Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Простые правила великого инвестора
жүктеу/скачать 3.16 Mb. Pdf көрінісі
|
Глава 6. Руководство по инвестированию: что следует знать о руководстве 175 инвесторов от поражений, обусловленных мошенничеством высших должностных лиц компании . Я должен добавить и свое предостережение . Я не могу обещать, что следование описанным в данной книге принципам, составляющим суть пути Уоррена Баффета, сможет защитить инвестора на все 100% . Если должностные лица компании со знанием дела вводят инвесторов в заблуждение посредством фальсификации данных в финансовых отчетах или другими незаконными методами, в таком случае очень трудно, зачастую просто невозможно, обнаружить такое мошенниче- ство вовремя . В итоге лица, совершившие такие должностные престу- пления, окажутся в тюрьме, однако акционерам к тому времени уже будет нанесен серьезный ущерб, и они потеряют свои деньги . По это- му поводу я могу сказать следующее: если инвестор придерживается осторожного, вдумчивого подхода к анализу возможных объектов для инвестиций (подхода, которому учит нас Уоррен Баффет) и если у него найдется время провести серьезную предварительную проверку инте- ресующих его компаний, окончательное решение, которое он примет, скорее окажется правильным, чем неправильным . Несомненно, такой инвестор окажется в более выигрышном положении по сравнению с теми, кто волей-неволей принимает решения под влиянием инфор- мации, полученной из газет и по слухам . Глава 7 Руководство по инвестированию: что следует знать о финансах интересующей вас компании Финансовые критерии, с помощью которых Уоррен Баффет оценивает как эффективность менеджмента, так и экономические результаты деятельности компании, основаны на некоторых принципах, харак- терных именно для деятельности этого великого инвестора . Прежде всего, Уоррен Баффет не относится слишком серьезно к результатам работы компании за год . Вместо этого он внимательно изучает сред- ние показатели работы компании за четыре-пять лет . Баффет отмеча- ет, что во многих случаях получение компанией прибыльных резуль- татов от своего бизнеса может не совпадать с промежутком времени, за который наша планета делает один оборот вокруг Солнца . Уоррен Баффет также не считает нужным слишком усердно ана- лизировать финансовую отчетность, в которой приводятся впечатля- ющие результаты работы за год, но которые, однако, не представляют собой настоящих ценностей . Он оценивает результаты деятельности компании на основании ряда финансовых принципов, никогда не те- ряющих своей актуальности . • Фокусируйте внимание на показателе «доходность акционерно- го капитала» (ROE), а не на показателе «чистая прибыль в рас- чете на одну акцию» (EPS) . • Вычисляйте «прибыль собственников» для определения дей- ствительной стоимости компании . |