Тема Международные валютно-кредитные и финансовые организации. Вопросы темы

1. 
   Общая характеристика международных финансовых институтов.
   
2. 
   Международный валютный фонд.
   
3. 
   Группа Всемирного банка.
   
4. 
   Глобальные и региональные международные финансовые организации.
   
5. 
   Неформальные международные организации.
   
6. 
   Реформа МВФ в контексте трансформации глобального финансового миропорядка.
   
7. 
   Россия в системе глобальных международных финансовых отношений. Создание финансового центра в Москве.
   

1. 
   Общая характеристика международных финансовых институтов.
   

Институциональная структура международных финансовых отношений включает многочисленные организации, которые занимают важное место в системе международных эко­номических связей. Их создание явилось результатом поиска эффективных мер для разрешения чрезвычайных или кризис­ных ситуаций в рамках всего мира. Можно выделить несколько объективных причин возникновения данных институтов:

• усиление взаимозависимости между государствами, кото­рая проявляется в новых формах соперничества в сферах эконо­мики, политики, культуры;

• развитие межгосударственного регулирования мирохозяй­ственных связей, в т.ч. финансовых отношений;

• необходимость совместного решения проблем нестабиль­ности мировой экономики, включая мировую валютную систе­му, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота;

• проведение общей политики макроэкономической перес­тройки, вызванной воздействием коренных изменений в струк­туре мировой экономики, ускоренным развитием рынков капи­тала и их тенденцией к интеграции.

Мировое экономическое сообщество из совокупности в различной степени взаимосвязанных национальных экономик превра­тилось в целостную экономическую систему (глобализация), причем, в ходе этого процесса национальные и международ­ные экономические отношения поменялись ролями: роль ведущих и определяющих заняли междуна­родные отношения, а не национальные. При этом сами международные экономические отношения переросли из межстрановых во внестрановые от­ношения, которые уже не могут быть эффективно урегулированы только национальными государс­твами, а требуют вмешательства международных финансовых организаций.

Международные валютно-кредитные и финансовые организации или международные кредитно-финансовые институты созданы в целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства на основе межгосударственных соглашений для регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений для обеспечения стабилизации мировой экономики.

Возникновение международных кредитно-финансовых институтов обусловлено главным образом развитием процесса глобализации в мировом хозяйстве и усилением нестабильности мировой валютной системы и мировых финансовых рынков. Необходимо отметить, что эти организации играют значительную роль в развитии сотрудничества стран в области валютно-кредитных и финансовых отношений и в межгосударственном регулировании этих отношений.

• изучение и принятие мер по наиболее важным проблемам международных финансов и мировой экономики;

• осуществление межгосударственного финансового и валютно-кредитного регулирования;

• совместная разработка и координация стратегии и тактики мировой валютно-кредитной и финансовой политики;

• обеспечение стабилизации валют;

• устранение торговых барьеров и содействие широкому то­варообмену между государствами;

• изыскание дополнительных ресурсов к частному капиталов для технологического и экономического прогресса.

В зависимости от целей и степени универсальности выделя­ются три основных типа международных финансовых и валютно-кредитных институтов:

1) организации, регулирующие противоречивую целос­тность всемирного хозяйства, обеспечивая в целом бесперебой­ное функционирование финансово-валютных отношений;

2) механизмы налаживания сотрудничества между страна­ми, разбирательства и вынесения решений по международным спорам;

3) организации, обеспечивающие сбор, изучение и анализ информации по актуальным финансовым и валютно-кредитным проблемам, выработку рекомендаций по их устранению.

Система международных финансовых институтов (МФИ) начала создаваться с 1929 г., с образованием Банка международных расчетов. В его функции входило регулирование международной кредитной сферы и взаимных расчетов промышленных стран.

После Второй мировой войны наметился отход от экономического национализма, выразившийся в создании ряда международных экономических и финансовых организаций. В 1944 г. на международной конференции, проведенной в городе Бреттон-вудс (США, штат Нью-Хэмпшир), представителями стран-участниц антигитлеровской коалиции и нейтральных государств были сформулированы основные принципы новой мировой валютной системы.

Создание Бреттон-вудской системы преследовало ряд задач. Важнейшими из них были две. Во-первых, новая архитектура мировой валютной системы должна была обеспечить скорейшее восстановление мировой экономики, пострадавшей в годы Великой Депрессии и Второй мировой войны. Во-вторых, она должна была не допустить дестабилизации международных торговых и финансовых отношений, связанных с неустойчивостью валютных курсов, ограниченной конвертируемостью национальных валют и дефицитами платежных балансов. Использовавшиеся ранее механизмы межгосударственного сотрудничества в денежной сфере не позволяли эффективно решать эти задачи. Поэтому одним из решений Бреттон-вудской конференции стало создание международных финансовых организаций – Международного валютного фонда (МВФ, International Monetary Fund – IMF) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР, International Bank for Reconstruction and Development – IBRD). Они были призваны заложить основу для регулируемой мировой экономики.

На эти организации были возложены функции контроля за исполнением Бреттон-вудских соглашений, а также кредитования национальных правительств для стимулирования экономического роста и обеспечения финансовой стабильности.

Сферы деятельности этих межгосударственных организаций различны.

МВФ преследует цели поддержания и международного регулирования сферы международных расчетов, валютных отношений и равновесия платежных балансов. МБРР содействует реконструкции и развитию территорий государств-членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей, предоставления займов на экономическое развитие.

Формально МВФ и МБРР представляют собой специализированные организации при ООН. Однако на практике ООН не имеет рычагов влияния на эти организации.
2. Международный валютный фонд (МВФ).

Среди международных финансовых организаций центральное положение занимает Международный валютный фонд (МВФ). МВФ (International Monetary Fund, IMF) – межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Фонд – специализированное учреждение ООН – практически служит институциональной основой мировой валютной системы.

МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). На ней делегаты от 44 государств договорились об основах сотрудничества, призванного не допустить повторения экономической политики, ставшей одной из причин Великой депрессии 1930-х годов¹. В тот период в целях сохранения золотовалютных резервов некоторые страны ограничили для резидентов возможность покупать товары за рубежом, другие девальвировали свою валюту, третьи установили сложные ограничения на право граждан владеть иностранной валютой. Однако принятые решения оказались непродуктивными, и ни одна страна не смогла за их счет надолго вырваться из ловушки кризиса. Конференция приняла Статьи Соглашения о МВФ, которое исполняет роль его Устава и вступило в силу 27 декабря 1945 г.; практическую деятельность Фонд начал с 1 марта 1947 г.

В работе Бреттон-вудской конференции принимал участие также и СССР. Однако впоследствии в связи с "холодной вой­ной" между Востоком и Западом он не ратифицировал Соглаше­ние об образовании МВФ. По той же причине на протяжении 50—60-х гг. из МВФ вышли Польша, Чехословакия и Куба. В результате глубоких социально-экономических и политичес­ких реформ в начале 90-х гг. бывшие социалистические стра­ны, а также государства, входившие ранее в состав СССР, всту­пили в МВФ (за исключением Корейской Народно-Демократи­ческой Республики и Кубы).

В связи с эволюцией мировой валютной системы Устав МВФ трижды пересматривался: 1) в 1969 г. с введением системы СДР; 2) в 1976 г. с созданием Ямайской валютной системы; 3) в ноябре 1992 г. с включением санкции – приостановки права участвовать в голосовании – по отношению к странам, не погасившим свои долги Фонду.

1. 
   способствовать развитию международного сотрудничества в валютно – финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно – финансовыми проблемами.
   
2. 
   способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ресурсов всех государств – членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.
   
3. 
   содействовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств – членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.
   
4. 
   оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами – членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
   
5. 
   за счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам - членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.
   
6. 
   в соответствии с вышеизложенным сокращением продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств – членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.
   

• 
  проводит наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах – членах и на глобальном уровне, а также дает государствам – членам конкретные рекомендации по вопросам экономической политики, опираясь на свой более чем пятидесятилетний опыт.
  
• 
  предоставляет кредиты государствам – членам, испытывающим проблемы платежного баланса, - не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение экономических проблем.
  
• 
  оказывает техническую помощь правительствам и центральным банкам государств – членов и проводит подготовку кадров в сферах своей компетенции.
  
• 
  выступает форумом международного обсуждения экономических проблем.
  

- поощрение сотрудничества в области валютной политики;

- содействие сбалансированному росту мировой торговли;

- поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами, а также воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции;

- участие в создании многосторонней системы платежей, а также устранение ограничений на трансферт валюты;

- предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов стран-членов.⁴

Уставные цели МВФ сегодня остаются теми же, как они были сформулированы в 1944 г. С тех пор в мире произошел значительны рост реальных доходов. И хотя выгоды экономического роста не распределяются равномерно (как внутри стран, так и между ними), в большинстве государств уровень благосостояния резко возрос по сравнению с периодом между двумя мировыми войнами. Это отчасти объясняется совершенствованием экономической политики, в том числе политики, которая стимулировала рост международной торговли и помогла сгладить экономический цикл подъемов и спадов.

Центральной проблемой, стоящей перед МВФ, была и остаётся проблема обеспечения международной ликвидности, т.е. способности стран беспрепятственно производить платежи по внешнеторговым и другим международным операциям и свободно переводить образующееся активное сальдо платёжного баланса в валюты, используемые в качестве средств международных расчётов.

Фонд располагает значительными общими ресурсами для финансирования временных неравновесий платежных балан­сов своих членов. Для их использования государство-член дол­жно представить Фонду веские обоснования возникшей потреб­ности, которая может быть связана с платежным балансом, резервной позицией или изменениями в резервах. МВФ предос­тавляет свои ресурсы на основе равенства и отсутствия дискри­минации, принимая во внимание социальные и внутриполити­ческие цели государств-членов. Политика Фонда дает им воз­можность использовать финансирование МВФ уже на ранней стадии возникновения проблем в области платежного баланса.

При этом помощь Фонда способствует преодолению несба­лансированности платежей без применения торговых и платеж­ных ограничений. Фонд играет роль своеобразного катализато­ра, поскольку изменения в направлениях политики, проводи­мой государствами при осуществлении поддерживаемых ресур­сами МВФ программ, способствуют привлечению дополнитель­ной финансовой помощи из других источников. Наконец, Фонд выступает в качестве финансового посредника, обеспечивающе­го перераспределение средств из тех стран, где имеется их из­быток, в страны, где существует их дефицит.

В качестве международных ликвидных средств МВФ использует золото и доллар как ключевую валюту. В целях повышения уровня международной ликвидности и с 1 января 1970 введена система "специальных прав заимствования" (система предоставления взаимных кредитов в условных расчётных денежных единицах - SDR, приравненных по золотому содержанию к доллару США). Кредиты в SDR предоставляются странам - членам МВФ при дефиците платёжного баланса и недостатке золотовалютных резервов. Новые кредитные средства выдаются странам пропорционально их квоте в капитале фонда.

Одной из важ­ных функций Фонда является также предоставление дополни­тельных ликвидных средств своим членам за счет распределе­ния специальных прав заимствования (SDR). SDR (или СПЗ) — международная счетная валютная единица, используемая как условный масштаб для соизмерения международных требова­ний и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство. Стоимость SDR определяется на основе средней стоимости 4 основных валют мира (до 1 января 1981 г. — 16 валют). Определение удельного веса каждой валюты производится с учетом доли страны в международной торговле, но для доллара США принимается во внимание его удельный вес в международных расчетах. SDR проводятся среди государств - членов МВФ, которые являются участниками Департамента специальных прав заимствования пропорционально их существующим квотам в фонде, которые основаны на их относительной доле в мировой экономике.

Страны "большой двадцатки" (G20) по итогам саммита, который проходил в Лондоне 2 апреля 2009 г. согласовали антикризисный пакет стимулирования мировой экономики объемом 1 трлн. долл. 250 млрд. долл. из этой суммы было решено выделить через SDR.

МВФ пошел на весьма необычный шаг, выпустив по просьбе "большой двадцатки" SDR на 250 миллиардов долларов, чтобы ослабить нагрузку мирового экономического кризиса. 161,2 млрд. SDR, что эквивалентно 250 млрд. долл., распределены среди 186 государств - членов МВФ. Так, если Доминиканская республика получила около 11 млн. долл., то Китаю было выделено порядка 10,5 млрд. долл.

В результате операции сумма распределения SDR каждой страны увеличивается приблизительно на 74% ее квоты, а общая сумма распределения SDR стран-членов МВФ возрастет от 33 млрд. долл. (21,4 млрд. SDR) до суммы эквивалентной 283 млрд. долл.

SDR считаются частью резервных активов стран. Например, их можно продать другим странам за конвертируемую валюту для покрытия своих нужд. Россия получила 5 млрд. 671,8 млн. SDR в рамках указанной программы.

Получается, что развивающиеся государства получат дополнительные 110 млрд. долл. Особенно нужны эти деньги небольшим развивающимся экономикам, поскольку крупные государства (например, Китай) обычно обладают огромными золотовалютными резервами, которые помогают им успешно справляться с кризисом.

Антикризисные программы МВФ пойдут на пользу лишь небольшим государствам с маленькими золотовалютными запасами. Деньги фонда помогут им справиться с кризисом и избежать дефолта. При этом частично средства МВФ могут пойти на поддержку их национальных валют.

Яркий пример – Украина. Это развивающееся государство довольно сильно пострадало от мирового финансового кризиса. В итоге МВФ осенью 2008 г. одобрил кредитную программу для Украины на 16,4 млрд. долл. А в рамках распределения SDR Украина получила от МВФ 1,3 млрд. SDR. Решение фонда о распределении SDR хорошо скажется на экономике Украины. Эти средства были направлены на поддержку гривны.

Некоторые экономисты уверяют, что дополнительные финансовые вливания в мировую экономику приведут к резкому росту инфляционных рисков. Особенно актуальна эта проблема для стран с небольшими резервами, поскольку резкое увеличение их золотовалютных запасов усилит инфляционное давление. Правда, экономисты МВФ уверяют, что пока инфляции можно не опасаться, поскольку 250 млрд. долл. в виде SDR составляют всего лишь 0,5% от мирового ВВП.

Чтобы SDR играли роль мировой резервной валюты, необходимо, чтобы их контролировал другой институт, в корне отличающийся от МВФ. По состоянию на сегодняшний день SDR выпускаются крайне редко, а когда такой выпуск происходит, это становится отражением распределения голосов в МВФ. Поэтому из выпущенных SDR на сумму 250 миллиардов долларов около 100 миллиардов пойдет развивающимся странам, и лишь 19 миллиардов достанутся государствам с низкими доходами. МВФ проигнорировал требование гражданского общества о том, чтобы распределение средств осуществлялось более справедливо, чтобы ликвидировать процент на SDR, выделяемые странам с низкими доходами, и чтобы поощрялась передача SDR от богатых стран бедным.

Между тем, МВФ планирует также выпустить еще 33 млрд долл. в виде SDR, которые будут распределены между странами - участниками фонда, которые вступили в МВФ уже после 1981 г. Эти средства пойдут на пополнение золотовалютных резервов, и при желании могут быть проданы другим государствам.

МВФ является главным институтом международной валютно–финансовой системы – системы международных платежей и курсов национальных валют, которая позволяет странам вести между собой экономические операции. Фонд стремится предотвращать кризисы в международной системе, поощряя проведение государствами обоснованной экономической политики. В то же время – как следует из его названия – фонд также представляет собой пул финансовых средств, который могут использовать государства – члены, нуждающиеся во временном финансировании для решения проблем платежного баланса.

В соответствии с Уставом МВФ государства - члены фонда должны были на базе фиксированных валютных курсов вводить обратимость валют по текущим операциям и проводить политику, направленную на полное устранение валютных ограничений. Но на практике эти положения не могли быть выполнены многими странами. Например, валютные ограничения были отменены лишь 60 странами - членами МВФ.

Страны - члены МВФ обязаны предоставлять ему информацию об официальных золотых запасах и валютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях и т. д. Эти данные используются частными банками для определения платежеспособности стран-заемщиков.

Структура управления.

Высшим руководящим органом является Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. МВФ устроен в виде акционерного общества, и поэтому возможность каждого участника оказывать воздействие на его дея­тельность определяется долей в капитале. В соответствии с этим в МВФ действует принцип так называемого "взвешенного" количества голосов: каждое государство-член имеет 250 "базисных" голосов (независимо от величины взноса в капитал Фонда) и дополнительно по одному голосу на каждые 100 тыс. единиц SDR его доли в этом капитале. Помимо этого, при голосовании по не­которым вопросам страны-кредиторы дополнительно получают один голос на каждые 400 тыс. долларов США займов, предос­тавленных ими на день голосования, за счет соответствующего уменьшения числа голосов стран-должников. Такой порядок ос­тавляет решающее слово в управлении делами МВФ за страна­ми, вложившими в него наиболее крупные средства.

В большинстве случаев управляющие Фонда — это министры финансов, или руководители центральных банков либо другие лица такого же служебного положения. Совет управляющих избирает из своего состава председателя. В компетенцию совета входит решение важнейших, принципиальных вопросов деятельности МВФ, та­ких, как прием и исключение членов Фонда, определение и пе­ресмотр размеров квот, распределение чистого дохода, выбор исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии, на которых обсуждается деятельность Фонда, раз в год, од­нако они могут голосовать в любое время с помощью почты.

Решения в Совете управляющих МВФ в основном принима­ются простым большинством (не менее половины) голосов, а по наиболее важным вопросам (например, внесение изменений в Устав, установление и пересмотр величины долей стран-членов в капитале, ряд вопросов функционирования механизма СДР, политики в области валютных курсов и т.п.) "специальным (квалифицированным) большинством", предусматривающим в настоящее время две категории: 70% и 85% от всей суммы го­лосов стран-членов.

В Совете директоров МВФ существует практика принятия ключевых решений квалифицированным большинством в 85% голосов. Соответственно, американский пакет голосов, превышающий 15%, по сути, является блокирующим. Многие специалисты в Фонде говорят, что это, как минимум, затрудняет работу Совета, а его руководитель, директор-распорядитель Фонда Доминик Стросс-Кан неоднократно прямо высказывался за снижение указанного порога при голосованиях.

На просьбу дать ответ министр финансов США Тимоти Гайтнер в 2008 г. сказал: "Мы считаем, что существенные перемены нужны. В мире многое изменилось, а в структуре этих организаций - не так много, и мы будем выдвигать далеко идущие предложения о переменах - не только по части пакетов голосов и мест за столом, но и в отношении того, как этим организациям использовать свои ресурсы с более полным учетом потребностей всех своих членов". Впрочем, продолжал глава Министерства финансов США, сейчас главное – это то, чтобы у международных организаций имелись эти самые ресурсы, и чтобы они их безотлагательно использовали с учетом сиюминутных требований борьбы с финансово-экономическим кризисом.

По мнению Вашингтона, задачу "формирования консенсуса" в отношении реформы системы управления организациями можно немного и отложить. Тимоти Гайтнер не согласился с напоминанием о том, что, по мнению критиков, это уже сейчас затрудняет работу того же МВФ. "Я так не считаю", - заявил он, сказав при этом, что в будущем финансовые организации должны будут "адаптироваться", чтобы не отставать от "происходящих в мире перемен".

Нынешний Устав МВФ предусматривает, что Совет управ­ляющих может вынести решение об учреждении нового посто­янного органа управления — Совета на уровне министров стран-членов для наблюдения за регулированием и адаптацией мировой валютной системы. Но он еще не создан, и его роль иг­рает состоящий из 24 членов Временный комитет Совета уп­равляющих по вопросам мировой валютной системы, учреж­денный в 1974 г. Однако в отличие от предполагаемого Совета Временный комитет не имеет полномочий для принятия дирек­тивных решений. Временный комитет из 24 членов только консультирует Совет управляющих по вопросам, связанным с контролем за мировой валютной системой и ее адаптацией к происходящим переменам.

2. Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету, т.е. Директорату, который несет от­ветственность за ведение дел Фонда и работает в его штаб-квар­тире в Вашингтоне. Исполнительный совет ведет повседневные дела Фонда. Он состоит из 24 исполнительных директоров. Пять из них назначаются странами с наибольшими вкладами (США, Япония, Германия, Франция, Великобритания). Его председателем является Директор-распорядитель. От России управляющим в МВФ является заместитель Председателя Правительства РФ - Министр финансов России А.Л. Кудрин.

Исполнительный совет МВФ назначает директора-распо­рядителя, который возглавляет административный аппарат Фонда и ведает текущими делами. По традиции директор-рас­порядитель должен быть европейцем или (по крайней мере) не­американцем.