Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
| Изменение доходности (за год, %)
Год Для компании Для Dow Jones Industrial Average 1966 12,4 –15,8 1967 56,2 19,0 1968 40,4 7,7 1969 28,3 –11,6 1970 –0,1 8,7 1971 25,4 9,8 1972 8,3 18,2 1973 –31,9 –13,1 1974 –31,5 –23,1 1975 73,2 44,4 Средняя доходность 24,3 6,4 Стандартное отклонение 33,0 18,5 Минимум –31,9 –23,1 Максимум 73,2 44,4 «Его портфель состоял из небольшого количества акций, поэтому результаты были намного более непостоянны, — сказал Баффет . — Тем не менее они были получены на основании той же концепции покупки ценных бумаг со значительной скидкой к их действительной стоимости» . Принимая решения об инвестициях в рамках деятель- ности своего товарищества, Чарли Мангер придерживался методики Грэхема и рассматривал в качестве потенциальных объектов для ин- вестиций только компании, которые продавались по цене ниже их действительной стоимости . «Он был готов принять более высокие взлеты и падения в результатах своей деятельности, поэтому оказался человеком, душа которого стремится к концентрации портфеля» [16] . Следует обратить внимание, что Баффет не использует слово риск в описании результатов деятельности Чарли Мангера . Применяя тра- диционное определение риска (неустойчивость курсов ценных бу- маг), можно было бы сказать, что компания Мангера за тринадцать Окончание табл. 10.1 Глава 10. Как управлять инвестиционным портфелем 253 лет своего существования демонстрировала очень высокую степень риска со стандартным отклонением, в два раза превышавшим стан- дартное рыночное отклонение доходности . Однако превышение сред- негодовых рыночных показателей на 18 пунктов за те же тринадцать лет — это не результат деятельности человека, склонного к риску . Это скорее результат мудрого инвестора . жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|