Инвестиционный климат: методика оценки
Кредитный рейтинг агентства Moody`s
жүктеу/скачать 1.2 Mb.
|
- Бұл бет үшін навигация:
- 2.15 Кредитные рейтинги российских информационных агентств
2.14. Кредитный рейтинг агентства Moody`sВторым, после Standard & Poor's, по значимости является рейтинговое агентства Moody`s Investors Service, которое также занимается присвоением кредитных рейтингов, исследованием и анализом долговых инструментов и ценных бумаг на мировом рынке капитала. Корпорация Moody`s также разрабатывает технологию управления кредитными рисками для крупнейших мировых финансовых учреждений. Таблица 14 Основные рейтинговые классы компании Moody`s
Данное агентство работает примерно на тех же принципах, что и компания Standard & Poor's, однако ее категории кредитных рейтингов несколько отличаются, их можно представить в виде таблицы (табл. 14). Кроме основных категорий, используются промежуточные классы, обозначаемые индексами 1, 2, 3. В апреле 2002 г. Moody`s Investors Service изменило прогноз по всем инструментам заимствований РФ со «стабильного» на «позитивный». Это затрагивает, в частности, базовый суверенный кредитный рейтинг страны в иностранной валюте, имеющий уровень «Bа3», рейтинг евробондов и иных заимствований в иностранной валюте («B2») [75]. Причиной повышения рейтинга, как указывают эксперты агентства, стал экономический рост и реформы налоговой системы, которые привели к появлению положительного сальдо по текущим операциям и профициту бюджета, а также увеличению золотовалютных резервов. Это, как говорится в официальном сообщении агентства, также связано с расширением экспорта и с кадровыми перестановками в Банке России, которые способствуют улучшению сотрудничества ЦБ и правительства. 2.15 Кредитные рейтинги российских информационных агентствВ настоящее время в России происходит бурное развитие систем кредитных рейтингов. К настоящему моменту в России к теме кредитного рейтинга уже обратились ведущие информационные агентства «АК & М» и «Скейт» и экономические еженедельники «Коммерсант» и «Эксперт», однако из-за неразвитости российского фондового рынка данными агентствами рассчитываются лишь рейтинги крупнейших отечественных компаний, попыток подсчитать кредитный рейтинг регионов России или суверенный рейтинг пока не предпринималось. Приведем некоторые особенности методов составления существующих в России рейтинговых (ранговых) рядов. «Эксперт–200». Рейтинги строятся на сопоставлении количественных показателей деятельности компаний (объем реализации продукции, рыночная капитализация и т.д.) и не имеют целью проведение оценки инвестиционной привлекательности компаний. Фактически «Эксперт–200» — это списки крупнейших компаний, расставленных в соответствии с каким-либо конкретным числовым показателем деятельности компании за конкретный отчетный период. Рейтинговый анализ охватывает 200 компаний. «АК & М». Рейтинг строится на результатах ежеквартальных экспертных опросов участников рынка и охватывает не только компании (категории «Информационная открытость» и «Инвестиционная привлекательность ценных бумаг»), но и самих участников финансового рынка (ранжирование по категориям «Профессионализм персонала» и «Надежность/ ожидаемое выполнение обязательств»). В списки включены 30 компаний-эмитентов и 30 участников рынка, расчет производится один раз в квартал. «Коммерсант–рейтинг». Подход к составлению рейтинга в целом очень похож на подход «Эксперта». В качестве факторов ранжирования используются количественные показатели деятельности компаний (такие, как доходность или объем производства). Рейтинг охватывает 50 компаний. «Скейт». Методология расчета рейтинга наиболее приближена к принятым в мире. Рейтинг оценивает крупнейшие российские компании с точки зрения рискованности вложений в их бумаги. Все включенные в рейтинг акции оцениваются по 4 категориям риска от А до D. Позиция каждой компании в рейтинге определяется на основе общедоступной (базовой) информации об эмитенте, а также сведений о его деятельности, поступающих непосредственно от руководства компании и / или ее официального консультанта (аудитора). Кроме рейтинга рейтинговый бюллетень агентства «Скейт» (Skate Investors` Services on Equities) обобщает оценки участников рынка относительно перспективной доходности российских эмитентов. Такие оценки будущей доходности эмитентов на развитых рынках являются важным фактором при принятии решения о покупке/продаже конкретных бумаг и могут оказывать существенное влияние на динамику их цены. Рейтинг рассчитывается ежемесячно по 60 компаниям, крупнейшим по объему капитализации. жүктеу/скачать 1.2 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|