Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Двойственное отношение к деньгам
| Неприятие потерь
Согласно выводам ученых-бихевиористов, боль потерь гораздо силь- нее удовольствия от выигрыша . Результаты многих экспериментов, проведенных Ричардом Талером и другими учеными, свидетельству- ют о том, что человеку необходимо в два раза больше позитивных эмоций, чтобы преодолеть негативные . При вероятности 50/50 и при абсолютно равных возможностях большинство людей не станет ни- чем рисковать до тех пор, пока потенциальный выигрыш не превысит в два раза потенциальные потери . Этот феномен известен как асимметричное неприятие потерь . Не- гативные события оказывают более сильное влияние, чем положи- тельные — это один из фундаментальных принципов человеческой психологии . В контексте фондового рынка этот принцип означает, что отрицательные эмоции, которые испытывают инвесторы в случае потери своих денег, в два раза сильнее положительных эмоций от вы- годного вложения капитала . Такое неприятие потерь делает инвесторов чрезмерно консерва- тивными, и это очень дорого им обходится . Нам всем хочется верить в то, что мы принимаем правильные решения, поэтому мы слишком долго фиксируем свое внимание на неудачах в тщетной надежде на то, что ситуация каким-то образом изменится к лучшему . Если инвестор не продает акции с падающим курсом, ему не приходится сталки- Глава 11. Психология инвестирования 275 ваться лицом к лицу со своими неудачами . Однако, не избавившись от таких акций, инвестор отказывается от потенциальной прибыли, которую он мог бы получить, разумно реинвестировав высвобожден- ный капитал . Двойственное отношение к деньгам Последний поведенческий аспект финансов, заслуживающий внима- ния читателя данной книги, имеет отношение к феномену, который психологи назвали двойственным отношением к деньгам . Этот термин подразумевает склонность человека к изменению своего отношения к деньгам в зависимости от сопутствующих обстоятельств . Человек имеет привычку мысленно вносить деньги на разные «счета» и в за- висимости от этого определять цели, на которые он их использует . Приведем в пример такую простую ситуацию . Представьте себе, что вы только что вернулись с супругом или супругой с вечеринки . Вы достаете свой кошелек, чтобы расплатиться с няней, присматривав- шей за вашими детьми, но обнаруживаете, что двадцатидолларовая купюра, которая была там, исчезла . Отвозя няню домой, по дороге вы останавливаетесь у банкомата и снимаете необходимые 20 долл . со своего счета . На следующий день вы находите свои 20 долл . в кар- мане пиджака . Если вы ничем не отличаетесь от других людей, то при этом вы нач- нете прыгать от радости . Те 20 долл ., которые были в кармане, для вас «найденные» деньги . И первая, и вторая купюра — это деньги, снятые с вашего текущего счета, чтобы заработать эти деньги, вам пришлось потрудиться . Тем не менее те 20 долл ., которые вы держите в руке, — это деньги, на которые вы уже не рассчитывали, поэтому вы считаете вполне возможным легкомысленно их потратить . Ричард Талер подтверждает эту гипотезу интересным научным экспериментом . В эксперименте приняли участие две группы людей . Участникам первой группы выдали по 30 долл . наличными и сказали, что у них есть два варианта дальнейших действий: 1) можно поло- жить деньги в карман и уйти; 2) можно поучаствовать в пари на ре- зультат подбрасывания монеты . В случае выигрыша они получили бы еще 9 долл ., в случае проигрыша им пришлось бы отдать 9 долл . Большинство участников этой группы согласились на участие в пари, 276 Уоррен Баффет поскольку решили, что, закончив игру, они получат минимум 21 долл . «найденных» денег . Участникам второй группы было предложено два других варианта условий игры: 1) можно поучаствовать в пари на под- брасывание монеты и в случае выигрыша получить в сумме 39 долл ., в случае проигрыша — 21 долл .; 2) можно гарантированно получить 30 долл ., отказавшись от подбрасывания монеты . Более половины участников группы (57%) решили взять гарантированные деньги . Участники обеих групп могли выиграть одну и ту же сумму денег с одинаковой степенью вероятности, но они по-разному воспринима- ли ситуацию [12] . жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|