Основные понятия оценки стоимости предприятия (бизнеса), цели и принципы
Доходный подход в оценке нематериальных активов
жүктеу/скачать 2.09 Mb.
|
| Доходный подход в оценке нематериальных активов. Данный подход представлен: методом избыточных прибылей; методом дисконтированных денежных потоков; методом освобождения от роялти; методом преимущества в прибылях.
Когда компания получает стабильные, высокие прибыли, ее доходность на активы (или собственный капитал) выше средней, в результате чего стоимость бизнеса, рассчитанная на основе ожидаемых прибылей или денежных потоков,", превышает стоимость его материальных активов, у нее возникает "Гудвилл. "Гудвилл": ' присутствует только при наличии избыточной прибыли; он не может быть амортизирован; он не может быть отделен от предприятия, т.е. не может быть продан отдельно от него. Метод избыточных прибылей основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают преимущественно гудвилл. Основные этапы метода: .. . 1 • определение рыночной стоимости всех активов; ' I • нормализация прибыли оцениваемого предприятия; определение среднеотраслевой доходности на активы или на собственный капитал; расчет ожидаемой прибыли на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал); определение избыточной прибыли (из нормализованной прибыли вычитают ожидаемую прибыль); » расчет стоимости гудвилла путем деления избыточной 201 прибыли на коэффициент капитализации. Пример: Оценка «Гудвила» - методом избыточных прибылей. Пример скорректированного баланса Таблица 7.23 Данные балансового отчета (тыс, у.е.) Скорректированный Текущие активы 2 440 Балансовый отчет(тыс. у.е.) Недвижимость 320 Текущие активы 2 440 Оборудование 400 Недвижимость 420 жүктеу/скачать 2.09 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|