Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
- Бұл бет үшін навигация:
- Coca-Cola Company
частью сделки . Через несколько лет это обернулось катастрофически- ми финансовыми последствиями . В 2003 году Баффет открыто изви- нился перед акционерами Berkshire Hathaway: «Я уверен, что мог бы сэкономить вам около 100 млн долл ., если бы действовал более опе- ративно и вовремя отреагировал на необходимость закрытия Gen Re Securities . Чарли без промедления занялся бы закрытием этого под- разделения — в этом нет никаких сомнений . Но я колебался . В резуль- тате акционерам нашей компании приходится платить более высокую цену за выход из этого бизнеса, чем это было бы необходимо» [13] . Оппоненты Уоррена Баффета утверждают, что для него не состав- ляет никаких проблем публично признать свои ошибки, поскольку он владеет таким большим пакетом акций Berkshire Hathaway, что может не опасаться увольнения . Это правда . Однако этот факт ни в коей мере не приуменьшает фундаментальную ценность убежденности Баффе- та в том, что искренность менеджера приносит ему самому выгоду ничуть не меньшую, чем выгода, которую получают при этом акцио- неры компании . «СЕО, который публично вводит в заблуж дение дру- гих, — говорит Баффет, — может в конце концов обмануть и самого себя» [14] . Coca-Cola Company Стратегия укрепления позиций компании Coca-Cola, которую при- нял на вооружение Роберто Гоизуэтой после вступления в должность СЕО, явно учитывала и интересы акционеров компании . «На протя- жении следующего десятилетия мы сохраним свою полную привер- Глава 6. Руководство по инвестированию: что следует знать о руководстве 157 женность интересам наших акционеров, а также защите и уве- личению стоимости их инвестиций, — писал он . Для того чтобы обеспечить нашим акционерам прибыль на инвестированный ими капитал, превышающую средние показатели, мы должны избрать такие направления бизнеса, доходность которых превышает инфля- цию» [15] . Перед Роберто Гоизуэтой стояла не только задача расширения бизнеса, решение которой требовало больших капиталовложений, но и задача повышения биржевой стоимости акций компании . Увели- чение рентабельности компании и показателя ROE позволяло компа- нии Coca-Cola увеличивать дивиденды, выплачиваемые акционерам, одновременно сокращая их долю в чистой прибыли . В 1980-х годах дивиденды, выплачиваемые акционерам, росли на 10% в год, тогда как доля этих дивидендов в чистой прибыли компании снизилась с 65 до 40% . Это позволило компании Coca-Cola реинвестировать зна- чительную часть своей прибыли в дальнейшее расширение бизнеса без ущемления интересов акционеров . Coca-Cola, несомненно, выдающаяся компания, которая демон- стрирует прекрасные показатели экономической эффективности на протяжении всей истории своего существования . Однако в послед- ние годы темпы роста компании стали более умеренными . Подобная ситуация могла бы вызвать панику у некоторых акционеров, но толь- ко не у Уоррена Баффета . Он не предпринял фактически никаких дей- ствий и не продал ни единой акции . Это однозначное подтверждение его веры в компанию и яркая иллюстрация его верности своим прин- ципам . жүктеу/скачать 3.16 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|