Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
| General Re Corporation
В 1996 году Баффет заплатил 2,3 млрд долл . за оставшуюся половину акций GEICO . Два года спустя он выделил в семь раз большую часть ак- ционерного капитала Berkshire Hathaway (около 16 млрд долл .) на при- обретение General Re [4] — компании, занимающейся перестрахова- нием . На тот момент это была самая крупная сделка Баффета, которая стала единственным в своем роде событием — самой крупной сделкой в истории компании Berkshire Hathaway [5] . Перестрахование — это отрасль индустрии страхования, не очень известная широкой публике, поскольку она не занима- ется ни страхованием жизни, ни страхованием автотранспортных средств, ни оформлением страховых полисов домовладельцев . Про- ще говоря, компании, занимающиеся перестрахованием, страхуют другие страховые компании . По условиям контракта, в котором ого- вариваются принципы распределения страховых премий и убытков, перестраховочная компания берет на себя часть риска компании, которую она страхует . Это позволяет первичному страховщику действовать с высокой степенью риска, сокращает его потребность в оборотном капитале и обеспечивает достаточно низкий уровень убыточности . Когда Уоррен Баффет купил General Re, в распоряжении этой компании были облигации на сумму 19 млрд долл ., акции на сумму 5 млрд долл ., и 15 млрд долл . временно свободных средств, привле- ченных в качестве страховых премий . Использовав часть акционер- ного капитала Berkshire Hathaway для покупки компании и ее объем- ного портфеля облигаций, Баффет «одним движением руки» сместил долю акций в общем портфеле Berkshire с 80 до 60% . Когда в конце 1998 года налоговая служба США установила, что слияние Berkshire Hathaway и General Re не повлекло за собой прироста капитала, это означало, что Баффету удалось «продать» почти 20% акций Berkshire и тем самым ловко обойти проблему неустойчивости цен, по сути избежав уплаты налогов на прирост капитала . |