Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 9. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом 235 стве Великобритания, а также обеспечивала электричеством 689 тыс . жителей штата Айова, а трубопроводы Kern River и Nothern Natural обеспечивали транспортировку около 7,8% природного газа в США . В целом компания имела в своем распоряжении активов на сумму 19 млрд долл . и получала в среднем по 6 млрд долл . годового дохо- да от 25 штатов и ряда других стран . Компания Berkshire Hathaway получала от своих ценных бумаг MidAmerican около 300 млн долл . прибыли в год . Анализируя данное направление инвестиционной деятельности Уоррена Баффета, важно помнить о том, что он расценивает конвер- тируемые привилегированные акции, в первую очередь, как цен- ные бумаги, приносящие фиксированный доход, и только потом как средство получения прибыли от прироста капитала . Следовательно, стоимость привилегированных акций, которыми владеет компания Berkshire Hathaway, не может быть меньше стоимости аналогичных неконвертируемых привилегированных акций и даже может превы- шать эту стоимость из-за наличия прав на конвертирование привиле- гированных акций в обыкновенные . Уоррен Баффет получил всеобщее признание как величайший инвестор мира, использующий при инвестировании принцип срав- нения стоимости и цены приобретаемых объектов (принцип «цена/ стоимость») . Стратегия такого инвестора заключается в том, чтобы покупать акции, облигации, другие ценные бумаги, а также компа- нии в целом по цене, которая значительно ниже действительной сто- имости, и ждать повышения их цены . Таким образом, Баффет при- держивается одних и тех же принципов независимо от типа инвести- ций — в акции, дающие высокие дивиденды, или в высокодоходные корпоративные облигации . Инвестор, использующий принцип «цена/ стоимость», активно действует там, где есть возможность заключения выгодной сделки . Уоррена Баффета принято считать инвестором, отдающим предпо- чтение долгосрочным инвестициям в обыкновенные акции . Однако у него достаточно способностей, жизненных сил и капитала, чтобы включать в сферу своей деятельности проблемные отрасли и оты- скивать там «неограненные алмазы» . Баффет выбирает в качестве потенциальных объектов для инвестиций компании, функциониру- ющие под управлением честных, умных менеджеров и выпускающие 236 Уоррен Баффет продукцию, способную генерировать поступления денежных средств . Кроме того, Баффет отдает предпочтение тем финансовым инстру- ментам, которые наиболее целесообразны на текущий момент . Уор- рен Баффет в большинстве случаев принимает правильные решения, однако когда он совершает ошибки, то открыто признает их . Как по- казывают цифры, решение Баффета серьезно заняться инвестиция- ми в ценные бумаги с фиксированным доходом в 2002 и 2003 годах оказалось правильным . В 2002 году общий объем прибыли, полу- ченной от инвестиций в твердопроцентные ценные бумаги соста- вил 1 млрд долл . В 2003 году эта цифра увеличилась в три раза — до 2,7 млрд долл . |