Постановка проблемы

Мифы и предрассудки людей относительно фондового рынка

жүктеу/скачать 381 Kb.

бет	7/9
Дата	01.07.2016
өлшемі	381 Kb.
	#170403

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Мифы и предрассудки людей относительно фондового рынка

Важной особенностью российского общества в тот момент, когда в стране начались широкомасштабные хозяйственные реформы, был недостаток у населения элементарной финансовой культуры как одной из составляющих рыночной экономической культуры вообще. В данном случае под дефицитом культуры, мы, следуя за Р. Рывкиной, будем понимать «не только отсутствие в сознании людей определенных, остро необходимых знаний, умений, стереотипов поведения, но, одновременно, и наличие каких-то других знаний и опыта, которые остались от прошлого и в изменившейся обстановке не только не работают, но и препятствуют выработке у личности новых, рыночных моделей поведения»^³⁸.

На протяжении нескольких десятилетий, вплоть до начала 1990-х годов в Советском Союзе у населения практически не было выбора относительно того, как распоряжаться своими деньгами. Имевшая место в стране ситуация товарного дефицита не позволяла советским гражданам в полной мере реализовывать свои потребности в товарах и услугах, поэтому сбережения были, в основном, вынужденными. Выбор инструментов для их осуществления был крайне ограничен – наличные рубли и Сбербанк. При этом в Сбербанке существовала единая для всех ставка процента – 3% годовых. По данным ВЦИОМ, в январе 1992 г., в самом начале экономических реформ, 70% россиян утверждали, что имеют сбережения. «Практически не существовало проблем принятия финансовых решений, выбора и риска, поскольку все было заранее определено. Население не имело опыта распоряжения своей собственностью и своими деньгами»^³⁹.

Таким образом, дефицит финансовой культуры выражался главным образом в отсутствии у основной массы населения личного опыта сберегательной, инвестиционной и кредитной деятельности, а также в отсутствии полной и достоверной информации о механизмах функционирования новых финансовых институтов.

Экономические и политические перемены происходили в стране чрезвычайно быстро, и многие люди просто не успевали к ним адаптироваться. В результате инфляции накопления граждан в Сбербанке, сделанные в советское время, обесценились, и к середине 1993 г. лишь 1/4 опрошенных отмечала наличие у них каких-либо денежных накоплений. Резко снизился уровень реальных доходов населения и, соответственно, уровень жизни. Значительная часть граждан потеряла работу или перешла на неполный рабочий день. Однако, одновременно с этим, в стране была ликвидирована ситуация товарного дефицита, и прилавки магазинов стали постепенно заполняться товарами.

Все это привело к тому, что люди стали искать новые возможности, чтобы заработать деньги, обеспечить себе нормальное существование. Как раз в это время многие из них обратили внимание на растущую и чрезвычайно привлекательную, на первый взгляд, финансовую сферу. Население России включилось в массовую сберегательную и инвестиционную деятельность.

Информация же о механизмах функционирования кредитно-финансовой сферы поступала к гражданам несвоевременно. Она была неполной, противоречивой и не всегда достоверной, а в отдельных случаях даже преднамеренно ложной. При этом в качестве источников такой информации выступали те СМИ, которым россияне традиционно привыкли доверять – это центральная пресса и центральное телевидение, воспринимавшиеся многими как государственные и официальные.

Непосредственным следствием этого было то, что российские граждане не знали и не понимали сути проводимой правительством экономической политики, не знали основных законов функционирования новых рыночных структур, и не были осведомлены о своих правах и обязанностях^⁴⁰.
Следует признать, что и по сей день основными причинами, мешающими заинтересованным людям выйти на фондовый рынок, являются психологические и информационные барьеры. Мифы и стереотипы относительно фондового рынка, существующие на сегодняшний день в сознании россиян, можно разделить на шесть основных блоков. К первому относятся высказывания, показывающие нецелесообразность инвестирования денег в ценные бумаги, ко второму – обосновывающие техническую сложность процедуры покупки акций, к третьему – интеллектуальную сложность совершения биржевых операций. Четвертый и пятый блок образуют, соответственно, с одной стороны, несуществующие ограничения и барьеры для входа на рынок и, с другой стороны, ложные стереотипы относительно реальных практик биржевой торговли. Шестой блок – это культурные установки, оказывающие существенное влияние на финансовое поведение граждан. Рассмотрим подробнее те основные моменты, которые пока еще недостаточно понятны потенциальным инвесторам.

Нецелесообразность

Акции – это очередной обман, «надувательство» и выколачивание денег из населения, «бумаги, за которые потом ничего не дадут». В результате распространения акций своих предприятий, олигархи обогащаются за счет простых людей^⁴¹.
Люди не понимают смысл получения дохода на фондовом рынке: считают, что доход приносят только дивиденды, и не понимают, что возможен рост курсовой стоимости акций. Большинство даже не подозревает, что дивиденды составляют лишь небольшую часть прибыли инвестора. Основной доход он получает от разницы в стоимости акций на момент покупки и продажи. А поскольку у людей есть устойчивый стереотип, что российские компании дивиденды не платят, то и покупать их люди особенно не стремятся («Акция – это бумажка, по которой люди получают копейки»).
Акции – это долгосрочные вложения. Меньше чем на три года нет смысла их приобретать. Люди рассматривают акции как замену банковских вкладов.

Техническая сложность

Россияне не знают, куда именно им следует обращаться, чтобы приобрести акции или облигации. По результатам опроса москвичей, проведенного компанией «Атон» осенью 2006 г., самым популярным ответом оказался вариант «непосредственно к эмитенту – на то предприятие, которое выпускает свои акции» (19%), следом за ним идет Сбербанк (18%), а на третьем месте ПИФы (10%) (именно ПИФы, а не управляющие компании). В то же время брокерскую компанию в этом списке назвали 8% опрошенных, а инвестиционную – 6%.
Потенциальные инвесторы считают, что процедура открытия брокерского счета и дальнейшего обслуживания клиента (подписание отчетов, ввод-вывод денежных средств) является слишком сложной, запутанной – не для «простых» людей («я не гожусь для этого»).
Кроме того, людей останавливает убеждение, что процесс покупки акций занимает много времени. Деловому человеку этим некогда заниматься.

Интеллектуальная сложность

Для того чтобы успешно торговать на фондовом рынке, необходимо иметь экономическое образование. Разобраться в этом очень сложно, и сделать это может только специалист. Современный фондовый рынок представляется потенциальным инвесторам сферой деятельности, требующей обладания значительными социальными и финансовыми ресурсами, специальными знаниями в сфере финансов и экономики, неординарных личностных качеств, постоянной и напряженной умственной работы.

Несуществующие ограничения

Люди видят для себя препятствия там, где их на самом деле не существует.

Вкладывать деньги в акции могут только обеспеченные граждане. Считается, что не имеет смысл начинать биржевую торговлю, не имея на руках нескольких десятков тысяч долларов.
Ежедневная торговля на рынке, постоянное отслеживание котировок занимает много времени и сил. Этим тяжело заниматься в рабочее время, постоянно следить за фондовым рынком могут позволить себе только люди свободных профессий, либо те, кто этим профессионально занимается.
Люди неадекватно понимают или имеют искаженное представление о том, что такое надежность инвестиционных вложений. Считается, что акции – это ненадежные вложения, а недвижимость – надежные вложения. Для этих граждан выражение «высокая степень риска» означает, что они могут ПОЛНОСТЬЮ потерять все вложенные ими денежные средства. После краха финансовых пирамид в 1994-95 гг. и кризиса 1998 г. у основной массы российского населения негативный опыт финансовой деятельности преобладает над позитивным. Большинство отказов клиентов участвовать в биржевой торговле может объясняться именно страхом граждан полностью лишиться вложенных денег. Они не понимают механизмов и пределов роста и падения стоимости ценных бумаг.

Ложные стереотипы

Подобные стереотипы возникают, как правило, в результате просмотра художественных фильмов, показывающих работу Уолл-стрит, либо чтения литературы о жизни биржевых спекулянтов ту в эпоху, когда не существовало ни компьютеров, ни Интернета.

Покупка и продажа акций осуществляются в специальном месте – на бирже, где толпится масса людей, все выкрикивают свои котировки, машут руками… Там стоит невообразимый шум, человеку с улицы ничего понять невозможно, да его и не пустят туда, поскольку чтобы попасть на биржу нужно иметь специальный допуск.

В то же время, подавляющее большинство биржевых операций во всем мире, и Россия в этом не исключение, осуществляется сейчас в электронном виде, посредством специальных компьютерных программ. Современному трейдеру уже не надо никуда идти, ему достаточно сесть за свой рабочий стол. Торговая система, установленная на компьютере, даёт ему наглядное представление о ситуации на фондовом рынке. Она позволяет в режиме реального времени отслеживать динамику биржевых котировок на акции, строить графики, получать свежую информацию о событиях в стране и мире из различных новостных лент и, самое главное, подавать заявки для совершения сделок, которые практически мгновенно исполняются брокером.

Многие начинающие инвесторы до сих пор убеждены, что акции существуют в простой бумажной форме – это красивые бумажки с водяными знаками, и можно хранить их у себя дома.

Между тем в странах с развитой экономикой акции существуют только в безналичной форме, это всего лишь записи на специальных депозитарных счетах. Владелец безналичных акций может не иметь никакого документа, удостоверяющего его право на владение акциями, кроме обычной выписки из регистрационного реестра.

У людей не знакомых с фондовым рынком иногда возникает ошибочное представление, что чем дешевле стоит одна акция, тем выгоднее её покупать. На это оказывают влияние традиционные потребительские установки, когда считается, что цена в 30 рублей за акцию – это нормально (дешево), а 3000 рублей – это слишком дорого. С другой стороны инвестору психологически гораздо привлекательнее владеть сотней тысяч акций по одному рублю, нежели одной акцией стоимостью сто тысяч рублей.

В то же время и 30 и 3000 рублей могут оказаться как завышенной, так и заниженной ценой. Всё зависит от конкретной компании и от потенциала её роста. Так, акции Сбербанка, стоившие на начало 2006 года 37 690 рублей за единицу, выросли за год на 145%, а акции Сургутнефтегаза поднялись в цене за это же время всего лишь на 30%: с 31 до 40 рублей за одну акцию.

Как отмечает британский исследователь Д. Кохен, с подобными проблемами сталкиваются не только российские, но и многие западные брокеры: «Стоит сказать инвестору, что какую-нибудь акцию можно купить за 2 пенса и он (или она) обычно думает, что это очень выгодная сделка»^⁴².

Культурные установки

В Казани молодой человек пришел в управляющую компанию для того, чтобы погасить свои паи. На вопрос менеджера о причине погашения объяснил: «В состав этого ПИФа входят акции компании "Балтика", а пиво, как и любой другой алкоголь – это грех!». Клиент оказался истинным мусульманином, поэтому перевел деньги в другой фонд, основу которого составляли уже акции нефтяных и телекоммуникационных компаний.
По телефону в управляющую компанию обращается потенциальный клиент. Судя по голосу, это энергичный мужчина средних лет. Менеджер рассказывает ему про различные стратегии управления, различные фонды и в числе прочих упоминает фонд «голубых фишек»^⁴³. Мужчина сразу напрягается: «Нет, туда, пожалуй, не буду – название у него какое-то подозрительное». В другой аналогичной ситуации потенциальный клиент смеётся: «Это что за фонд? Его только голубые покупают что ли? Я тогда не буду!».

Всё это свидетельствует о том, что у основной массы российского населения по-прежнему заметен недостаток элементарной финансовой культуры – отсутствие личного опыта инвестиционной деятельности, а также отсутствие полной и достоверной информации о механизмах функционирования новых финансовых институтов.

При прочих равных повышение уровня известности самой услуги существенно повышает и готовность человека воспользоваться ею. Человек в этом случае более отчетливо видит все её конкурентные преимущества и недостатки, может сделать по-настоящему рациональный и осознанный выбор. Популяризация фондового рынка среди широких слоев российского населения позволит существенно увеличить интерес людей к биржевой торговле.

Рост информированности людей выгоден всем – и брокерам, и биржам, и эмитентам, и особенно самим частным инвесторам. Соответственно, нужно стимулировать людей заниматься индивидуальным финансовым планированием, искать дополнительную информацию о рынке ценных бумаг, разъяснять им важнейшие принципы его функционирования, развеивать основные финансовые мифы, объяснять принципы управления рисками, предостерегать от возможных ошибок.

Даже те граждане, кто уже начал заниматься биржевой торговлей, совершают ошибки, свидетельствующие о пока еще невысоком уровне их финансовых знаний: в частности, принимают необдуманные решения, покупают ценные бумаги на взлете их курсовой стоимости, а продают – в момент снижения цен.

Необходимо делать акцент на понятности, простоте и доступности брокерского обслуживания. Многие люди не идут на фондовый рынок, потому что считают, что «это очень сложно», «это не для меня». Нужно разрушить у них эти стереотипы.

В то же время необходимо понимать, что далеко не все граждане на сегодняшний день морально готовы к работе на рынке ценных бумаг. При коммуникации с неопытными потенциальными инвесторами следует предупреждать их о возможных проблемах на фондовом рынке, о необходимости обучаться, приобретать дополнительные знания, уделять этому значительное время и быть осторожным. Следует обратить особое внимание граждан, интересующихся фондовым рынком, на то, что вложение в акции является рискованным занятием, и возврат вложенных средств инвестору не гарантирован.
Социология фондового рынка является интересным и малоизученным исследовательским направлением на сегодняшний день. Во-первых, потому, что сами биржевая торговля зародилась в современной России всего 15 лет назад и еще не успела получить широкое распространение среди населения, в отличие от многих западных стран. А во-вторых, потому, что за последние годы во всем мире взаимодействия людей на фондовом рынке претерпели существенные изменения благодаря повсеместному внедрению систем Интернет-трейдинга. Всё дает большой простор социологам и другим представителям социальных наук по постановке и решению самых разнообразных исследовательских задач (см. Приложение 1).

Приложение 1

жүктеу/скачать 381 Kb.

Достарыңызбен бөлісу:

1 2 3 4 5 6 7 8 9