Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 8 Руководство по инвестированию: что следует знать о стоимости интересующей вас компании Все рассмотренные до сих пор аспекты руководства по инвестиро- ванию были посвящены одному — покупать или не покупать акции компании . Теперь инвестор должен дать себе ответ на два вопроса . Достаточно ли хороша стоимость компании? Целесообразно ли поку- пать эту компанию (или ее акции) именно сейчас? Другими словами, насколько выгодна ее цена? Курс акций компании устанавливается на фондовом рынке . Ин- вестор определяет их стоимость, тщательно взвесив всю известную ему информацию о бизнесе компании, ее менеджменте и финансовом положении . Цена и стоимость — понятия не всегда тождественные . Уоррен Баффет часто говорит по этому поводу следующее: «Цена — это то, что вы платите . Стоимость — это то, что вы получаете» . Если бы фондовый рынок функционировал действительно эффек- тивно, то любая доступная информация о состоянии дел в компании незамедлительно отображалась бы на цене ее акций . Но инвесторам хорошо известно, что ситуация на фондовом рынке обстоит совсем ина- че . По многим причинам, которые не всегда поддаются логическому объяснению, рыночная цена компании колеблется вокруг ее действи- тельной стоимости то в сторону повышения, то в сторону понижения . Очень плохо, когда инвестор ложится спать, думая о курсах акций. Целесо- образнее думать о стоимости этих акций и о результатах деятельности компании. Курсы акций следует воспринимать как вспомогательную информацию, а не как руководство к действию [1]. Уоррен Баффет, 2003 год 192 Уоррен Баффет Теоретически инвесторы должны принимать решения, учитывая различие между ценой и стоимостью акций компании . Если цена ак- ции меньше удельной величины ее действительной стоимости, то раз- умный инвестор принимает решение покупать эти акции . Если цена компании выше ее стоимости, то разумный инвестор воздержится от покупки . По мере смены различных этапов жизненного цикла компании мудрый инвестор периодически пересматривает соотношение стои- мости акций компании и их рыночных цен и в соответствии с резуль- татами такой переоценки принимает решения о покупке, продаже или сохранении акций . Резюмируя, скажем, что процесс принятия рациональных инвести- ционных решений состоит из двух этапов . 1 . Определение стоимости акций компании . 2 . Приобретение акций — в случае если они продаются по цене, которая значительно ниже ее действительной стоимости . жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|