Лекция 1 Реструктуризация предприятия
Особенности реструктуризации предприятия в условиях неплатежеспособности
жүктеу/скачать 287.72 Kb.
|
| Особенности реструктуризации предприятия
в условиях неплатежеспособности Сущность и задачи реструктуризации неплатежеспособности предприятия Неплатежеспособность-это такое состояние когда предприятие достигло того критического порога, когда нет средств профинансировать даже сокращенное воспроизводство и (или) платить по предыдущим обязательствам. Неплатежеспособность отражает неспособность организации или гражданина своевременно и в полном объеме осуществить платежи по своим текущим денежным обязательствам. Она бывает: временная, устраняемая при помощи мер по восстановлению платежеспособности или постоянная. Несостоятельность представляет собой постоянную неплатежеспособность, при которой организация или гражданин оказываются не в состоянии расплатиться по накопленным долгам и текущим обязательствам, сохранив при этом свой основной бизнес. Банкротство- это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. По действующему в РФ законодательству о банкротстве неплатежеспособность хозяйствующего субъекта фиксируется Арбитражным судом, когда юридическое лицо просрочило своему кредитору либо государству на срок более 3-х месяцев платеж в сумме более 100 тыс. руб. Внешние признаки неплатежеспособности: замедление оборачиваемости средств; ухудшение структуры текущих активов; увеличение удельного веса заемных средств в структуре пассива; вытеснение в составе обязательств предприятия заемных средств дорогостоящими; наличие и увеличение доли просроченной кредитной задолженности; формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников; наличие устойчивых балансовых убытков. Существует 3 стадии неплатежеспособности: -скрытая, характеризующаяся снижением показателей деловой активности при сохранении на высоком уровне показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности; -финансовая неустойчивость, характеризующаяся ухудшением показателей финансовой устойчивости, при этом предприятие оказывается не в состоянии за счет своих текущих доходов оплачивать долги и вынуждено прибегать к заимствованию или распродаже части активов; -несостоятельность, характеризующаяся критическим состоянием всех трех групп показателей и неудовлетворительной структурой баланса, представляет собой хроническую и не устранимую неспособность оплачивать свои долги. При возникновение угрозы остановки производства и (или) банкротства, необходимы экстренные меры по восстановлению и поддержанию производственного процесса, а в случае невозможности реабилитировать данное производство с учетом реальных условий, внутренних и внешних тенденций перепрофилировать организацию, сдать в аренду часть основных средств. Во множестве случаев неплатежеспособный, на первый взгляд, должник имеет внутренние резервы, мобилизация которых способствует восстановлению его платежеспособности до начала процедур банкротства. Важную роль в восстановлении платежеспособности имеет реструктуризация предприятия. Процесс реструктуризации предприятия направлен на решение ряда задач: Своевременное диагностирование предкризисного финансового состояния предприятия, факторов неплатежеспособности и признаков банкротства. Эта задача реализуется путем осуществления постоянного мониторинга финансового состояния предприятия и факторов внешней финансовой среды, оказывающих наиболее существенное влияние на результаты финансовой деятельности. Диагностика предкризисного финансового состояния предприятия по результатам такого мониторинга во многих случаях позволяет избежать финансового кризиса за счет осуществления превентивных защитных мер или, по меньшей мере, существенно смягчить характер его последующего протекания. Важное значение имеет учет факторов неплатежеспособности и наличие признаков банкротства. Исходя из того, что юридический факт неплатежеспособности является крайне нежелательным событием для каждого предприятия, а также для его контрагентов-кредиторов, следует искомый финансовый индикатор момента наступления неплатежеспособности связывать именно с правовыми рамками факта банкротства должника. Восстановление платежеспособности предприятия. Эта задача является наиболее неотложной в системе задач реструктуризации предприятия при диагностировании любой формы его финансового кризиса. В ряде случаев реализация только этой задачи позволяет пресечь углубление финансового кризиса предприятия, восстановить его имидж среди хозяйственных партнеров и получить необходимый запас времени для реализации других антикризисных мероприятий. Обосновывая выбор момента начала восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта, необходимо сначала проанализировать, есть ли какое- либо соотношение каких-то величин, которое покажет, что за санацию данного предприятия вообще не стоит и браться. Очевидно, такое состояние финансов имеет место, если краткосрочные обязательства превышают текущие активы предприятия. Конечно, если это превышение чрезмерно, о спасении либо ликвидации организации решение должны принимать ее учредители, акционеры и иные заинтересованные лица. Необходимым (но не достаточным) для удовлетворительного состояния финансов промышленного предприятия является положение, при котором сумма текущих активов больше суммы краткосрочных обязательств. Обеспечение финансовой устойчивости предприятия. Это одна из основных задач процесса реструктуризации неплатежеспособного предприятия, требующая наибольших усилий и затрат финансовых ресурсов. Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной структурной перестройки всей финансовой деятельности предприятия. В процессе реструктуризации предприятия в первую очередь должна обеспечиваться оптимизация структуры капитала, оборотных активов и денежных потоков, а в отдельных случаях снижаться его инвестиционная активность. Снижение рисков банкротства и ликвидации предприятия. Такая задача стоит перед предприятием при наличие глубокого или катастрофического системного финансового кризиса. Как правило, внутренние механизмы финансовой стабилизации и объем собственных ресурсов предприятия оказываются недостаточными для преодоления такого финансового кризиса. Поэтому для предотвращения банкротства и ликвидации предприятия в процессе реструктуризации неплатежеспособного предприятия должна обеспечиваться эффективная внешняя его санация (с разработкой соответствующего инвестиционного проекта санации). Устранение причин и негативных последствий финансового кризиса предприятия. Эта задача реализуется путем закрепления позитивных результатов вывода предприятия из состояния финансового кризиса и стабилизации качественных структурных преобразований его финансовой деятельности с учетом ее долгосрочной перспективы. Эффективность мероприятий по преодолению негативных последствий финансового кризиса оценивается по критерию минимизации потерь рыночной стоимости предприятия в сопоставлении с докризисным ее уровнем. Увеличение доли источников дополнительных доходов. Данная задача реализуется неплатежеспособным предприятием за счет реализации, сдачи в аренду неиспользуемого имущества, выделения и продажи бизнес-единицы, переуступки прав требования и т.д. Улучшение состава требований кредиторов путем формирования финансовых соглашений с основными кредиторами по срокам, обеспечению и суммам долга. В рамках реализации данной задачи важное значение имеет переговоры с кредиторами долги которым включают просроченную задолженность более 3 месяцев в сумме более 100 тысяч рублей. В практике реструктуризации неплатежеспособных предприятий для выполнения этой задачи используются различные варианты: отсрочки расчетов по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности; рассрочки задолженности частями; задержка платежа одним кредиторам и своевременная выплата другим; погашение задолженности имуществом должника; соглашение о переносе срока оплаты долга с учетом дополнительного вознаграждения с целью своевременной оплаты в будущем; переоформление задолженности в обеспеченные обязательства в обмен на увеличение срока платежа или сокращения суммы долга и т.д. жүктеу/скачать 287.72 Kb. Достарыңызбен бөлісу:
|