Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Неспособность членов совета директоров противостоять исполнительному руководству компании
- Оценка эффективности менеджмента
Глава 6. Руководство по инвестированию: что следует знать о руководстве 171 возложена ответственность за рост собственного капитала компании, не справлялись с этой задачей . Неспособность членов совета директоров противостоять исполнительному руководству компании По мнению Уоррена Баффета, проблемы с управлением компаниями в определенной степени обусловлены позорной склонностью членов совета директоров легкомысленно одобрять все действия топ-менед- жеров компании . Это вопрос независимости и выдержки членов со- вета директоров или степени их готовности честно выполнять воз- ложенные на них обязанности, рискуя вызвать недовольство дирек- тората компании . Такая готовность, или ее отсутствие, проявляется на каждом заседании совета директоров по всей стране . «Настоящая независимость, или готовность противостоять нати- ску генерального исполнительного директора компании, в случае когда его действия оказываются ошибочными или нелепыми, — это чрезвычайно ценное качество члена совета директоров, — пишет Уор рен Баффет . — Однако это качество встречается очень редко . Ис- кать его следует среди людей с высокими моральными принципами, интересы которых совпадают с интересами рядовых акционеров» . Уоррен Баффет разъясняет свою позицию, описывая, какие качества он ценит в членах совета директоров Berkshire Hathaway: «Безуко- ризненная честность, умение здраво мыслить в деловых вопросах, ориентация на интересы акционеров и неподдельная заинтересован- ность в делах компании» [31] . Оценка эффективности менеджмента Уоррен Баффет первым признал, что оценка уровня профессионализ- ма менеджеров по таким параметрам, как рационализм, искренность и независимость мышления — это задача более трудная по сравнению с измерением финансовых результатов деятельности компании, пото- му что человек более сложен по своей природе, чем финансовый отчет . В действительности многие специалисты считают, что, поскольку деятельность человека носит неопределенный и расплывчатый ха- рактер, невозможно оценить эффективность менеджера достаточно 172 Уоррен Баффет точно, и это лишает всякого смысла решение этой задачи . По мнению таких специалистов, отсутствие возможности получить результаты измерений с точностью до десятичного знака автоматически означает отсутствие самого объекта для измерений . Другие эксперты придер- живаются точки зрения, что эффективность менеджмента в полной мере можно проследить по статистическим данным о результатах де- ятельности компании, таким как объем продаж, коэффициент рен- табельности (ROA), коэффициент рентабельности акционерного ка- питала (ROE), поэтому нет никакой необходимости в использовании других критериев оценки . Обе точки зрения имеют определенные основания, но ни одна из них не обладает достаточной силой, чтобы поставить под сомне- ние исходную предпосылку о значимости определения уровня про- фессионализма менеджера . Необходимость оценки эффективности работы менеджера вытекает из того, что результаты этой оценки по- могают заблаговременно обнаружить признаки возникновения проб- лем, связанных с финансовым состоянием компании . Внимательный анализ намерений и действий менеджеров позволяет получить ин- формацию, которая поможет определить эффективность их работы задолго до того, как это найдет свое отражение в финансовых отчетах компании или на страницах газет, в колонках с информацией о кур- сах акций на фондовой бирже . Такая оценка потребует напряженных усилий и выполнения рутинной работы, и этого может оказаться до- статочно, чтобы привести в уныние слабых духом и ленивых . Однако тот, кто справится с этой задачей, только выиграет от этого . Как приступить к сбору необходимой информации? Уоррен Баффет дает несколько советов . Он предлагает проанализировать несколько годовых отчетов за ряд предыдущих лет, обратив особое внимание на стратегические планы компании, составленные ее менеджерами . Затем необходимо сопоставить эти планы с текущими результатами деятельности компании, для того чтобы определить степень реали- зации этих планов . Кроме того, целесообразно сопоставить страте- гические планы, составленные несколько лет назад, со стратегией и идеями на текущий период и определить, насколько изменился об- раз мыслей менеджеров . Уоррен Баффет также считает, что было бы очень полезно сравнить годовые отчеты компании, представляющей интерес для инвестора, с отчетами конкурирующих компаний того же |