высили все разумные пределы.
Несомненно, нали-
цо слишком большой перекос в сторону акцента на
краткосрочные результаты, а часто и весьма сомни-
тельные достижения,
например, количество продан-
ных ипотек без учета их доброкачественности. Финан-
совые компании создали систему компенсации, кото-
рую мы бы назвали «pay as you go» («сделал – полу-
чи сразу»), поскольку она делала неоправданно боль-
шой упор на краткосрочные результаты работы. В по-
гоне за большими бонусами сотрудники заключали
значительно больше рискованных сделок, чем долж-
ны. И когда такого рода компенсационные схемы при-
жились во всех крупнейших банках и инвестиционных
компаниях мира, риски достигли глобальных масшта-
бов и вышли из-под контроля.
В преддверии финансового кризиса 2008
года в
индустрии финансовых услуг сложилась, например,
практика вознаграждать за продажи CMO,
причем
компаниям не было дела до того, как эти инструмен-
ты покажут себя в долгосрочной перспективе. Подоб-
ная система мотивации укоренилась на всех уров-
нях, начиная с топ-менеджеров Fannie Mae и Freddie
Mac, которые
получали непомерные бонусы, невзи-
рая на плохие результаты, и заканчивая сотрудника-
ми рядовых
ипотечных брокерских контор, которым
платили просто за количество выданных кредитов, ко-