Основные понятия оценки стоимости предприятия (бизнеса), цели и принципы
Взвешивание предварительной величины стоимости
жүктеу/скачать 2.09 Mb.
|
| Взвешивание предварительной величины стоимости
Таблица 63
Поправки на корректировки. Поправки на корректировки проводятся при наличии для покупателя непривлекательного характера диверсификации производства. Должны быть учтены имеющиеся активы непроизводственного назначения. Недостаточность собственного оборотного капитала, либо потребность в капитальных вложениях, величина этих сумм должна быть вычтена из итоговой стоимости. Возможно применение скидки на ликвидность. За присутствие элементов контроля вносится поправки в виде премий. Резюме: Сравнительный подход является одним из трех подходов, используемых в оценочной практике. Важнейшим условием применения сравнительного подхода является наличие развитого фондового рынка. В качестве ориентира используются сложившиеся на рынке цены на сходные предприятия. 146 Сравнительный подход в зависимости от целей, объекта оценки и источников нформации включает три метода: метод рынка капитала (компании-аналога), метод делок, метод отраслевых коэффициентов. Расчет стоимости капитала предприятия основан на использовании ценовых мультипликаторов: цена / прибыль, цена / денежный поток, цена / дивиденды, цена / шручка от реализации, цена / балансовая стоимость. Вывод итоговой величины стоимости предприятия в процессе применения :равнительного подхода включает три основных этапа: выбор величины мультипликатора, которую целесообразно применить к оцениваемому объекту, определение удельного веса стоимостей каждого из рассчитанных мультипликаторов, корректировку итоговой величины. Вопросы для самостоятельной работы: Дайте характеристику положительных и отрицательных сторон сравнительного подхода? В каких условиях возможно применение сравнительного подхода и его основных методов? 5. Назовите основные этапы оценки предприятия методом компании - аналога и методом сделок? Почему сравнительный подход является трудоемким и дорогостоящим? Какие критерии отбора применяются для потенциально сопоставимых компаний? f). Что такое ценовой мультипликатор? Какие виды мультипликаторов используются в процессе оценки? Дайте сравнительную характеристику мультипликаторов? Почему итоговая величина стоимости нуждается в корректировке? Назовите основные виды поправок вносимых оценщиком. Тесты: 1. Какой из перечисленных мультипликаторов в наибольшей степени зависит от использования принципов бухучета? A. отношение цены к денежному потоку; B. отношение цены к прибыли; C. отношение цены к балансовой стоимости. 147 2. Какой из перечисленных мультипликаторов в наибольшей степени применим для анализа компании с убывающими денежными потоками? A. цена/прибыль; B. цена /денежный поток; C. цена / денежный поток до налогообложения; D. цена /балансовая стоимость; E. инвестированный капитал / прибыль до выплаты процентов и налогообложения. 3. К моментным мультипликаторам относятся: A. цена / денежный поток; B. цена / выручка от реализации; C. цена / чистая стоимость активов 4. К интервальным мультипликаторам относятся: A. цена / балансовая стоимость; B. цена / выручка от реализации; C. цена / чистая стоимость активов. Задачи: 1. Используя перечисленную ниже информацию, вычислите мультипликаторы: цена/ прибыль; цена / денежный поток. Расчет сделайте на одну акцию и по предприятию в целом. Компания «Алтын-Куш» имеет в обращении 25 000 акций, рыночная цена одной акции 100 сом. жүктеу/скачать 2.09 Mb. Достарыңызбен бөлісу:
|