о дея- тельности которой инвестор не имеет никакого представления . На протяжении многих лет Уоррен Баффет владел компаниями самого разного профиля: автозаправочной станцией, фермерским хо- зяйством; текстильными компаниями; крупной компанией рознич- ной торговли; страховыми компаниями; рекламными агентствами; компаниями по производству алюминия и цемента; газетами; нефтя- ными компаниями, компаниями по добыче полезных ископаемых и горнодобывающими компаниями; компаниями по производству и сбыту пищевых продуктов, напитков и табачных изделий; теле- центрами и каналами кабельного телевидения . Некоторые из них полностью находятся под контролем Баффета, в других он имеет только часть акций . Однако во всех случаях он глубоко разбирается в основных аспектах бизнеса, который ведут эти компании . К числу таких аспектов относятся, в частности, выручка и затраты; движение денежных средств; трудовые отношения; особенности ценообразова- ния, а также потребности распределения капитала . Баффету удается поддерживать высокий уровень знаний о биз- несе компаний, полностью или частично принадлежащих Berkshire Hathaway, поскольку он сознательно ограничивает свой выбор теми компаниями, в бизнесе которых он в состоянии разобраться . Баф- фет называет эти рамки «кругом компетентности» . Рассуждения, которыми руководствуется Баффет, вполне логичны и убедительны: предположим, инвестор владеет компанией (либо полностью, либо частично), а эта компания функционирует в той отрасли, в которой он разбирается недостаточно глубоко . В этом случае невозможно точ- но оценивать события, происходящие в компании и, соответственно, невозможно принимать правильные решения . Баффет рекоменду- ет: «Инвестируйте капитал только в те компании, которые входят в круг вашей компетентности . Размеры этого круга не имеют значе- ния . Важно только то, насколько корректно вы определите эти раз- меры» [4] . |