Джаншанло Р. Е
жүктеу/скачать 0.77 Mb.
|
| Пример: ДК1 = 4375,0 тыс. тенге; ДК0 = 5687,5; КК1 = 7266,0; КК0 = 6041,0; ДС1 = 1330,0; ДС0 = 1207,5 тыс. тенге;
ЛДП = (4375,0 + 7266,0 - 1330,0) - (5687,5 + 6041,0 - 1207,5) = -210,0 тыс. тенге. В данном примере организация имеет дефицитное сальдо денежного потока на конец месяца в 210,0 тыс. тенге. По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне платежеспособности организации. Указанные расчеты можно делать и по общей массе кредитов, займов и денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода. Отличие показателя ликвидного денежного потока от других параметров ликвидности (абсолютной, промежуточной, текущей) состоит в том, что последние отражают способность организации погашать свои обязательства перед внешними кредиторами. Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от операционной деятельности организации, поэтому он является боле «внутренним» показателем, выражающим результативность ее работы. Он важен также для потенциальных инвесторов и кредиторов данной организации. Показатель ликвидного денежного потока включает весь объем заемных средств и, как следствие, выражает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности организации с точки зрения генерирования денежной наличности. Управление ликвидностью организации включает контроль поступлений и выплат денежных средств. Задача управления ликвидностью организации заключается в ускорении поступлений и сокращении периода между оплатой расчетных документов клиентами и моментом, когда эти деньги станут доступными. При выплатах денежных средств функцией управления является контроль над платежами и минимизации издержек организации, связанных с их осуществлением. Общий период поступлений или выплат зависит от формы безналичных расчетов между поставщиком и покупателем. В общем виде ликвидность определяют как возможность организации покрыть свои долгосрочные обязательства перед контрагентами. Существует несколько уровней ликвидности. Ограниченная ликвидность означает, что организация не может воспользоваться выгодными коммерческими возможностями в связи с ограничением свободы выбора и действий руководства по принятию решений. Низкая ликвидность означает, что организация не способна оплатить свои краткосрочные долговые обязательства, что может привести к необходимости продажи части долгосрочных активов, а в самом худшем варианте - к длительной неплатежеспособности и банкротству. В казахстанских организациях мерилом возникновения финансовых затруднений является тенденция снижения доли денежных средств в составе краткосрочных активов при возрастающих объемах краткосрочных обязательств. Поэтому ежемесячный анализ денежных средств и наиболее срочных обязательств (срок погашения которых истекает в данном месяце) может дать объективную картину избытка (недостатка) денежных средств организации. Более рациональное управление денежными потоками приводит к повышению уровня финансовой гибкости организации, что выражается в: - оперативном управлении денежным оборотом с точки зрения сбалансированности поступления и использования денежных средств; - росте объема и минимизации расходов на реализацию продукции за счет оперативного маневрирования ресурсами организации; - улучшения маневрирования заемными средствами, характеризуемого снижением расходов на процентные платежи по долговым обязательствам; - повышение ликвидности баланса организации; - возможности высвобождения денежных ресурсов для инвестирования их в более доходные объекты при относительно невысоких расходах на обслуживание долга; - улучшение условий переговоров с поставщиками и кредиторами; - создании надежной базы для оценки эффективности работы структурных подразделений организации (особенно при анализе денежных потоков по видам деятельности); - прогнозе способности организации к нейтрализации угрозы несостоятельности (банкротства) за счет внутреннего характера. Показатель ликвидного денежного потока может найти широкое применение в деятельности коммерческих банков при оценке кредитоспособности, так как выражает степень и потенциальной платежеспособности при возврате долга кредиторам. Ликвидный денежный поток тесно связан с понятием финансового левериджа (рычага), характеризующего предел, до которого деятельность организации может быть улучшена за счет кредитов банка. Эффект финансового левериджа вычисляется по формуле: ЭФЛ = (1 - Скн) · (ЭРа - rср) · (ЗК / СК), где: Скн - ставка корпоративного подоходного налога (доли единицы); (1 - Скн) - налоговый корректор; ЭРа - экономическая рентабельность активов, %; rср - средняя процентная ставка за кредит, %; (ЭРа - Пср) - дифференциал финансового левериджа; ЗК - заемный капитал; СК - собственный капитал; (ЗК / СК) - коэффициент задолженности (финансовой зависимости). жүктеу/скачать 0.77 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|