Тема Международные кредитные отношения. Вопросы темы

1. 
   Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль.
   
2. 
   Формы международного кредита и их классификация.
   
3. 
   Условия международных кредитов.
   
4. 
   Синдицированное кредитование.
   
5. 
   Рыночное и государственное регулирование международных кредитных отношений.
   

1. 
   Международный кредит как экономическая категория: сущность, функции, принципы, роль.
   

В международных экономических отношениях любого государства существенное значение имеют кредитные отношения. Международное заимствование и кредитование стало результатом развития, с одной стороны, внутреннего кредитного рынка наиболее развитых стран мира, а с другой ответом на потребность финансирования международной торговли. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международный кредит возник в XIV – XV вв. в международной торговле после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, а позднее – в Америку и Индию, и был одним из «рычагов» первоначального накопления капитала. Объективной основой его развития стали выход производства за национальные рамки, усиление интернационализации хозяйственных связей, специализация и кооперирование производства НТР.

Международный кредит – форма движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанная с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности¹. Международный кредит обладает теми же признаками и функциями, что и другие виды кредита.

Создание мирового рынка капитала факти­чески повышает процент, получаемый кредиторами в странах с избыточным капиталом, и понижает процент, выплачиваемый должниками в странах, испытывающих дефицит капитала. Та­ким образом, международный кредит может повысить экономическое благосостояние как в странах-заемщиках, так и стра­нах-кредиторах, что позволяет увеличить размеры финансиро­вания накопления капитала и повысить размер оптимального заимствования в странах, имеющих дефицит капитала.

Выигрышем от международного кредита может быть ускоре­ние экономического роста и макроэкономическая стабилизация. Как элемент механизма действия закона стоимости международ­ный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их общественной стоимостью, например, на основе внедрения импортного оборудования, купленного в кредит.

Средства для международного кредита мобилизуются на международном рынке ссудных капиталов, на национальных рынках ссудного капитала, а также за счет использования ресурсов государственных, региональных и международных организаций. Размер кредита и условия его предоставления фиксируются в кредитном соглашении (договоре) между кредитором и заемщиком.

- временно высвобождаемая у предприятий в процессе кругооборота часть капитала в денежной форме;

- денежные накопления государства и личного сектора, мобилизуемые банками.

Главными источниками международных частных финансо­вых кредитов и займов являются депозиты и вклады под евро­-долларовые депозитные сертификаты. Большинство этих депо­зитов и вкладов носит краткосрочный характер, поэтому акту­альной задачей банков становится их пролонгация.

Международный кредит отличается от внутреннего межгосударственной миграцией ссудного капитала и укрупнением этих традиционных источников за счет их привлечения из ряда стран. В ходе воспроизводства на определенных участках возникает объективная потребность в международном кредите. Это связано с: 1) кругооборотом средств в хозяйстве; 2) особенностями производства и реализации; 3) различиями в объеме и сроках внешнеэкономических сделок; 4) необходимостью одновременных крупных капиталовложений для расширения производства.

Принципы международного кредита:

1) возвратность: если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, т.е. финансирование;

2) срочность, обеспечивающая возвратность кредита в установленные кредитным соглашением сроки;

3) платность, отражающая действие закона стоимости и дифференциацию условий кредита;

4) обеспеченность, гарантирующая его погашение;

5) целевой характер - определение конкретных объектов ссуды, например, «связанные» кредиты).

Международный кредит выполняет следующие функции:

• 
  Перераспределение ссудных капиталов между странами, когда при его помощи происходит перелив капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и превращению в среднюю норму прибыли;
  
• 
  Экономия издержек обращения в сфере международных экономических отношений путем замена золота как мировых денег такими орудиями обращения, как вексель, чек, банковские переводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, а также СДР и твердые национальные валюты.
  
• 
  Ускорение концентрации и централизации капитала: во-первых, в результате ускорения процесса капитализации прибыли и получения дополнительной прибыли в связи с привлечением иностранного капитала, во-вторых, с созданием транснациональных банков и, в-третьих, путем предоставления льготных международных кредитов крупным предприятиям.
  
• 
  Регулирование экономики страны – привлечение иностранных инвестиций, и в первую очередь капиталов международных валютно–кредитных и региональных организаций, что способствует росту ВНП и его распределению.
  

Внешняя кредитная политика стран служит средством укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках.

Основные методы кредитной дискриминации:

- кредитные ограничения,

- повышение процентных ставок, комиссионных вознаграждений и сборов,

- сокращение всего срока или льготного периода,

- требование дополнительного обеспечения,

- внезапное уменьшение суммы кредита.

В настоящее время кредитная дискриминация применяется как средство давления в отношении отдельных развивающихся стран.

Еще более жесткой экономической санкцией является кредитная блокада - отказ кредитора предоставлять кредиты какому-либо определенному заемщику. Цель кредитной блокады – оказание экономического и (или) политического давления на блокируемую сторону путем ухудшения ее финансово-экономического состояния. Обычно кредитная блокада тесно связана с экономической блокадой, иногда оформляется правительственными распоряжениями или декретами, чаще проводится неофициально в виде отказа. Так, МБРР в 1947 г. отказался предоставить кредиты Чехословакии и Польше, хотя они как жертвы фашистской агрессии имели первоочередное право на получение ссуд для восстановления разрушенной экономики. Далее, в 1971 г. международные банки прибегли к кредитной блокаде Чили после прихода к власти правительства Народного единства. В 1985 г. США организовали кредитную блокаду по отношению к Никарагуа, проводившей неугодную им внешнюю политику.

Двоякая роль международного кредита в условиях рыночной экономики проявляется также в его использовании, с одной стороны, для развития взаимовыгодного сотрудничества стран, а с другой – как средства конкурентной борьбы.

2. 
   Формы международного кредита и их классификация.
   

• 
  внутренние;
  
• 
  иностранные
  
• 
  смешанное кредитование и финансирование внешней торговли.
  

• 
  коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами;
  
• 
  финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение задолженности и т.д.;
  
• 
  «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг (например, в виде выполнения подрядных работ – инжиниринга).
  

• 
  товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям;
  
• 
  валютные, выдаваемые банками в денежной форме;
  

• 
  кредиты, предоставляемые в валюте страны – должника или страны – кредитора;
  
• 
  кредиты, предоставляемые в валюте третьей страны;
  
• 
  кредиты, предоставляемые в международных счетных единицах, исчисляемых на основе валютных корзин (СДР).
  

• 
  краткосрочные - до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные - до 3
  
• 
  месяцев, суточные, недельные);
  
• 
  среднесрочные - от 1 года до 5 лет;
  
• 
  долгосрочные - свыше 5 лет.
  

• 
  обеспеченные кредиты, где обеспечением обычно служат товары, товарораспределительные документы и другие коммерческие документы, векселя, недвижимость, ценность;
  
• 
  бланковые кредиты – выдаются под обязательство должника погасить кредит в определенный срок.
  

• 
  финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение;
  
• 
  акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком;
  
• 
  депозитные сертификаты;
  
• 
  облигационные займы.
  

• 
  частные (коммерческие), предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками;
  
• 
  правительственные;
  
• 
  смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство;
  
• 
  межгосударственные кредиты международных и региональных валютно- кредитных и финансовых организаций.
  

1. 
   покупательских авансов, выдаваемых экспортера­ми той или иной страны иностранным производителям или эк­спортерам. Так, американские и английские машиностроитель­ные фирмы нередко получают авансы от иностранных заказчиков в размере 1/3 стоимости заказа. Значение покупательских авансов заключается в том, что, во-первых, (и это главное) они служат формой обеспечения обязательств иностранных заказ­чиков, а во-вторых, представляют собой увеличение капитала экспортера;
   
2. 
   банковского кредитования экспорта, которое выс­тупает как:
   

б) предоставление ссуд под товары, находящиеся в пути (под обеспечение транспортных документов: коносамента, железно­дорожной накладной и др.);

в) выдача кредита под товары или товарные документы в стране импортера. Экономическое значение этих ссуд состоит в ускорении кругооборота капитала экспортера, т.е. в превраще­нии его части из товарного в денежный;

г) бланковые кредиты, не обеспеченные товарами, которые получают фирмы-экспортеры от банков, имеющих с ними дело­вые длительные связи или участие в капитале.

1. 
   кредит по открытому счету, предоставляемый на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгру­женных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в уста­новленный срок. Этот вид кредита применяется при регуляр­ных поставках товаров с периодическим погашением задол­женности (в середине или конце месяца). В данном случае бан­ки выполняют функцию чисто технических посредников в рас­четах торговых контрагентов;
   
2. 
   вексельный кредит, суть которого состоит в том, что экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит, выстав­ляет тратту (переводный вексель) на импортера. Последний же, получив товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок. Во мно­гих (в первую очередь — в англосаксонских) странах часто при­меняется финансирование фирменных кредитов с помощью ак­кредитивной формы расчетов. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого от­крывают аккредитив экспортеру против предоставленных им документов об отгрузке товаров.
   

• частное страхование, при котором специальные страховые компании принимают на себя риск по экспортным кредитам и в случае неплатежеспособности иностранных импортеров оплачи­вают их долговые обязательства отечественным экспортерам;

• государственные гарантии, когда этот риск берет на себя государство. Например, в Великобритании гарантирование эк­спортных кредитов осуществляет правительственный департа­мент гарантий экспортных кредитов, который гарантирует эк­спортерам возмещение убытков от 85 до 100%. В США эти фун­кции выполняет Экспортно-импортный банк, во Франции — Французская страховая компания для внешней торговли, в ФРГ — акционерное общество "Гермес" и Межминистерский комитет по экспортным кредитам.

Страхование экспортных кредитов основано на том, что эк­спортер получает от страховой организации гарантии своевре­менного платежа за товары, проданные им в кредит иностран­ному покупателю. В случае неплатежеспособности последнего экспортер получает гарантированную сумму платежа от учреж­дения-гаранта, к которому переходит право последующего взыскания долга с импортера.

1. 
   кредит, выдаваемый при акцепте или согласии банка импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспорте­ром. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортерам. Так, до пер­вой мировой войны, когда основным международным финансо­вым центром был Лондон, крупнейшие Лондонские банки об­служивали внешнюю торговлю не только Англии, но и других стран. После второй мировой войны получили развитие в ог­ромных размерах акцептные операции американских банков;
   
2. 
   акцептно-рамбурсный кредит, т.е. акцепт вексе­ля банком при условии получения гарантии по нему со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом слу­чае импортер до истечения срока тратты должен внести необхо­димую сумму в свой банк, который переводит (рамбурсирует) ее иностранному банку, акцептовавшему тратту. После этого пос­ледний оплачивает ее экспортеру в установленный срок.
   

Если в начале 60-х гг. соотношение между фирменным и банковским кредитами в общем объеме средне- и долгосрочного кредитования таких стран, как Великобритания и Франция, равнялось 2:1, то в последние годы на долю банковских креди­тов приходится свыше 3/4 экспортных кредитов данной продолжительности.

Заметно активизировалась роль государства в развитии ме­ханизма прямого банковского кредитования. Опираясь на сис­тему государственных гарантий и преференций по экспортным кредитам, прибегая в случае необходимости к рефинансирова­нию своих заграничных активов в государственных кредитных институтах по льготным ставкам, банки в, короткое время уве­личили объем предоставляемых кредитов и обеспечили их уме­ренную стоимость для заемщиков.

Первоначально прямое кредитование импортеров осущес­твлялось путем "связывания" кредита с разовой внешнеторго­вой сделкой.

В последнее время широкое распространение получило от­крытие банками так называемых кредитных линий для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок. Кроме того, в 70-е гг. появились новые формы кредитно-финансового стимулирования экспорта.

Это, во-первых, разновидность кредитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях евро-валютного рынка. Имеется в ввиду так называемая возобновляемая, или ролловерная, кредитная линия.

Во-вторых, расширение и совершенствование прямого бан­ковского кредитования привело к возникновению такой новой формы, как финансирование внешнеторговых операций на ос­нове факторинга. Факторинговая компания является спе­циализированным и многогранным финансовым учреждением, оказывающим экспортеру, продавшему товар на условиях кре­дита, ряд разнообразных услуг. Она берет перед экспортером обязательства по взысканию задолженности, учету экспортных тратт, контролю и т.д. Принимая на себя требования своего клиента к его должникам, фирма обязуется либо вручить день­ги клиенту по мере взимания их с должников, либо выплатить ему наличными при заключении сделки. Следовательно, взи­мая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, фактор-компания одновременно выполняет функции экспор­тного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании.

Стоимость факторинга дороже, чем обычной банковской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выдан­ных фактор-компанией заемных средств она может достигать 20 %. Следует учитывать, что в его стоимость входят не только оплата получаемого кредита, но и цена других услуг. Таким об­разом, факторинг расширяет возможности экспортеров по предоставлению краткосрочных фирменных кредитов.

В-третьих, проводятся сделки на рынке форфейтинга, которые являются источником средств для среднесрочного коммерческого кредитования. Операции по форфейтингу раз­вились на базе так называемого безоборотного финансирования, появившегося в конце 50-х гг. в Западной Европе. В США этот рынок менее развит и известен как "рефинансирование векселей". Суть данной операции заключается в передаче эк­спортером прав по требованиям, выставленным им на импорте­ра, банку-форфейтору, который может держать их у себя или продать на международном рынке. В обмен на приобретенные ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными, за вычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfeit), взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и разового сбора за обязательство купить векселя экспортера.

Техника и финансовые инструменты, используемые в опера­циях по форфейтингу, аналогичны применяемым при традици­онном учете торговых векселей банками. Отличие заключается в том, что векселедатель, т.е. экспортер, не несет при форфей­тинге никаких рисков, в то время как при обычном учете ответ­ственность за неоплату векселя должником согласно вексельно­му законодательству многих стран сохраняется за ним в любом случае.

Сделки по форфейтингу позволили экспортерам значитель­но удлинить сроки кредитования покупателя на условиях век­сельного кредита, доведя их до 5 лет (иногда до 8-ми и более), поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтором повышает заинтересованность инвесторов в длительном по­мещении своих средств.

Источником средств для банков, участвующих в форфейтин­говых операциях, служит рынок евровалют. Поэтому ставка по форфейтингу тесно связана с уровнем процента по среднесроч­ным кредитам на данном рынке.

К кредитно-финансовым средствам стимулирования экспор­та относятся и лизинговые операции. Они становятся все более важной формой международной торговли машинами и оборудо­ванием. Лизинг является одной из разновидностей арендных операций, при которых не происходит передача юридического права собственности потребителю товаров. Путем периодических отчислений средств арендодателю в течение срока договора потре­битель оплачивает право временного пользования товарами.

Лизинг подразумевает предварительную покупку оборудо­вания специальным кредитно-финансовым обществом — ли­зинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого внаем товара. Как правило, объектом этих операций являются различное обо­рудование, средства транспорта, ЭВМ и т.д. Расходы по страхованию лизинговых операций ложатся на арендатора.

Аренда выступает своеобразной формой получения кредита и во многих случаях существенно облегчает продвижение продук­ции экспортеров на внешние рынки. С обычным товарным кре­дитом лизинг сближают условия проведения арендных операций. Арендатор избавлен от необходимости мобилизовывать денежные средства. Оплата аренды производится по частям, в течение всего периода использования оборудования. Однако цель лизинга — приобретение права использования потребительских качеств товара, а не получение права собственности на него.

В международной практике различают экспортный и импортный лизинг. Сделка, в которой лизинговая компания покупает оборудование у национальной фирмы, а затем предоставляет его в аренду за границу арендатору, называется экспортным лизингом. При закупке оборудования у иностранной фирмы и предоставлении его в аренду отечественному арендатору сделка называется импортным лизингом.

Согласно правилам МВФ обязательства, вытекающие из аренды, не включаются в объем внешней задолженности государства, поэтому международный лизинг во многих странах находит государственную поддержку.

Увеличение объема арендных операций в международной торговле требует привлечения значительных финансовых средств. Поэтому крупные коммерческие банки многих стран активно участвуют в финансировании лизинговых компаний, которые затем часто переходят в их собственность. Характер­ным стало предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров на равную стоимость. В данном случае страна-заемщик, получая в кредит на 15—20 лет маши­ны, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, в погашение этого кредита осу­ществляет встречные поставки продукции построенных пред­приятий. Отличительные черты компенсационных соглаше­ний — крупномасштабный и долгосрочный характер, взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок.

Широкое распространение получили так называемые мультинациональные контракты на огромные сум­мы, в выполнении которых в качестве самостоятельных под­рядчиков принимают участие фирмы различных стран. Муль­тинациональные контракты страхуются совместно банками и национальными страховыми институтами экспортного креди­тования стран, которые в них участвуют. В этой связи можно отметить создание временных международных банковских консорциумов для финансирования определенных контрактов, выполняемых фирмами нескольких стран. Проблемы финансирования решаются внутри консорциума, который перед заем­щиками выступает в качестве единого института. С категорией экспортных кредитов данную форму финансирования сближает то, что они носят целевой, а не чисто финансовый характер, и в гарантировании этой операции принимают участие правитель­ственные институты заинтересованных стран.

Вывоз капитала осуществляется в форме предприниматель­ского и ссудного капитала, последний — в виде внешних зай­мов. Международные займы различаются прежде всего по субъ­ектам кредитных отношений. В качестве должников по внеш­ним займам выступают: промышленные и другие частные пред­приятия; правительства, муниципалитеты и прочие публич­но-правовые учреждения. Кредиторами могут быть: частные предприниматели и банки, приобретающие облигации займов; государства, предоставляющие займы другим странам; между­народные валютно-кредитные организации.

Следовательно, по субъектам международный кредит мож­но подразделить на частный, государственный и частно-госу­дарственный.

Международный частный кредит становится одной из не­отъемлемых основ международных кредитных отношений с конца 50-х гг., когда почти все развитые страны ввели полную обратимость валют. Эти страны и раньше практиковали между­народные финансовые кредиты, но они носили в основном эпи­зодический характер.

Быстрому развитию международных финансовых кредитов в послевоенный период способствовала прежде всего экономи­ческая разруха большинства стран Западной Европы и Японии. Восстановление разрушенного хозяйства требовало материаль­ных затрат. Единственным платежеспособным государством в то время были США. Первоначально страны-заемщики получали кредит в США с условием покупки там же товаров. Посте­пенно все большая часть долларов использовалась для оплаты товаров в других странах. Это привело к оседанию долларов на счетах банков Западной Европы и других стран. Так возник ры­нок евродолларов, а на его основе — институты частных финан­совых кредитов и займов.

Долгосрочные ссуды, как правило, осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на иностранные облига­ционные и международные облигационные займы. Последние получили большое развитие в 60-е гг. и заняли лидирующее по­ложение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными.

Важной формой международного кредита являются межправительственные займы, которые получили широкое рас­пространение в годы первой мировой войны (1914—1918 гг.) в связи с военными поставками из США в Европу. Межправи­тельственная задолженность (без процентов) достигла в этот пе­риод 11 млрд. долларов США.

Во время мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. Германия, Франция и ряд других стран отказались в дальней­шем оплачивать свои долги. В связи с этим в годы второй миро­вой войны США, вместо кредитов, осуществляли поставки по ленд-лизу (предоставление материальных средств взаймы или в аренду).

После второй мировой войны до середины 50-х гг. США бы­ли монопольным кредитором по межправительственным зай­мам. За период с 1946 по 1950 гг. объем межправительственных займов США и других развитых стран составил 30,2 млрд. дол­ларов США. Из них около 2/3 кредитов приходилось на страны Западной Европы. Самым крупным был правительственный заем США Великобритании в сумме 750 млн. долларов США на 50 лет из расчета 2 % годовых (по соглашению от 6 декабря 1945 г.). Льготные условия этого займа сопровождались таки­ми требованиями США к Великобритании, как отмена валют­ных ограничений, а также других преград для проникновения американского капитала в стерлинговую зону.

В мае 1946 г. США предоставили правительственный заем Франции в размере 650 млн. долларов США сроком на 35 лет с условием использования половины этой суммы на оплату аме­риканских военных материалов, оставшихся после войны во Франции.

Межгосударственные кредиты предоставляются за счет средств государственного бюджета в рамках "помощи". Напри­мер, крупная финансовая "помощь" была предоставлена США для восстановления экономики стран Западной Европы в после­военное время, включая и "план Маршалла", в размере 17 млрд. долларов США.

Суммы межправительственных займов как составная часть программ "помощи" постоянно возрастают, особенно со сторо­ны государств ОЭСР развивающимся странам. В 1970—1980 гг. такие займы предоставлялись промышленно развитыми стра­нами развивающимся государствам также для поддержания их валют проведением валютной интервенции.

Однако после второй мировой войны предоставление займов идет главным образом по линии международных валютно-кредитных и финансовых организаций.