Jack K. Hutson Джек К. Хатсон Метод Вайкоффа (Wyckoff)


Часть 11. Максимизация прибыли с помощью стоп-ордеров



бет5/5
Дата18.07.2016
өлшемі0.78 Mb.
1   2   3   4   5
Часть 11. Максимизация прибыли с помощью стоп-ордеров

Какую бы техническую систему вы ни использовали, первое правило успешной торговли гласит: Обрезайте свои убытки. Никто не придерживается тщательнее этого мудрого совета, чем Ричард Д. Вайкофф.


"Никто не сможет торговать или инвестировать без потерь", говорил он. "Опасность присутствует в каждой сделке, будь то инвестиция или спекуляция. На рынке акций вы должны быть постоянно настороже: Всегда ожидайте каких-либо событий".


Стоп-ордеры, по мнению Вайкоффа - это признак профессионального отношения, которое признает возможность колебаний и мудро управляет капиталом. Стоп-ордеры, кроме того, позволяют трейдеру и инвестору работать с меньшими волнениями и лучшим умственным равновесием.


Вайкофф определял, как существенную часть своего метода, чтобы трейдеры и инвесторы входили в сделку только в том случае, если вероятный доход превышает потенциальный риск в соотношении 3 к 1, чтобы стоп-ордер использовался в каждой сделке, длинной или короткой, и чтобы уровень стоп-ордера определялся до того, как сделка будет открыта.



Основы стоп-ордера

Стоп-ордеры - это страховка, что маленькие потери не превратятся в большие, что ваш оборотный капитал не растает в убытках.


В стоп-ордерах нет ничего таинственного. Это просто инструкция брокеру, чтобы он продал длинные или выкупил короткие 100 акций, когда цена достигнет обусловленного вами уровня.


Если вы купили акцию по $50 за штуку и хотите ограничить убытки двумя пунктами, стоп-ордер - продать 100 акций по стопу на 47-7/8. Если цена коснется 47-7/8, брокер продаст акции по рыночной цене так близко к 47-7/8, как только возможно.


Также, если вы идете в короткую по 50, и хотите ограничить риск двумя пунктами, выставьте ордер - купить 100 по стопу на 52-1/8. Если цена поднимется до 52-1/8, брокер покроет или откупит акции по лучшей цене после того, как цена достигнет 52-1/8.


Торгуете ли вы неполными лотами (менее 100 акций) или полными лотами (100 акций) стоп исполнится, основываясь на цене полного лота.


Кроме того, стоп-ордеры в целом считаются действительными до отмены, или GTC (good till canceled). Вы, возможно, предпочтете конкретизировать, что ваши стоп-ордеры действительны лишь на этой неделе (GTW) или в этом месяце (GTM). Таким образом, вам не нужно помнить, что следует отменить GTC после того, как вы изменили свои позиции, но вы должны помнить об обновлении ордеров GTW или GTM с течением времени.

Подобно любому другому аспекту действий на рынке акций, искусное использование стоп-ордеров требует изучения. Перемещение стоп-ордеров во время сделки может, кроме того, сократить риск и максимизировать прибыль. Уровни цены, на которых размещаются стоп-ордера, могут повлиять на частоту их срабатывания. Определение точной цены стоп-ордера требует квалифицированного анализа графиков.

Вайкофф советует, чтобы стоп-ордеры размещались по дробным уровням, потому что обычно ордеры концентрируются на целых числах, таких, как 90, 83, или 55.


Наряду с целыми числами, стопы часто располагаются на половинах пунктов. Четверти пункта - следующие по популярности, а меньше всего ордеров на 3/8, 5/8 и т.д. Таким образом, может оказаться выгодным размещать стопы для длинной сделки на дроби ниже целого числа, а для короткой сделки - на дробь выше целого.


Стоп-ордеры, по мнению Вайкоффа, не размещаются произвольно на два или три пункта от цены каждой сделки. Стоп должен соответствовать логичной точке "опасности". Эта точка опасности может находиться на расстоянии от одного до пяти пунктов ниже уровня поддержки или на один - пять пунктов выше уровня сопротивления, что определяется по анализу графика. Она может отстоять на такое же числом пунктов выше или ниже 50% отката или ралли. Она может располагаться под четко выраженной поддержкой или линией предложения. Выбор зависит от ситуации и прошлых движений цены.

В качестве правила большого пальца, цена сделки определяет число пунктов, на которое уровень стопа отстоит от точки опасности. Стопы для дорогих акций отстоят на 3 - 5 пунктов, на 2-3 пункта для умеренно дорогих акций и на 1/2 пункта для дешевых акций, ценой менее $50.

Тип сделки также может регулировать число пунктов риска с помощью стоп-ордера. В короткой свинговой сделке, где целью служит прибыль от движений в 3 - 5 пунктов, начальный стоп должен размещаться поближе к точке опасности и быстрее сдвигаться, чтобы сократить риск, чем, когда цель - поймать промежуточные движения цены в 10 - 20 пунктов, где вы не хотите вылететь из позиции при незначительных колебаниях тренда.


Смещение стоп-ордеров

Еще одно правило - сдвигайте стоп на 1/2 - 3/4 пункта от цены сделки так быстро, насколько возможно, для того, чтобы покрыть брокерские комиссионные. Стоп должен смещаться выше цены сделки при длинной позиции и ниже цены сделки при короткой.


После того, как цена отошла от точки, где вы вошли в позицию, вы должны помнить, что она приближается к откату, или ралли, или развороту. Чем дальше акция движется в вашу сторону, тем ближе к цене должен располагаться ваш стоп-ордер.

Вайкофф отстаивает постановку стоп-ордера сразу за ценой, если акции осталось пройти 3-5 пунктов до завершения ее предполагаемого движения. Не "держите до последней черты" - предостерегает он своих последователей. Он советовал, что, чем сильнее акция колеблется и выказывает готовность к развороту, тем ближе к текущей цене ставится стоп.

В такие моменты стоп ставится в пределах одного пункта от цены, что сохранит большую часть уже наработанной прибыли, оставляя возможность для большего дохода..


Стопы, однако, не отменяют необходимость суждений. Они лишь выводят вас из слабых позиций. С практической точки зрения, однако, разница в прибыли между самостоятельным выходом и выходом по стопу не столь велика, так как это цена опыта или страховка от больших потерь.


Вариантом стоп-ордера является "бай стоп". Здесь вы просите брокера открыть вашу длинную или короткую сделку, когда рыночная цена достигнет определенного уровня. Это рекомендуется только людям с достаточным опытом, которые точно знают, чего они намереваются достичь и полностью осознают риски. Такой тип ордера наиболее полезен, когда зреет серьезный ход, который должен быть пойман, как только появится. Обычно это бывает, когда акция готова встать на трамплин.



Часто срабатывающие стопы

Вайкофф непреклонен в том, что стоп-ордер должен выставляться в каждой сделке. Особенно он предостерегает инвесторов от держания убыточных акций, так как так как потери большинства акций не покроются дивидендами за годы.


Если стопы срабатывают слишком часто, тому есть три вероятные причины: 1 ) сделка открыта слишком рано (или из-за нетерпения, нежелания ждать обоснованных сигналов, или из-за отказа заранее определить, где расположена точка опасности и перевешивает ли потенциал прибыли взятый риск), 2) плохое определение рыночного тренда, или 3) неправильное размещение и передвижение стопов.


Если это случается, пересмотрите свои суждения о потенциальных движениях рынка и о точках опасности, но, так или иначе, не прекращайте использовать стопы. Если ваши стопы продолжают срабатывать слишком часто, ликвидируйте все позиции, выйдите из рынка и постойте в стороне, пока не выявите источник своих затруднений.


Вместо того, чтобы в такой ситуации досадовать, скажите спасибо. Стоп-ордеры посылают ясные сообщения, что в вашей технике что-то не в порядке. Упорное сопротивление рынку лишь повредило бы вашему счету, вашей уверенности и, в конечном счете, успеху.




Часть 12. Внутридневные колебания на графиках волн



Вдумчивый последователь Вайкоффа, трейдер, овладевший всеми деталями этой методики, не заканчивает свой анализ без Волн Вайкоффа, графика цены против времени, который показывает внутридневные свинги, подобно доктору, подсчитывающему пульс больного.


Торгуете ли вы по часам или по годам, это внутридневные колебания, где медведи и быки проверяют силы друг друга, а минуты слабости сменяются минутами роста, вливающимися в малые, промежуточные и долгосрочные тренды взятия наибольшей дохода. Выявляя эту глубинную работу рынка, График Волн часто предупреждает знатока о грядущих изменениях тренда за несколько дней, а то и за неделю перед тем, как они станут видимыми на индексах. Это дает жизненно важную информацию для определения технического положения и расчета времени действий. На более интуитивном уровне, его использование повышает врожденное чувство трейдера критических рыночных изменений и важных разворотов.


Освоив График Волн, трейдеры могут существенно увеличить точность своих суждений и расчета времени сделок, лучше понять, как рынок сигнализирует об изменениях до их наступления.

Для трейдеров, у которых нет времени или желания изучать рынок в движении, так как это фактически занимает весь операционный день, График Волн является конденсированным, доступным для понимания отображением существенных изменений предложения и спроса, которое можно изучать на досуге. Строить график также можно на досуге, так как его цель - не принимать решений о внутридневной торговле, а предостерегать трейдера о надвигающихся движениях. Целый ряд источников предоставляет внутридневные данные цен в различных формах - The Wall Street Journal, услуги передачи данных онлайн, брокераж, Чикагский Биржевой ежегодник (Chicago Mercantile Exchange yearbook) и Институт Фондовой Биржи (Stock Market Institute) в Финиксе, где преподают Метод Вайкоффа - это лишь некоторые из них.

Графически, график Волн - это зигзагообразная линия, представляющая собой кумулятивную цену, которую пять лидирующих акций показывают внутри дня, когда волны покупок и продаж рисуют пики и впадины. Лидирующие акции используются потому, что рынок редко движется против трендов лидеров в течение длительного времени. В большинстве случаев, важные рыночные движения начинаются с этих акций, и практически не бывает начала важных движений без того, чтобы эти акции не отреагировали сразу же. Пять акций выбираются на основании их активности и влиянии за последние месяцы, и корректируются по мере необходимости, чтобы удерживать график во главе рыночных трендов.


При построении графика Волн (Рисунок 1), совокупная цена ведущих акций, отмеренная в дробях, откладывается на вертикальной шкале. Время в минутах отложено по горизонтальной оси и отмечает продолжительность каждого внутридневного колебания. Полный График Волн также показывает то, что Вайкофф называет "активность", или скорость, с которой ордера приходят на рынок. Активность - индекс, измеряющий размер лотов ордеров - движется ли рынок из-за большого количества лотов толпы по 100 акций или тысячными лотами - больше характерными для манипуляций профессионалов рынка. Объем, хотя и не показанный на графике, является жизненно важной частью интерпретации Графика Волн, обычно располагается рядом с графиком.





Рисунок 18: Внутридневной вертикальный график волн Вайкоффа. Цена - сумма пяти лучших бумаг в пределах сектора промышленности. А - внутридневной график колебаний оснований волн Вайкоффа. B - внутридневной график колебаний вершин волн Вайкоффа.

Построение графика волн начинается с совокупной цены пяти ведущих акций на открытии рынка. Как только первая волна - вверх или вниз - истощится, трейдер отмечает время ближайших пяти минут и вычисляет общую максимальную или минимальную цену акции, достигнутую в это время, включая дроби.


Если цена акции не отвечает на преобладающий тренд, если ее цена снижается на восходящей волне или растет на нисходящей, это скорее расценивается, как отсроченная сделка, чем как противоположное движение. При суммировании в такой точке используется цена противоположной акции, достигнутая на предыдущей волне. Когда цена акции приходит в гармонию с преобладающим трендом, общее значение подстраивается так, чтобы отобразить цену в соответствии с истинным трендом.


Этот процесс продолжается, пока рынок не закроется, а на дневном графике Волн не появится совокупная цена закрытия этих пяти акций, которая затем станет отправной точкой для следующего дня. В своем консультативном сервисе Вайкофф предоставлял подписчикам графики Волн и комментарии к их движениям. Он ценил графики Волн, потому что, как он говорил своим ученикам: "Учитесь оценивать малые ежедневные движения, тогда Вы сможете применить те же рассуждения и к 3 - 5-пунктовым колебаниям; к 10-, 20- и 30-пунктовым колебаниям и, наконец, к большим движениям, которые длятся годами. Со временем Вы станете опытными во всех видах рынков".


Вы можете представлять график Волн как развернутый вид каждого бара Вертикального Графика, почти так же, как в дорожном атласе даются увеличенные изображения проездов по городам. При чтении внутридневных волн Вайкофф предлагает студентам сначала научиться интерпретировать ценовое движение и продолжительность волны. Небольшие увеличения расстояния и времени движения предупреждают трейдера по Вайкоффу о грядущих переменах.


В качестве простого примера давайте предположим, что рынок только что открылся и вначале переживает 20-минутную волну вверх, которая поднимает цену пяти ведущих акций в целом на три пункта. Затем происходит 15-минутная волна вниз, на которой теряются два пункта. Влияние нисходящей волны на цену меньше, чем восходящей, а ее продолжительность - короче. Сила покупок, содержащаяся в волне вверх, очевидно, больше давления продавцов при волне вниз. Спрос больше предложения.


Предположим, следующий подъем длится 45 минут и возносит совокупную цену акций на четыре пункта выше уровня предыдущей волны вверх. Это сигнализирует об очевидном увеличении силы покупок. Последующая реакция, которая длится 20 минут при падении цены на 1-1/2 пункта, подтверждает мощь покупок, так как эта вторая волна вниз продолжалась на пять минут дольше первой нисходящей волны, но меньше изменила цену.


Дополнительная информация от внутридневного объема и внутридневного уровня активности по Вайкоффу дает трейдеру лучшее понимание будущих ценовых движений. Объем, или количество акций, которым участники рынка хотят торговать по некоторой цене - мощный индикатор бычьих или медвежьих настроений в ближайшем будущем. Объем, который следует за трендом, обычно бычий; объем, который противоречит тренду, обычно медвежий. Другими словами, увеличение объема при повышающихся ценах или уменьшение объема при снижающихся ценах - бычий признак. Увеличение объема при снижающихся ценах или уменьшение объема при растущих ценах - медвежий признак. В любом случае, внезапный и необычно большой объем может указывать на приближение или кульминацию хода.


Активность прекрасно дополняет эти рассуждения, больше сообщая трейдеру о "качестве" объема. Он может состоять из множества покупок или продаж трейдерами толпы большого количества маленьких лотов по 100 акций или меньше. Или же объем явился результатом действий крупных трейдеров, двигающих лоты по 1000 и больше акций. Массированная торговля толпы рассматривается, как объем низкого качества, так как публика не имеет финансового влияния для управления рынком и может лишь следовать за тем, что устанавливают крупные спекулянты. Это помогает аналитику по Вайкоффу понять, какую роль играют сейчас манипуляторы. Например, важно знать, означает ли низкий объем, что предложение недостаточно, потому что быки уже закупились большими лотами на предшествующем откате или же это указывает на маленькие, низкого качества, лоты толпы и неизбежное дальнейшее падение. Аналогично, растущий объем - результат короткого покрытия или проектируемая попытка избавиться от акций прежде, чем начнется основное падение?

Однако, анализируя внутридневные движения, не ждите, что каждый график даст вам ясные, недвусмысленные сигналы. В течение нескольких дней рынок может двигаться нерешительно. Важно в графике Волн то, что совокупное впечатление строится на более длинных тенденциях, более широких колебаниях цены. На важных разворотах внутридневные колебания будут давать самую верную информацию о критическом состоянии рынка.

Вайкофф рекомендует именно наблюдение, а не математическое сравнение, как путь освоения графика Волн, чтобы аналитик не тратил сил, сравнивая объем и активность, когда рынок не демонстрирует критическое поведение.


Взаимоотношения цены, длительности, объема и активности особенно важны, когда цена приближается к прошлым уровням поддержки и сопротивления. Графики крестиков-ноликов, созданные из графиков Волн - Вайкофф рекомендует 1-пунктовые, 3 - 5-пунктовые для промежуточных колебаний и 10-пунктовые для наибольших трендов - помогут узнать, приближаются ли крупные операторы к своим целям цены.


Как правило, неудавшиеся пробои вверх предыдущих максимумов или вниз сквозь бывшие минимумы предупреждают о надвигающихся важных изменениях тренда. Это добавляет очевидности изменению от силы к слабости или наоборот. Графики Волн и крестиков-ноликов в совокупности иллюстрируют ситуацию в деталях.


Понятно, что торговля длинными трендами не должна ограничиваться техническим анализом такого же интервала времени. Погружение в мельчайшие движения рынка может преподать трейдеру важные уроки о поднимающей силе против давления продаж, об ответах рынка или на круговорот предложения и спроса, скорость подъемов и падений, о том, что меняется в активности и объеме при различном характере покупок и продаж.




Часть 13. Реальная торговля



Любой, изучающий рынок акций, стремится поскорее распрощаться с толпой, надеющейся лишь на удачу. Истинный подвижник рынка не переходит к реальной торговле, пока не накопит должный опыт.

Совершенствуйте практические навыки, например, по расчету времени сделки, а также выстройте определенное мировоззрение, которое позволяет трейдеру или инвестору, ясно мыслить и последовательно анализировать рынок. Если вы, как изучающий метод Вайкоффа, сразу же ринетесь в бой, опыт может оказаться трудным и болезненным уроком. Но Вайкофф дает несколько советов, как обойти часто встречающиеся ловушки, которые столь часто приводят начинающих технических аналитиков в расстройство чувств.

Сейчас мы обсудим, как приобрести практические навыки, а позже рассмотрим мысленные и эмоциональные качества, которые стоит развить в себе техническому аналитику.

Торговля на бумаге

Студенты-медики не начинают с пересадок сердца, а студентам рынка не нужно сразу же торговать на свой тяжело заработанный капитал. Торговля на бумаге - недорогой способ накопить опыт и проверить свои способности.


Хотя бумажная прибыль не приносит такого азарта, как наличные, успех на бумаге даст уверенность в том, что вам никогда больше не придется рисковать понести губительные потери. Торговлю на бумаге следует продолжаться, пока вы не изучите, что и когда покупать или продавать - где-то от 50 до 100 сделок. Используйте стоп-ордера и ведите записи точно так же, как если бы вы работали с брокером. Учитывайте комиссионные и налоги; вычисляйте чистый доход и убыток.


Будьте уверены в своих суждениях перед тем, как рискнете долларом на рынке и не позволяйте кому-либо соблазнить вас на необдуманное вложение реальных денег. Для начинающих знание техники рынка гораздо дороже денег.



Реальная торговля

Когда вы почувствуете себя достаточно уверенно для торговли на деньги, начните с лотов в 10 или 15 акций, независимо от того, насколько велик ваш капитал. Вы пока еще учитесь, так что не старайтесь на этой стадии сделать побольше денег, часто неоправданно рискуя и затрачивая излишнюю нервную энергию.


Операции с реальными деньгами - это гораздо более сильное испытание ваших способностей, чем при торговле на бумаге, потому что, как говорит Вайкофф, "когда под угрозой ваши деньги, вы оказываетесь во власти двух дьяволов рынка - надежды и страха".

Диверсифицируйтесь на три, пять, 10 или 20 сделок, в зависимости от капитала и способности отслеживать каждую позицию. Удержитесь от соблазна вложить все деньги в 100 акций одной компании, а не в пять по 20 акций. Из пяти бумаг, одна может принести убыток, одна не пойдет так, как ожидалось, но три оставшиеся должны с лихвой компенсировать убытки. "Нет такого человека, который может получать прибыль с каждой сделки", утверждал Вайкофф.

Не следует, конечно, вкладывать все сразу, и Вайкофф советует инвестировать равное число лотов в каждую компанию. Менее дорогие акции, как правило. Более спекулятивные и рискованные. Поэтому множество убытков от дешевых акций могут компенсироваться небольшим профитным движением крупных акций.


Если вы инвестируете на промежуточные и сильные колебания, вы можете разделить свой капитал на равное количество число долларов для каждой бумаги - это позволит вам не вкладывать слишком большой процент средств в дешевые акции.


Любую прибыль, полученную на старте нужно использовать, чтобы подготовить капитал для позднейшего распределения в большие лоты. Если фактические результаты не столь хороши, как ваша торговля на бумаге, вернитесь к бумажной торговле.


Привычка работать и учиться

Поищите спокойное место вдали от отвлекающих факторов, чтобы анализировать ваши бумажные и реальные сделки. Будет ли это ваш дом, офис или что-то еще, лишь бы подальше от брокеров, болтовни, вопросов и слухов, которые могут повлиять на ваши суждения.

Посвятите как минимум час в день на изучение рынка. Как поясняет Вайкофф: "Лучшие результаты, которые я когда-либо получал в оценивании рынка и торговле, были тогда, когда, я мог выделять только один час в день для изучения рынка, планировании кампаний и составлении инструкций".

По мнению Вайкоффа, гораздо лучше делать одну сделку в месяц, которая даст прибыль, чем торговать каждый день и показывать чистый убыток.


Сосредоточьтесь на определении положения рынка, определении его тенденции, прогнозировании разворотов при выборе акций, которые должны дать наибольшую прибыль в кратчайший срок. Изучение должно стать сродни сравнению следующих друг за другом мгновенных снимков движущегося объекта, во многом подобным фотографированию течения времени.



Учитесь продавать в короткую

Короткие продажи не так легки для большинства людей, как торговля в длинную. Но наибольшие и самые быстрые деньги лежат с короткой стороны.


Торгуйте на бумаге, пока вы не сможете продавать в короткую так же легко, как и идете в длинную. "Трейдер, который может действовать только с одной стороны рынка - это лишь половина трейдера," говорит Вайкофф. "Он смотрит на все глазами быка. Он думает, что все всегда поднимается. Он никогда не сможет увидеть деньги с короткой стороны. Правда, постоянный медведь имеет лучшие шансы на прибыль, чем постоянный бык."



Тщательно подбирайте время своих действий

Не торопитесь вкладывать деньги в акцию, движущуюся вверх или вниз. Подождите окончания периода подготовки, позволив пока другим поиграть с акцией.


Выбирайте акции, которые должны пойти раньше всех, дальше и быстрее всех. Вы хотите, чтобы ваши деньги работали, поэтому не стоит занимать позицию на многие дни или недели без каких-либо ощутимых результатов.


Ограничьте потери и позвольте расти прибыли

Это основной принцип Уолл-стрита, который толпа исполняет с точностью до наоборот, потому как забывает, что вашим становится не то, что вы сделали, а то, что вы удержали.

Решите заранее, чем будете рисковать в данной сделке. Прибыль должна быть, как минимум, в несколько раз больше риска, и нужно всегда использовать стоп-лосс, чтобы ограничить потери. Не страшно ошибиться, но катастрофично превращать маленькие убытки в большие.

Четко осознавайте, почему вы входите в сделку, почему удерживаете ее и почему ее нужно ликвидировать. Если ваши стопы срабатывают слишком часто, пересмотрите условия входа. Подыскивайте лишь лучшие возможности и ждите их.



Размещайте ордера

Почти всегда размещение ордеров оказывается лучшим выбором. Если вы конкретизируете цену, брокер может и не взять акцию точно по этой цене и вы, возможно, пропустите ход.


Лимит-ордеры могут быть полезны, если вы достаточно опытны, чтобы предвидеть будущие действия. Например: если вы четко прогнозируете небольшое снижение цены, выгодно было бы купить до того, как акция продолжит рост.


Действуйте в гармонии с основными рыночными трендами и ждите лучших открытий, не пытаясь ловить каждый разворот. Если рынок указывает на снижение, идите в короткую. Когда снижение истощится, покройте позиции и наблюдайте за признаками перемен.


Пирамидинг
Эта техника добавления к позиции в каждой точке, где акция движется в вашу сторону, сравнительно безопасна только при определенных условиях. Идеальное время для пирамидинга с короткой стороны - когда давление слишком сильно, а поддержка незначительна, что сигнализирует о резком и сильном снижении. С длинной стороны это работает, когда внезапный и устойчивый спрос создает большую подъемную силу.

Вайкофф считает, что пирамидинг не оправдывает себя без потенциала движения на 10-15 фигур, причем ордера на покупку или продажу дополнительных лотов должны быть с ограничением цены, чтобы брокер выполнил обязательства автоматически.


Один из способов пирамидинга - войти в начальную сделку, скажем на 300 акций, со стоп-ордером на три или меньше пункта от цены. На каждом пункте, прошедшем в нашу пользу, добавляем определенное число акций, в данном случае - 100, с 3 или меньше пунктами стопа.



Усреднение
Никогда не увеличивайте позицию, если сделка идет против вас. Позволять акции идти против вас более, чем на несколько пунктов - это порочная практика, как правило, лишь ухудшающая общее положение дел.


Достарыңызбен бөлісу:
1   2   3   4   5


©dereksiz.org 2019
әкімшілігінің қараңыз

    Басты бет