Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Показательный пример Benjamin Moore, 2000
| The Washington Post Company
Когда-то дед Уоррена Баффета издавал еженедельную газету Coming Country Democrat в городе Вест-Пойнте . Бабушка Баффета помогала своему мужу вести дела в газете, а также набирала шрифт в типогра- фии, принадлежавшей семье . Его отец во время учебы в университете штата Небраска издавал Daily Nebraskan . Сам Уоррен Баффет некото- рое время работал в должности начальника отдела распространения Lincoln Journal . Часто можно услышать, что если бы Баффет не начал делать карьеру в сфере бизнеса, он, скорее всего, занялся бы журна- листикой . В 1969 году Баффет купил свою первую крупную газету Omaha Sun, а также ряд других еженедельных газет . Наблюдая за изданием этих газет, Баффет изучал подноготную газетного бизнеса . На момент по- купки Washington Post у Баффета уже был четырехлетний опыт прак- тической работы по изданию газеты . Показательный пример Benjamin Moore, 2000 В ноябре 2000 года Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway заплатили около мил- лиарда долларов за компанию Benjamin Moore & Co — лидера среди компаний по производству лакокрасочных материалов. Компания Benjamin Moore, осно- ванная братьями Мур в подвале жилого дома в Бруклине в 1883 году, сейчас имеет статус пятого крупнейшего производителя лакокрасочных материалов в Соединенных Штатах Америки и репутацию компании, выпускающей продукцию высочайшего качества. Сообщалось, что Уоррен Баффет заплатил за эту компанию на 25% больше, чем она стоила на тот момент. На первый взгляд может показаться, что это про- тиворечит одному из «железных» правил Баффета — покупать компанию только тогда, когда ее цена достаточно низкая, что позволяет обеспечить необходимую Глава 5. Руководство по инвестированию: что следует знать о бизнесе 119 маржу безопасности инвестиций. Однако всем известно, что Баффет готов пла- тить за качество. Еще более показательно то, что после объявления о заключении сделки курс акций компании Benjamin Moore вырос на 50% и достиг значения 37,62 долл. за одну акцию. Это свидетельствует о том, что либо Баффет отыскал еще одну компанию с заниженной стоимостью, либо другие участники рынка инвестиций сделали ставку на проницательность Баффета и подняли цену еще выше, либо и то и другое. Benjamin Moore относится именно к той категории компаний, которые представляют большой интерес для Баффета. Разобраться в бизнесе по произ- водству лакокрасочных изделий достаточно легко. Будучи одним из крупнейших производителей лакокрасочных материалов и занимая десятое место среди производителей красок специального ассортимента, компания Benjamin Moore выпускает одну из лучших, если не лучшую фасадную краску в Соединенных Штатах Америки. Однако компания известна не просто высоким качеством своей продукции. Архитекторы, дизайнеры и строители считают цветовую гам- му красок Benjamin Moore «золотым стандартом» в своей отрасли. Фактически именно в этой компании была разработана первая компьютеризованная система подбора цветов, которая до сих пор считается отраслевым стандартом. Имея в своем распоряжении краски 3200 цветов, специалисты Benjamin Moore могут смешать краску любого оттенка. Баффет предпочитает также покупать компании, имеющие стабильные результаты деятельности за предыдущий период. Следовательно, покупая компанию, он не рассчитывает на то, что ему придется заниматься решением крупных проблем в ее деятельности. Образ действий Баффета сводится к покупке компаний, которые уже добились успеха и по-прежнему имеют благоприятные возможности для дальнейшего развития. Успех, которого удалось добиться компании Benjamin Moore к настоящему времени, а также то высокое поло- жение, которое на протяжении десятилетий эта компания занимает на рынке, говорит в пользу обеспечения неизменного качества продукции, оптимальной организации производства, формирования сильного бренда и организации обслуживания клиентов на самом высоком уровне. В настоящее время, через 121 год после основания, компания получает около 80 млн долл. прибыли за счет продаж своей продукции, объем которых составляет 900 млн долл. Рассматривая компанию Benjamin Moore в качестве потенциального объек- та для инвестиций, Уоррен Баффет учитывал также и качество управления ею. Несколько лет назад возникли определенные проблемы со стратегией Benjamin Moore в сфере розничных продаж. Чтобы исправить возникшие проблемы, ком- пания развернула программу восстановления репутации бренда на территории Соединенных Штатов Америки и Канады. Для этого Benjamin Moore увеличила свое присутствие в независимых розничных магазинах посредством программы 120 Уоррен Баффет Signature Store Program, а также полностью выкупила некоторые розничные мага- зины, такие как расположенный в Манхэттене магазин Javonic. Непосредственно перед заключением сделки с Berkshire Hathaway в 2000 году в Benjamin Moore была развернута программа сокращения издержек и модернизации производ- ства, направленная на повышение эффективности работы. Все это говорит в пользу наличия благоприятных долгосрочных перспектив. Benjamin Moore представляет собой классический пример превращения из обыч- ной фирмы в выдающуюся компанию. Уоррен Баффет определяет компанию такого типа как компанию, продукция которой пользуется большим спросом, не имеет близких аналогов, цена на эту продукцию не зависит от конъюнктуры рынка. Большинство представителей строительной отрасли согласились бы, что Benjamin Moore успешно действует по всем трем направлениям. В штате компа- нии занято более 100 химиков, инженеров-химиков, лаборантов и технических работников. Это гарантирует минимальный риск того, что краски Benjamin Moore перейдут в категорию товаров не очень высокого качества. Тщательное тестиро- вание, которому в обязательном порядке подвергаются все продукты Benjamin Moore, обеспечивает дальнейшее поддержание отраслевых стандартов качества. И наконец, несмотря на относительно высокие цены на продукцию Benjamin Moore, качество красок обеспечивает право компании устанавливать такие цены на свою продукцию, которые исключают саму возможность ее обесценивания. жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|