Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Концентрированные инвестиции: общая концепция
- Поиск выдающихся компаний
| Новый выбор
Если бы Уоррену Баффету пришлось выбирать между активным управ- лением инвестиционным портфелем и индексным инвестированием, он без колебаний выбрал бы второе . Индексное инвестирование осо- бенно подходит инвесторам, которые не любят рисковать и которые не очень хорошо разбираются в конкретных видах бизнеса, но все же хотят иметь преимущества, предоставляемые долгосрочным вложе- нием капитала в обыкновенные акции . «Вкладывая деньги в индексный фонд время от времени, — гово- рит Баффет в свойственной ему манере, — начинающий инвестор может получить большую отдачу от своих инвестиций, чем профес- сиональные инвесторы» [3] . Однако Баффет подчеркивает, что суще- ствует и третий вариант подхода к инвестированию, — совершенно другой тип стратегии активного управления инвестиционным порт- фелем, которая значительно повышает шансы инвестора на то, чтобы превзойти результаты индексного инвестирования . Эта альтернати- ва — концентрированные инвестиции . Глава 10. Как управлять инвестиционным портфелем 241 Концентрированные инвестиции: общая концепция Суть концентрированных инвестиций сводится к следующему . Ин- вестору необходимо выбрать акции нескольких компаний, которые с большой степенью вероятности на протяжении длительного периода будут показывать доходность, превышающую среднерыночную, за- тем сконцентрировать основную часть своего капитала в этих акциях и удерживать их даже во время непродолжительных периодов резких колебаний рынка . В следующих разделах представлено описание от- дельных составляющих этого процесса . Поиск выдающихся компаний За многие годы своей инвестиционной деятельности Уоррен Баффет выработал собственную методику определения того, какие компании заслуживают приобретения их акций . В основе этой методики лежит здравый смысл: если компания преуспевает и если она функциониру- ет под управлением разумных менеджеров, то в итоге действитель- ная стоимость этой компании отразится на курсе ее акций . Таким образом, Баффет направляет свое внимание не на отслеживание курса акций, а на анализ экономических показателей ключевого бизнеса компании, а также на оценку качества управления ею . Проанализированные в предыдущих главах принципы, которых придерживается Уоррен Баффет, можно рассматривать в качестве своеобразного набора инструментов инвестиционной деятельности . Каждый принцип представляет собой один аналитический инстру- мент, а все принципы в совокупности можно использовать в качестве методики определения компаний, способных обеспечить инвестору высокую отдачу вложений . Баффет использует этот набор инструмен- тов для поиска компаний с продолжительной историей эффективного ведения бизнеса и со стабильным менеджментом . Эти показатели означают для него высокую вероятность того, что в будущем такие компании обеспечат высокие результаты . В этом и состоит суть кон- центрированного инвестиционного процесса: вложение капитала в компании с самой высокой вероятностью получения результатов, превышающих средние рыночные показатели . 242 Уоррен Баффет Золотые правила инвестора, придерживающегося концентрированного подхода 1. Концентрация инвестиций в акциях выдающихся компаний, функциони- рующих под управлением эффективных менеджеров. 2. Сосредоточение усилий только на нескольких компаниях, бизнес которых действительно понятен инвестору. Количество таких компаний может из- меняться в пределах от десяти до двадцати. Если же их больше двадцати, это может повлечь за собой возникновение определенных проблем. 3. Выбор лучших из этих компаний и вложение большей части капитала именно в них. 4. Оценивание инвестиции с долгосрочных позиций: минимум пять–десять лет. 5. Движение вперед, несмотря на возможные колебания курсов акций. жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|