И с настоящим английским юмором справочник

      (Science Park)

      Группа высоко- и среднетехнологичных компаний, обычно расположенных вблизи университета.

      НАЦИОНАЛЬНОЕ КОНКУРЕНТНОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО

      (National Competitive Advantage)

      Пионерские работы в данной области исследований принадлежат перу А. Мэгазинера и М. Портера, важное значение имеют труды Ч. Хэмпден-Тернера и Ф. Тромпенарса. В результате исследований стало ясно, что:

      Ключевой единицей измерения национального конкурентного преимущества (НКП) является не компания и не экономика в целом, а отдельные отрасли.

      Тем не менее следует признать, что исходной точкой завоевания НКП часто становится стремление отдельных компаний (иногда даже отдельных их руководителей) к захвату значительной доли рынка какого-либо товара или господствующих позиций в отрасли промышленности.

      Ключевой фактор получения НКП — интенсивное соперничество на внутреннем рынке, предложение лучшего товара по наименьшей цене.

      Мировые рынки часто захватывают конкуренты из одной страны (или региона); ключевым фактором в данном случае является научная инфраструктура.

      Далее, важная роль принадлежит смежным и поддерживающим друг друга отраслям: локализованные географически, они подгоняют друг друга взаимосвязанными инновациями, передающимися по подпитывающей цепочке.

      Требовательные клиенты и активный внутренний спрос — еще один очень важный фактор, как в случае с растущим спросом на мотоциклы в Японии, так и спросом на медицинское обслуживание в США.

      Большую роль играют университетские исследования в наукоемких отраслях, таких как электронная и фармацевтическая промышленность, а также способность компаний-производителей эффективно использовать полученные результаты.

      Необходимые условия завоевания компанией лидирующих позиций — преданность работников культуре компании, доходящая почти до силы религиозного чувства, использование обстановки всеобщего согласия и общих ценностей в качестве основного механизма контроля. Такие условия могут сложиться в каждой стране, но в некоторых странах они складываются чаще (Япония, Швеция), чем в других.

      Помогает склонить чашу весов в сторону вашей страны (обычно Японии) недопущение строительства на своей территории заводов, принадлежащих конкурентам, и, одновременно, прямые заграничные инвестиции с нашей стороны и рост экспорта компонентов и комплектующих.

      Важный вклад в создание национального конкурентного преимущества вносят инвесторы и банки, не требующие больших быстрых прибылей, заинтересованные скорее в долгосрочном приросте капитала, нежели в высоких дивидендах.

      Общая заинтересованность в росте производительности труда в промышленности, повышении качества продукции.

      Роль правительства ограничивается поощрением свободной конкуренции, оказанием помощи в формировании научной инфраструктуры и обмена полученными знаниями и по возможности ограничением притока инвестиционных ресурсов из конкурирующих стран. Что же касается попыток поощрения национальных компаний к сотрудничеству, а не конкуренции между собой (как в одном из вариантов промышленной политики Франции), то такая тактика приводит к поражению в конкуренции на мировых рынках.

      НАЧАЛЬНЫЕ РАСХОДЫ

      (Start-up Cost)

      Первоначальные инвестиции, требующиеся для организации нового направления деятельности.

      НАЧАТЬ С НАЧАЛА

      (Relaunch)

      Новый маркетинг продукта после внесенных в него улучшений или репозиционирования, сопровождающийся широкой рекламной кампанией.

      НЕВЕРБАЛЬНЫЕ КОММУНИКАЦИИ

      (Non-Verbal Communication)

      Язык тела: слушай (т. е. смотри) меня.

      НЕВИДИМЫЕ СТАТЬИ

      (Invisibles)

      Международная торговля услугами (их не увидеть в доках), такими, как финансовые услуги и туризм.

      НЕВОСТРЕБОВАННЫЙ КАПИТАЛ

      (Uncalled Capital)

      Синоним невыпущенного капитала.

      НЕВЫПОЛНЕННЫЙ ЗАКАЗ

      (Backlog)

      Неисполненные заказы или работы, «нагромождающиеся» друг на друга.

      НЕВЫПУЩЕННЫЙ КАПИТАЛ

      (Unissued Capital)

      Разрешенные к выпуску, но пока не проданные акции компании.

      НЕГОЛОСУЮЩИЕ АКЦИИ

      (Non-Voting Shares)

      См.: Акции типа «А».

      НЕДИВЕРСИФИЦИРУЕМЫЙ РИСК

      (Non-Diversifiable Risk)

      Рыночный риск, который не может быть уменьшен путем создания инвестором диверсифицированного портфеля акций. См.: Модель ценообразования для капитальных активов.

      НЕДИФФЕРЕНЦИРОВАННЫЙ МАРКЕТИНГ

      (Undifferentoated Marketing)

      Маркетинг, охватывающий рынки в целом и, соответственно, игнорирующий рыночные сегменты. В какой-то мере именно в этом и состоит идея универсального продукта. И все-таки большинство компаний, поставляющих на рынок широкий ассортимент товаров, продолжают делить рынок на сегменты, и каждый продукт предназначается для определенной категории потребителей (как, например, у Ford и General Motors).

      НЕ ДЛЯ ПРИЛАВКА

      (Off-the-Shelf)

      Стандартный продукт.

      НЕДОВЕС

      (Underweight)

      Термин, которым пользуются управляющие инвестиционными фондами для обозначения небольших инвестиций в определенный сектор, страну или определенную категорию фирм. Указывает на то, что они невысоко оценивают перспективу акций в этом секторе. Сравните: Перевес.

      НЕДОКАПИТАЛИЗАЦИЯ

      (Undercapitalised)

      Недостаток собственного капитала. Вероятно, его можно восполнить в ходе рекапитализации, инъекцией дополнительных средств.

      НЕДОКОМПЛЕКТ

      (Undermanning)

      Редкий случай, когда компании не хватает сотрудников.

      НЕДОСТАТОЧНАЯ ПОДПИСКА

      (Under-Subscription)

      Неполная продажа акций нового выпуска. В таком случае непроданные акции остаются у андеррайтера. Результатом этого обычно является падение цены акций на какое-то время. Сравните: Превышение лимита прописки.

      НЕЗАВЕРШЕННОЕ ПРОИЗВОДСТВО

      (Work in Progress)

      Товары и услуги, находящиеся в процессе производства, но еще не ставшие товаром, готовым к продаже. В балансовом отчете показываются в активе.

      НЕЗАВИСИМЫЙ ДИРЕКТОР, НЕАДМИНИСТРАТИВНЫЙ ДИРЕКТОР

      (Independent Director, Non-Executive Director, Non-Exec)

      Внешний член совета директоров, который осуществляет внешний контроль над деятельностью компании, не участвуя в повседневном управлении. Британский эквивалент американского внешнего директора. Не так давно «неадминистраторы» были провозглашены главной опорой корпораций. Многие исследователи проблемы власти в корпорациях считают, что необходимо увеличить число квалифицированных высокооплачиваемых внешних директоров, сделать их более независимыми, наделить их дополнительными властными полномочиями. Ставка на таких «неадминистраторов» оправдывается тем, что они, как квалифицированные руководители «со стороны», могут более широко взглянуть на интересы фирмы, увидеть дальние горизонты, контролировать деятельность исполнительных директоров и защищать интересы акционеров и общества от каких бы то ни было злоупотреблений властью. Но не являются ли «неадминистраторы» скорее частью проблемы, чем ее решением? Опытные, многоуважаемые внешние директора просмотрели, не смогли воспрепятствовать множеству случаев злоупотребления властью в корпорациях. Такое впечатление, что они бегут закрывать ворота конюшни после того, как лошади разбежались. И дело не в том, что у них нет желания или недостаточно независимости, не в том, что правила управления корпорацией ограничивают роль «людей со стороны». Роль «надсмотрщика» за корпорацией слишком трудна для исполнения ее «неадминистратором», который лишь время от времени (несколько дней в году, пусть даже несколько дней в месяц) занимается делами компании. Тем более что ответственность (а они несут равную степень ответственности с исполнительными директорами) удерживает лучших из «неадминистраторов» от участия в правлениях новых, растущих компаний, которые особенно нуждаются в советах профессионалов. Если некто берет на себя ответственность за судьбы компании, он или она достойны соответствующей оплаты труда и, следовательно, должны вносить куда больший вклад в дела подопечных, чем современные «неадминистраторы». Возможно нам необходимы новые кадры «полуадминистративных» директоров, которые будут участвовать в повседневном управлении компанией, в ее делах, в разработке ее стратегии, оставаясь в то же время независимыми от исполнительных директоров.

      НЕЗАВИСИМЫЙ ЦЕНТР ПРИБЫЛИ

      (Independent Profit Centre)

      1. Компания Asea Brown Boveri (АВВ) называет так автономное подразделение численностью 50 человек, так сказать, небольшую стратегическую бизнес-единицу. В числе 50 имеется что-то магическое: организации, имеющие такое (или чуть меньшее) количество работников, функционируют лучше, чем более многочисленные. 2. Организации численностью 40–200 человек называются часто независимыми центрами прибыли. См.: Нумерология.

      НЕЗАКОННАЯ КОММЕРЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

      (Wrongful Trading)

      Продолжение коммерческой деятельности в случае, когда компания не в состоянии выполнять свои обязательства. Серьезное нарушение закона со стороны директоров, которые могут быть привлечены к ответственности перед кредиторами. Менеджеры обязаны ликвидировать компанию, не дожидаясь обвинений в незаконной деятельности. На практике, однако, это довольно темная область, освещая которую адвокаты получают возможность неплохо заработать. Директора в этом вопросе крайне консервативны, они предпочитают прекратить деятельность предприятия, избегая риска быть обвиненными в незаконной коммерческой деятельности.

      НЕЗАКОННОЕ УВОЛЬНЕНИЕ

      (Unfair Dismissal)

      Понятие, закрепленное в трудовом законодательстве различных стран. Закон устанавливает при увольнении работника определенные обязательные процедуры; если работодатель нарушает их, увольнение признается незаконным и он обязан выплатить пострадавшему сотруднику компенсацию.

      НЕЗАКОННОЕ УВОЛЬНЕНИЕ

      (Wrongful Dismissal)

      Увольнение работника с нарушением юридических норм, за которое положена определенная компенсация.

      НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ПАКЕТ

      (Minority Interest, Minority)

      Пакет акций некоего предприятия, которым владеет компания, не являющийся контрольным (т. е. какая-то фирма владеет бoльшим пакетом тех же акций). Существуют законы, защищающие интересы держателей незначительных пакетов акций частных компаний, однако они целиком зависят от действий владельцев контрольных пакетов. Они не могут продать свои акции так же легко, как продаются акции публичных компаний (которые котируются на фондовой бирже), если им не нравится политика, проводимая владельцами контрольного пакета. Это заставляет некоторых наблюдателей утверждать, что неконтролирующий пакет в частных компаниях не стоит абсолютно ничего. Нельзя сказать, что это абсолютно безосновательная гипербола.

      НЕИСПОЛНЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (ДЕФОЛТ)

      (Default)

      Неуплата процентов или основной суммы долга в обусловленные сроки. Неисполнение обязательств должником может давать кредитору право вмешаться в его дела, для того чтобы вернуть свои денежки.

      НЕИСПОЛЬЗУЕМОЕ ВРЕМЯ

      (Idle Time)

      См.: Простой.

      НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ

      (Intangible Assets, Intangible Fixed Assets, Intangbles)

      Основные «нематериальные» (их нельзя, так сказать, пощупать руками) фонды компании, такие как патенты, торговые марки.

      Нематериальные активы в последнее время становятся доминирующим элементом балансовых отчетов многих компаний. Однако «сердце» нематериальных активов — знания ее работников и менеджеров — вообще не отражается в бухгалтерских книгах. См.: Коэффициент Тобина и Стоимость деловых контактов.

      НЕОБЕСПЕЧЕННАЯ ССУДА

      (Unsecured Loan)

      Деньги, данные взаймы без обеспечения или с обеспечением менее 60% предоставленной суммы. Банкир, выдавший ссуду такого рода, называется необеспеченным кредитором.

      НЕОБЕСПЕЧЕННЫЙ КРЕДИТОР

      (Unsecured Creditor)

      Тот, кому должны деньги или товары, но кредитор не имеет никакого обеспечения на случай невыполнения должником обязательств.

      НЕОГРАНИЧЕННАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ

      (Unlimited Liability)

      Партнерства и некоторые другие формы организации бизнеса имеют неограниченную ответственность, т. е. в случае банкротства кредиторы имеют право выселить «партнеров» из их собственных домов.

      НЕОПРЕДЕЛЕННЫЕ РАБОЧИЕ РОЛИ

      (Fuzzy Work Roles)

      Отсутствие ясности, кто за что и кому отчитывается. Может быть недостатком, но иногда дает положительный эффект в маленьких группах, начинающих выполнять новые задачи, когда четкое распределение ролей несколько преждевременно.

      НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

      (Insolvency)

      Синоним банкротства. Неспособность частного лица или компании выполнять свои обязательства.

      НЕПОВОРОТЛИВЫЙ МЕНЕДЖЕР

      (Reluctant Manager)

      Менеджер, чувствующий себя чужаком в компании (особенно в бюрократических структурах), которого трудно сдвинуть с места, испытывающий стресс при одной мысли о работе.

      НЕПОКРЫТЫЕ ДИВИДЕНДЫ

      (Uncovered Dividend)

      Дивиденды, выплачиваемые не из годовой прибыли компании, а полностью или частично из ее резервных фондов. Тревожный сигнал для кредиторов и акционеров.

      НЕПОЛНАЯ ЗАНЯТОСТЬ

      (Underemployment)

      Неполный рабочий день; форма скрытой безработицы, особенно часто встречающаяся в общественном секторе экономики.

      НЕПРОФИЛЬНЫЙ БИЗНЕС

      (Non-Core Business)

      Подразделение, работа которого не определяет будущее фирмы. Оно принесет наибольшую пользу, если его продать за хорошую цену.

      НЕРАБОТАЮЩАЯ ССУДА

      (Non-Performing Loan)

      Ссуда, по которой не выплачиваются проценты (или их выплата задержана более чем на 90 дней).

      НЕПРЕРЫВНЫЕ УЛУЧШЕНИЯ

      (Continuos Improvement)

      Японская концепция, утверждающая, что конкурентные преимущества компании нарастают в том случае, если они подкрепляются настойчивым поиском улучшений в ее работе, серией мелких, но непрестанных шагов по совершенствованию работы. Такой «ходок» непременно обгонит «прыгуна» с его длинными, но куда более редкими прыжками. Последние более свойственны представителям англосаксонской культуры, что, вероятно, объясняет популярность реинжиниринга бизнес-процессов. Очевидно, что японский подход эффективен для азиатских экономик, в то время как для Запада более приемлемыми оказываются и лучше воспринимаются революционные изменения.

      НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ

      (Retained Earnings, Retained Profit)

      1. Годовая прибыль фирмы после налогообложения, которая не распределена на дивиденды акционерам, а остается в деле. 2. Общая сумма нераспределенной прибыли за некоторый период.

      НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ

      (Undistributed Profit, Undistributed Earning)

      Часть доходов, остающаяся в распоряжении менеджеров компании.

      НЕРД

      (Nerd)

      Американское разговорное выражение. Вечно неухоженный, но очень сильный студент, часто имеющий личный компьютер и/или собственный бизнес. Т. Питерс настоятельно советует относиться к нердам с подобающим уважением, иначе вы закончите свою карьеру, работая на одного из них.

      НЕСИСТЕМАТИЧЕСКИЙ РИСК

      (Unsystematic Risk)

      Означает риск, связанный с покупкой акций определенной компании, который можно значительно снизить, если диверсифицировать портфель инвестора. См.: Модель ценообразования для капитальных активов.

      НЕСОВЕРШЕНСТВА РЫНКА

      (Market Imperfection)

      Отсутствие совершенной конкуренции, позволяющее компании наслаждаться необычно высокими прибылями на вложенный капитал. В этом смысле любой бизнес есть по существу поиск несовершенств рынка. Скорее правило, а не исключение.

      НЕСТРУКТУРИРОВАННОЕ ИНТЕРВЬЮ

      (Unstructured Interview)

      Техника, используемая при исследовании рынка, когда респондентам задают специальные наводящие вопросы, а затем интервью затрагивает темы, в наибольшей мере интересующие покупателя.

      НЕТРАДИЦИОННАЯ КОНКУРЕНЦИЯ

      (Unconventional Competition)

      Ситуация, когда один из конкурентов (обычно только начинающий работу на новом для себя рынке) отказывается играть по принятым правилам игры, а устанавливает свои собственные. Прекрасный пример — действия компании IКЕА в мебельной индустрии, а Аpple — в компьютерной. Нетрадиционных конкурентов следует опасаться. Почему бы не попытаться самому стать нетрадиционным? См.: Маверик и Система поставки продукции.

      «НЕТРУДОВОЙ» ДОХОД

      (Unearned Income)

      Доход, получаемый как результат финансовых инвестиций.

      НЕФОРМАЛЬНАЯ ИНФОРМАЦИОННАЯ СИСТЕМА

      (Grapevine)

      Неформальная заводская или конторская сеть передачи информации и слухов.

      НЕФОРМАЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

      (Informal Organisation)

      Действительная структура управления компанией, не соответствующая формальной организационной схеме. Попросите любого работника нарисовать на чистом листке бумаги следующую схему: в центре поместить себя (или своего руководителя) и провести линии ко всем, с кем он (или его босс) взаимодействует по работе. Наиболее вероятно, что вы получите стукутуру, совершенно отличную от принятой диаграммы организации. Неформальная организация может поддерживать либо разрушать формальную, она присутствует в каждой компании. Иногда ее называют теневой организацией.

      НЕФТЕДОЛЛАРЫ

      (Petrodollars)

      Обычные доллары, правда заработанные нефтедобывающими странами продажей нефти. См.: Рециклирование нефтедолларов.

      НЕХОДОВЫЕ ТОВАРЫ

      (Slow-Moving Line)

      Медленно продающийся продукт; часто становится убыточным в связи с высокими складскими расходами и тем, что его выпуск увеличивает производственные издержки ввиду высокой трудоемкости.

      НЕЧЕСТНАЯ КОНКУРЕНЦИЯ

      (Unfair Competition)

      Обычно жалобы на демпинг (продажи товаров по цене ниже издержек производства), для того чтобы вытеснить конкурентов. В действительности так называемая нечестная цена часто является вполне обоснованной, просто затраты производителя оказываются ниже, чем их оценивают кляузники, недовольство которых вызывает сама конкуренция.

      «НЕЧИСТАЯ НА РУКУ» КОНТОРА

      (Bucket Shop)

      1. Брокерская контора или финансовый дилер с сомнительной репутацией. 2. Торговый агент, продающий авиабилеты со скидкой. Нередко за ним стоят крупные авиакомпании, пытающиеся увеличить объем продаж за счет широкого круга путешественников, понимающих толк в ценах.

      НЕЭФФЕКТИВНОСТЬ Х

      (X-Inefficiency)

      Степень, в которой подразделение или компания отстают от лучших аналогичных образцов (по эффективности). См.: Образцовая практика.

      НИЗКОТЕХНОЛОГИЧНЫЙ БИЗНЕС

      (Low-Tech)

      Бизнес, использующий несложную традиционную технологию (например, разработка карьеров, производство кирпича).

      НИША

      (Niche)

      Защищенный рынок, на котором небольшая компания может стать лидером. См.: Бизнес-сегмент и Рыночная ниша.

      НОВАЯ ШКОЛА ЧЕЛОВЕЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ

      (Neo Human Relations School)

      См.: Школа человеческих отношений.

      НОВАЯ ЭМИССИЯ

      (New Issues)

      Продажа новых выпусков акций компании на фондовом рынке. Во многих странах, включая США и Великобританию, продажа новых выпусков ценных бумаг первоначальным инвесторам производится со значительной (обычно 5–15%) скидкой с их действительной стоимости, что гарантирует хороший вторичный рынок и уменьшает риск андеррайтеров, которые часто выступают спонсорами установленных цен. Вложение денег в новые выпуски ценных бумаг — дело, в общем, выгодное, особенно если в роли продавца выступает государство. К сожалению, очень часто новые выпуски ценных бумаг не приватизированных компаний осуществляются в форме размещения продавцом, что затрудняет широкой публике доступ в круг первоначальных инвесторов.

      НОВОВВЕДЕНИЯ В СИСТЕМЕ ПОСТАВКИ ПРОДУКЦИИ

      (Process Innovation)

      Изменение методов реализации товаров и услуг (а не структурные изменения системы поставок), снижающее издержки и одновременно повышающее стоимость товаров. Примером таких нововведений может служить революция самообслуживания в супермаркетах, когда покупатель имеет свободный доступ к товарам, или магазины типа «магазин-склад», в которых товары не выкладываются на витрины и полки, что сокращает расходы по их разгрузке и погрузке. Другой пример подобных инноваций — поезд-экспресс Бостон–Нью-Йорк, в котором вы приобретаете билеты уже в вагоне, британские магазины Argos и Index, торгующие по каталогам. В демонстрационном зале этих магазинов покупатели имеют возможность увидеть некоторые из предлагаемых товаров и просмотреть каталоги, содержащие полный ассортимент продукции. После того как покупатель ознакомится с каталогами и отберет заинтересовавшие его образцы, он производит оплату и товары тут же доставляются со склада, находящегося по соседству. Во многих отраслях хозяйственной деятельности существует множество неиспользованных возможностей нововведений в процессе поставки продукции. Может быть, вы сможете осуществить их в своей компании? См.: Система поставки продукции.

      НОВОЕ ВЕРХНЕЕ, НОВОЕ НИЖНЕЕ

      (New High, New Low)

      Достижение определенной акцией цены, которая выше (ниже), чем старое верхнее (нижнее) ее значение, достигнутое за определенный период времени (обычно за год).

      НОЛЬ ДЕФЕКТОВ

      (Zero Defects)

      Идея, заключающаяся в том, что качество должно быть абсолютным: 99,9% качества недостаточно. См.: Качество.

      НОМИНАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ

      (Nominal Value)

      Официально объявленная стоимость акции компании как ценной бумаги, указанная на ее лицевой стороне. Номинальная стоимость акции компании обычно намного ниже, чем курс нового выпуска. То же: Паритетная стоимость. Величина номинальной стоимости практически не имеет экономического смысла.

      НОМИНАЛЬНЫЙ СЧЕТ

      (Nominal Account)

      Счет, который достаточно консолидирован для внесения его в балансовый отчет. Фирмы обычно имеют сотни номинальных счетов для различных операций.

      НОМИНАЛЬНАЯ БУХГАЛТЕРСКАЯ КНИГА

      (Nominal Lefger)

      Книга или компьютерный файл, содержащие данные о каждом номинальном счете.

      НОРМА

      (Norm)

      1. В статистике: показательное значение (например, среднеарифметическое).

      2. Социальная норма, т. е. принятые стандарты поведения или ценностная ориентация группы.

      НОРМА ВОЗВРАТА

      (Rate of Return)

      1. Внутренняя норма дохода на инвестиции. 2. Иногда используется как синоним показателей прибыли на используемый капитал или прибыли на акционерный капитал.

      НОРМА ВОЗВРАТА ИНВЕСТИЦИЙ

      (ROI — Return On Investment)

      Американский эквивалент английского показателя прибыли на используемый капитал (ROCE).Отношение полученной прибыли к инвестициям капитального характера.

      НОРМАТИВНАЯ КРИВАЯ

      (Normative Curve)

      См.: МАТРИЦА «ВОЗМОЖНОСТЬ/УЯЗВИМОСТЬ».

      НОРМАТИВНЫЕ ИЗДЕРЖКИ

      (Standard Cost)

      Введение специальных норм издержек.

      НОРМАТИВНЫЙ

      (Normative)

      В большей степени предписывающий (устанавливающий, что и как надо делать), чем описывающий.

      НОУ-ХАУ

      (Know-How)

      Технологические и научные знания, являющиеся собственностью фирмы, или основные деловые способности компании.

      НОЧЛЕГ И ЗАВТРАК

      (Bed and Breakfasting)

      Продажа акций, а затем покупка тех же самых бумаг на следующий день или спустя несколько дней, обычно для того, чтобы создать налоговый убыток или воспользоваться налоговыми льготами.

      НУЛЕВЫЕ (ОБЛИГАЦИЯ С НУЛЕВЫМ КУПОНОМ)

      (Zeroes, Zero-Coupon Bonds)

      Ссуда или финансовый инструмент, выплата процентов по которому не предусматривается. Вместо процентного дохода инвесторы получают в момент погашения намного бульшую сумму, чем они внесли. Акции с нулевым купоном — один из типов акций, котируемых инвестиционными трастами. Держатель акций с нулевым купоном может вместо процентов получать прирост капитала, что ценно для тех, кто платит большие налоги. Так как «нулевые» акции обычно котируются на бирже, для того чтобы получить прибыль, не обязательно ждать момента погашения (который может наступить через несколько лет).

      НУМЕРОЛОГИЯ

      (Numerology, Tom Peter’s New)

      Т. Питерс предложил ряд определений корпорации в зависимости от числа ее работников:

      1 человек: информированный индивидуал

      2–4 человека: микропредприятие

      7–10 человек: самостоятельная рабочая группа

      3–12 человек: проектная группа

      12–20 человек: минипредприятие

      40–200 человек: независимый центр прибыли.

      Т. Питерс подчеркивает, что число 50 обладает магическими свойствами. Компании, которые еще не достигли этой цифры, обладают большим запасом творческих сил и энергии.

      О

      ОБЗОР МНЕНИЙ

      (Attitude Survey)

      1. Метод оценки восприятия компании ее работниками, выяснения их мнения о руководителях. Может быть очень полезным диагностическим инструментом при попытке изменения культуры фирмы. 2. Изучение мнения клиентов и потенциальных потребителей о компании и ее продуктах.

      ОБЕСПЕЧЕНИЕ

      (Security)

      Право кредитора на активы заемщика, гарантирующее возврат кредита.

      ОБЕСПЕЧЕНИЕ ПРОЦЕНТОВ

      (Interest Cover)

      Коэффициент, показывающий, во сколько раз операционная прибыль превышает подлежащие уплате проценты, т. е. операционная прибыль, деленная на сумму процентов.

      ОБЛИГАЦИИ

      (Bond)

      1. Долгосрочный правительственный или частный заем. Облигации имеют твердую или плавающую ставку процентного дохода (купон) и могут обращаться на вторичном рынке. В таком случае их стоимость колеблется в зависимости от текущих процентных ставок и финансового положения эмитента. Синоним долгового обязательства. 2. Расписка о предоставлении займа.

      ОБЛИГАЦИИ С ПЛАВАЮЩЕЙ СТАВКОЙ ПРОЦЕНТА

      (Floating Rate Note)

      Долговой инструмент, ставка процента по которому изменяется в соответствии с изменением рыночных ставок (обычно в соответствии с либор). Примером таких облигаций являются евробонды.

      ОБЛИГАЦИИ ТИПА «БУЛЬДОГ»

      (Bulldog Loan)

      Номинированные в фунтах стерлингов облигации, выпущенные не британским, а иностранным эмитентом.

      ОБЛИГАЦИИ ТИПА ФЛИП-ФЛОП

      (Flip-Flop Bond)

      Облигации, которые могут быть легко конвертированы в другой тип долговых обязательств и обратно по первому желанию инвестора.

      ОБЛИГАЦИЯ С ПОДУШКОЙ

      (Cushion Bond)

      Облигация, дающая более высокий, чем обычно, доход к моменту погашения. Однако ее эмитент может удалиться от дел задолго до наступления срока платежа.

      ОБЛИГАЦИЯ ТОЛЬКО С ПРИНЦИПАЛОМ

      (Principal Only Bond)

      То же, что нулевые (облигация с нулевым купоном), по которой не предусмотрена выплата процентов, а доход состоит в увеличении капитала и выплачивается при погашении.

      ОБМЕН

      (Swap)

      1. Бартер. 2. Обмен долгов. Некоторые обмены являются сложнейшими продуктами финансового инжиниринга, о которых следует знать только самым искушенным игрокам.

      ОБРАБОТКА ДАННЫХ

      (Data Processisng)

      Процесс вычислений.

      ОБОЛОЧКА

      (Shell, Shell Company)

      Компания, акции которой котируются на фондовой бирже, но не ведущая хозяйственной деятельности и почти всегда копеечная акция.

      ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ АКТИВОВ

      (Asset Turn)

      Синонимы — оборот активов, использование активов, отношение объема продаж к используемому капиталу. Отношение выручки компании к ее активам, позволяющее судить об эффективности деятельности фирмы в сравнении с конкурентами. Однако данный показатель отнюдь не является неоспоримым доказательством высокой эффективности, это полезный инструмент общей диагностики.

      ОБОРОНА КОМПАНИИ

      (Takeover Defence)

      Попытка управляющих (при неизменном участии таких высокооплачиваемых профессиональных консультантов, как менеджеры коммерческих банков, специалисты по связям с общественностью) защитить компанию от враждебного поглощения. Известно множество специальных методов обороны («драгоценности короны», «отравленная пилюля», «тактика выжженной земли»), имеющих один общий недостаток — они отбивают у потенциальных покупателей охоту к совершению сделки, тогда как наличие желающих купить компанию всегда благотворно сказывается на ее рыночной стоимости. Интересам акционеров отвечает только такая тактика, которая не отпугивает покупателей, а, наоборот, заставляет их поднимать цену заявок на поглощение.

      Если покупатель предлагает оплатить акции компании акциями своей собственной фирмы, выясните (а) действительно ли его фирма имеет лучшие экономические показатели, чем ваша компания, и (б) не является ли стоимость акций его фирмы искусственно завышенной. Именно так строилась классическая защитная тактика компании Imperial Group, сопротивлявшейся поглощению ее компанией Hanson. Было проведено исследование, которое показало, что доходы Hanson получены преимущественно за счет поглощений и краткосрочной максимизации прибыли. Данная экономическая политика никак не рассчитана на долгосрочное действие, так как требует поддержания экспоненциально растущего числа поглощений. Изящная, хорошо продуманная защита принесла свои плоды — репутация компании Hanson была подмочена, и хотя управляющим Imperial Group в конечном счете не удалось удержаться на своих должностях (компания была все-таки продана, но за куда более высокую цену), ее поглощение вторым претендентом принесло акционерам гораздо больше денег.

      Если покупатель предлагает 100-процентную оплату наличными, защита заключается в привлечении внимания к тому, какое прекрасное будущее ждет компанию, если она отклонит предложение покупателя и продолжит самостоятельное существование. Главное здесь — довести до сведения общественности прогноз о том, что в будущем году компания ожидает небывалые прибыли и подготовить веские аргументы в пользу того, что в перспективе ее доходы будут намного выше, чем обычно. Если удержать оборону на этом рубеже не удастся, следующий шаг управляющих — установление контактов с белым рыцарем, готовым заплатить большую, чем первоначальный покупатель, сумму, что почти всегда производит желаемый эффект на акционеров. Однако приход белого рыцаря таит потенциальную опасность, потому что он иногда сереет и даже чернеет сразу после того, как приобретет компанию. Сравните: Серый рыцарь. См.: Защита от поглощения.

      ОБОРОТ

       (Turnover)

      1. Общий объем продаж компании за год. 2. Величина, на которую «обернулись» акции, работники или что-то еще. См.: Текучесть рабочей силы и Коэффициент оборачиваемости запасов. 3. Общая стоимость всех проведенных на бирже операций.

      ОБОРОТИСТЫЙ ТОВАР

      (Fast Moving Line)

      Продукт с высокой степенью оборачиваемости.

      ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ (РАБОТАЮЩИЙ КАПИТАЛ)

      (Working Capital)

      Денежные средства, регулярные расходы фирмы, необходимые для покрытия разрыва между платежами за используемые ресурсы (покупка сырья, оплата труда работников) и платежами покупателей. Стоимость оборотного капитала и реальных активов равна используемому капиталу.

      ОБРАЗЦОВАЯ ПРАКТИКА

      (BDP — Best Demonstrated Practice)

      Образцовая практика — один из методов контрольных сравнений, который позволяет сопоставить издержки и показатели работы одного подразделения организации с результатами деятельности других подразделений. Весьма ценная вещь, которая за последние 15 лет помогла сэкономить миллиарды долларов компаниям Великобритании и других стран.

      ОБРАТИМЫЙ

      (Fungible)

      Способность актива обмениваться без всяких затруднений (например, золотые монеты во времена золотого стандарта или доллары США сегодня).

      ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ

      (Feedback)

      Технический термин из области системного проектирования, который в последнее время стал широко применяться в сфере административного управления, где он означает неформальный ответ людям, реакцию на их действия. Обратная связь должна действовать на всех уровнях организации, в ее отсутствие руководство утрачивает эффективность.

      ОБРАТНЫЙ ВЫКУП

      (Buy Back)

      Соглашение о том, что продавец выкупит свой товар за определенную сумму, если покупатель при его использовании не получит определенных результатов.

      ОБРАТНЫЙ ЗАХВАТ

      (Reverse Takeover)

      1. Ситуация, когда небольшая компания (ее размеры обычно оцениваются по рыночной капитализации) поглощает крупную. 2. Захват менеджерами поглощенной компании командных постов в новой, объединенной, организации.

      ОБРАТНЫЙ РАЗРЫВ В ДОХОДНОСТИ

      (Reverse Yield Gap)

      Когда доходность акций меньше, чем доходность государственных облигаций с фиксированным процентом.

      ОБРАЩАЕМЫЕ

      (Marketable)

      Акции и другие активы, которые охотно покупаются на рынке, а их продажи не влияют на цену подобных им ценных бумаг.

      ОБРАЩАЕМЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

      (Negotiable Instruments)

      Финансовые инструменты, которые свободно продаются и перепродаются на фондовом рынке, такие как акции, облигации и коммерческие бумаги.

      ОБРАЩАЮЩИЕСЯ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

      (Negotiable Security)

      Любые финансовые инструменты, свободно обращающиеся на рынке, такие как акции, облигации и коммерческие бумаги.

      ОБРАЩЕНИЕ В ИСКЛЮЧИТЕЛЬНЫХ СЛУЧАЯХ

      (Exception Reporting)

      Практика, применяющаяся в системе управления, основывающейся на принципе подотчетности, когда менеджер самостоятельно работает над достижением поставленной цели и выходит на вышестоящего руководителя только в исключительных случаях. Экономит время и укрепляет чувство сотрудничества. Однако данная концепция, пожалуй, отражает механистический взгляд на мир и игнорирует возможный вклад руководителя компании как координатора, технического руководителя и мудрого советчика.

      «ОБРЕЗОК»

      (Snip)

      Товар, цена на который была снижена.

      ОБСЛУЖИВАНИЕ

      (Service)

      См.: Сервис.

      ОБУЧАЮЩАЯСЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

      (Learning Organisation)

      Термин К. Аржириса, означающий фирму, которая умеет использовать полученный в процессе своей деятельности опыт и корректировать в соответствии с ним методы работы. Все организации являются обучающимися организациями — все они имеют культуру, так или иначе основанную на опыте, — но одни учатся на своем опыте лучше и извлекают из учебы больше пользы, чем другие. См. также концепцию Т. Питерса управленческая структура обмена знаниями и опытом.

      ОБУЧЕНИЕ

      (Training)

      Один из главных ключей к успеху для государства или компании. См.: Совершенствование управления.

      ОБУЧЕНИЕ В ДЕЙСТВИИ

      (Action Learning)

      Альтернатива обучению менеджеров в аудитории и классе. Обучение в действии предполагает поиск менеджерами решений реальных проблем, возникающих на их собственных предприятиях или в компаниях коллег. Хороший метод развития способностей к решению проблем. См.: Обучение на примерах из практики и Реванс Р.

      ОБУЧЕНИЕ НА ПРИМЕРАХ ИЗ ПРАКТИКИ

      (Case Study Method)

      Применяемый в Гарвардской школе бизнеса метод обучения студентов менеджменту, заключающийся в ознакомлении слушателей на занятиях с реальными случаями из практики компаний. Затем студенты должны предложить свое решение обсуждаемой проблемы. Такой подход к обучению отражает общую юридическую направленность этой школы, отличающую ее от других учебных заведений, взявших на вооружение функциональный подход (таких как Вартонская школа, специализирующаяся на финансах, или Стэнфордская школа, имеющая инженерную специализацию). Привлекательность метода обучения на примерах из практики состоит в том, что студенты учатся воспринимать менеджмент в широком контексте, прежде всего с точки зрения главного исполнительного директора компании. Однако критики данного метода справедливо отмечают, что обычно обучающиеся рассматривают частные случаи, имеющие мало общего с реальной деловой практикой. В действительности, менеджеры ведут себя в соответствии с ситуацией и производственной необходимостью, реагируя на требования данного конкретного момента. Они не имеют возможности удобно устроиться, положить ноги на стол и обсудить с коллегами некий неожиданный стратегический ход. Кроме того, данный метод полезен скорее для подготовки специалистов по кризисному управлению, а не лидеров компаний. Пожалуй, единственное, в чем метод обучения на примерах из практики может принести реальную пользу — он эффективно знакомит новичков с историей корпораций и стимулирует дискуссию об обязанностях главы компании.

      ОБЩАЯ СТОИМОСТЬ ИМУЩЕСТВА

      (Total Assets)

      Все активы компании, включая основные фонды и оборотные средства.

      ОБЩЕСТВЕННЫЕ РАБОТЫ

      (Workfare)

      Направление безработных на особые виды работ, за которые они получают зарплату, а не сидят на пособиях по безработице. В Великобритании необходимость такого рода работ вызывает дискуссии, но они прекрасно зарекомендовали себя в Швеции.

      ОБЩИЙ ОФИС

      (Non-Territotial Office)

      Офис, в котором менеджеры не имеют определенного рабочего стола и кабинета, а вращаются в общем пространстве помещения. Такие фирмы, как IBM, Digital, Apple и GE, все более осознают важность менеджмента рабочего пространства и используют в своих офисах комфортабельную «внетерриториальную» мебель (такую как диваны, кресла и уголки по типу бара), способствующую неформальному общению менеджеров и клиентов. Некоторые компании, такие как Mars, давным-давно осознали преимущества общего офиса.

      ОБЪЕМ ТОРГОВ

      (Trading Volume)

      Количество акций, проданных или купленных на фондовой бирже за один день (определенных или всех акций). Динамика показателя объема торгов позволяет предугадать тенденции рынка.

      ОБЫКНОВЕННЫЕ АКЦИИ

      (Ordinary Shares)

      Основная часть акций компании является обыкновенными акциями, дающими своим владельцам право на пропорциональную часть дивидендов и чистых активов, а также право голоса.

      ОБЫКНОВЕННЫЙ ДИВИДЕНД

      (Ordinary Dividend)

      Дивиденд, выплачиваемый владельцам обыкновенных акций.

      ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

      (Liability)

      Задолженность компании. Деньги, услуги, товары.

      ОВЕРДРАФТ

      (Overdraft)

      Один из возможных способов получения кредита в европейских банках.

      ОВЛАДЕНИЕ

      (Ownership)

      Ситуация, когда работники фирмы (один работник или группа) с энтузиазмом воспринимают некую овладевающую массами идею. Овладение подразумевает психологическое единство, а не просто покорность и исполнение чужой воли, работник или группа верят в идею и «владеют» ею. То же самое происходит, если сотрудники «купили» идею.

      ОГРАНИЧЕНИЯ НА ТОРГОВЛЮ

      (Restraint of Trade)

      Легальные и незаконные методы, препятствующие свободе торговли или ограничивающие конкуренцию на рынке.

      ОГРАНИЧЕННОСТЬ

      (Short Termism)

      Дурная привычка менеджеров думать только о ближайших целях и кратковременных выгодах (особенно о финансовых результатах деятельности за год, полугодие, квартал), забывая о долгосрочных интересах. Считается общим недостатком и главной проблемой англосаксонского подхода к бизнесу. Опрос менеджеров различных стран, проведенный Ч. Хэмпден-Тернером, показал, что первое место по способности ориентироваться на долгосрочные цели оккупировали японские менеджеры, а американцам досталось только 18-е (из 30). Ограниченность — неизбежное следствие методов последовательного менеджмента. См.: Пятница Мальборо, где дается классический пример ограниченности фондового рынка.

      ОГРАНИЧИТЕЛЬНЫЕ УСЛОВИЯ

      (Respective Covenant)

      Условия, содержащиеся в трудовом контракте или другом соглашении, ограничивающие свободу действий одной из сторон, такие как согласие сотрудника в течение года не устраиваться на работу в конкурирующую организацию. Слишком большое количество ограничений в контракте может оказаться недееспособным.

      ОДНОСТОРОННЕЕ СОКРАЩЕНИЕ

      (Unilateral)

      Решение компании сократить свои объемы производства, принятое без консультаций с конкурентами.

      ОДОБРЕННЫЕ АКЦИИ

      (Assented Share)

      Акции компании-«мишени», которые переходят к новому собственнику после ее поглощения.

      ОЖИВЛЕНИЕ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

      (Recovery)

      Выход экономики из спада; период, когда валовой национальный продукт начинает увеличиваться. Широко приветствуется, но с трудом материализуется. Cм.: Цикл деловой активности.

      ОЖИДАЕМОЕ ЗНАЧЕНИЕ СТОИМОСТИ

      (Expected Value)

      Средневзвешенное значение ожидаемой стоимости инвестированных ресурсов или любого другого показателя инвестиционного проекта (выручка, прибыль и т. д.). Обычно исчисляется путем составления различных сценариев развития событий и оценки их вероятности. Например, если предполагается, что вероятность продажи какого-либо актива (обычно к определенной дате в будущем) за $ 3 млн составляет 10%, за $ 4 млн — 50% и за $ 5 млн — 40%, то ожидаемое значение стоимости актива составляет $4,3 млн (0,1 ??3 млн + 0,5 ? 4 млн + 0,4 ? 5 млн). Не следует смешивать понятие ожидаемого значения с наиболее вероятным исходом (в данном случае $ 4 млн), обычно эти величны не совпадают. Ожидаемое значение часто оценивается приблизительно без формальных вычислений. См. также Дисконтированный денежный поток.

      ОЖИДАЕМЫЙ КОЭФФИЦИЕНТ P/E

      (Prospective P/E)

      Показатель Р/Е, оцениваемый по ожидаемым доходам, т. е. по доходам текущего, а не прошедшего года (прошлый коэффициент Р/Е). Обычно в газетах приводятся прошлые Р/Е, но аналитики фондового рынка уделяют гораздо больше внимания ожидаемому Р/Е (или будущему Р/Е).

      ОКАЙМЛЕНИЕ ИЗ ПОДРЯДЧИКОВ

      (Contractual Fringe)

      См.: Подрядчики.

      ОКНО

      (Window)

      1. Небольшой промежуток свободного времени в расписании рабочего дня менеджера-американца, в который в виде одолжения вас могут пропустить к нему на прием. 2. Сокращенная форма от открытого окна. 3. Короткий период времени, в течение которого кредитная организация может получить денежные средства взаймы, например у Центрального банка.

      ОКОНЧАТЕЛЬНЫЙ ДИВИДЕНД

      (Final Dividend)

      Отнюдь не последняя выплата дивидендов в истории фирмы. «Окончательный» дивиденд — дивиденды, выплачиваемые в конце финансового года по результатам деятельности компании.

      ОЛИГОПОЛИЯ

      (Oligopoly)

      Экономический термин, обозначающий рынок, 75% (или более) которого контролируют пять (или менее) поставщиков. Олигополия может быть выгодна производителям, но из этого не следует, что она наносит ущерб потребителям. Рынки часто становятся олигополиями, потому что две-три крупнейшие компании являются наиболее эффективными поставщиками и максимально удовлетворяют потребности покупателей.

      ОМНИБУСНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

      (Omnibus Research)

      Охватывают широкие круги потребителей, а не только пассажиров омнибусов. Маркетинговые исследования, часто основанные на вопросниках, в которые любая компания может добавить интересующие только ее вопросы.

      ОПЕРАТИВНАЯ ПАМЯТЬ

      (RAM — Random Access Memory)

      Микрочип, позволяющий пользователю получать доступ к любой хранящейся на жестком диске или дискете информации.

      ОПЕРАЦИИ С ФОНДОВЫМИ ЦЕННОСТЯМИ

      (Stockbroking)

      Первоначально означало торговлю акциями, сегодня — торговля любыми видами ценных бумаг.

      ОПЕРАЦИОННАЯ АРЕНДА

      (Operating Lease)

      Обычная аренда, когда арендатор не принимает на себя риски и выгоды владения активом. В противном случае аренда называется финансовой.

      ОПЕРАЦИОННАЯ ПРИБЫЛЬ

      (Operating Profit)

      Прибыль от основной (производственной) деятельности предприятия до выплаты процентов по кредитам и процентных доходов, а также до налогообложения. Называется также: Прибыль до уплаты налогов и Доходы до уплаты процентов и налога.

      ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ

      (Operating Expences)

      Расходы, понесенные фирмой в ходе основной деятельности, не включающие в себя процентные выплаты и налоговые расходы.

      ОПЕРАЦИОННЫЙ «РЫЧАГ» (ЛЕВЕРЕДЖ)

      (Operating Levеrage)

      Отношение постоянных издержек к валовым издержкам. Если его значение велико, это означает, что компания получает значительную прибыль, увеличивая степень загрузки мощностей, производительность труда. В условиях депрессии, уменьшения рыночного спроса или если компании удалось увеличить свою рыночную долю без сильного снижения цен, большой операционный «рычаг» должен привести к быстрому восстановлению объема прибыли. Другое название — «операционный привод».

      ОПЕРАЦИОННЫЙ ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

      (Operating Cash Flow)

      Денежные средства, поступившие в результате основной деятельности фирмы, исключая процентные доходы, дивиденды, средства, полученные при дополнительной эмиссии акций, или кредиты.

      ОПЛАТА ПО ПОКАЗАТЕЛЯМ ПРИБЫЛИ

      (PRP — Profit Related Pay)

      Одна из форм оплаты по показателям работы, дающая в Великобритании значительные налоговые льготы лицам, работающим по найму.

      ОПЛАТА ПО ПОКАЗАТЕЛЯМ РАБОТЫ

      (PRP — Perfomance Related Pay)

      Популярная в некоторых странах, в том числе и в Великобритании (в настоящее время), система оплаты. Данная система может служить источником больших различий в уровне заработной платы, но в любом случае она гораздо лучше, чем система, основанная на оценке рабочего места. См.: Системы оплаты.

      ОПЛАЧЕННЫЙ АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ

      (Paid-up Capital)

      Оплаченная подписчиками часть акционерного капитала.

      ОПРЕДЕЛЕНИЕ НА ДОЛЖНОСТЬ В ДРУГОЙ КОМПАНИИ

      (Out-Placement)

      Помощь увольняемым работникам в трудоустройстве на новом месте. Новая работа предоставляется при содействии компании или через специальные агентства по найму рабочей силы.

      ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЗАДАЧ

      (Job Design)

      Разработка должностных инструкций, определяющих круг обязанностей работника. См.: Должностные инструкции. Quantity)

      ОПТИМАЛЬНАЯ ЕЛИЧИНА ЗАКАЗА

      (Optimim Order Quantity)

      См.: Величина заказа.

      ОПТИМИЗАЦИЯ

      (Optimisation)

      В буквальном смысле означает нахождение единственного наилучшего решения. Этот термин обожают аналитики, особенно специалисты по исследованию операций. Однако оптимизация подразумевает, что известна цель, усилия по достижению которой необходимо оптимизировать с помощью математических методов. Но кто может судить о том, оптимальна ли сама цель?

      ОПТИМИЗАЦИЯ ТЕХНОЛОГИИ ПРОИЗВОДСТВА

      (OPT — Optimised Production Technology)

      Собственная цеховая система организации производственного процесса.

      ОПТИЧЕСКОЕ РАСПОЗНАВАНИЕ ЗНАКОВ

       (OCR — Optical Character Recognition)

      Очень полезная технология, позволяющая компьютеру cчитывать текст, напечатанный на листе бумаги.

      ОПТОВАЯ ЦЕНА

      (Trade Price)

      Цена, по которой товар продается оптовым или розничным торговцам (которые будут поставлять его по более высокой цене своим клиентам); распространяется и на крупные партии товара, что дает возможность каждому заинтересованному лицу приобрести партию товара со скидкой.

      ОПТОВЫЙ ДЕПОЗИТ

      (Wholesale Deposit)

      Депозит на значительную сумму, размещаемый банком или крупной компанией в другом банке.

      ОПТОВЫЙ РЫНОК

      (Wholesale Market)

      Межбанковский рынок денежных средств (иногда на него выходят крупные корпорации). Рынок крупных краткосрочных кредитов.

      ОПТОВЫЙ ТОРГОВЕЦ

      (Wholesaler)

      Предприниматель, который закупает партии товара у изготовителя (или другого оптового торговца), делит ее на мелкие партии, принимает заказы и поставляет товар розничным торговцам (или другим оптовикам).

      ОПЦИОН

      (Option)

      Право на покупку или продажу в течение некоторого срока определенного количества акций или других финансовых инструментов по согласованной цене (базисная цена опциона). Некоторые опционы акций крупных компаний являются обращаемыми опционами. Обращаемые опционы охотно покупаются на фондовом рынке, однако их цены подвержены резким колебаниям (амплитуда которых гораздо больше, чем изменения в цене самих акций), с их помощью быстро делаются и теряются крупные состояния.

      ОПЦИОН «КОЛЛ»

      (Call Option)

      Право на покупку некоторого количества ценных бумаг или других активов по согласованной цене на протяжении некоторого периода в будущем.

      ОПЦИОН «ПУТ»

      (Put, Put Option)

      Право продать акции или другие финансовые инструменты по согласованной цене опциона в определенный день в будущем (или до наступления этого дня). Опцион «пут» защищает своего владельца от обесценения финансовых инструментов.

      ОРАНЖЕВЫЕ ТОВАРЫ

      (Orange Goods)

      Относительно редко приобретаемые потребительские товары, такие как одежда. См.: Ходовые потребительские товары.

      ОРГАНИЗАТОР

      (Shaper)

      По Р. Белбину, член команды, определяющий первоначальное направление дискуссии и подталкивающий ее участников, нетерпеливый, стремительный, заставляющий всех шевелиться, открывающий новые горизонты, стреляющий с бедра.

      ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ГЛОКАЛИЗАЦИЯ

      (Organisational Glocalisation)

      См.: ГЛОКАЛИЗАЦИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ.

      ОРГАНИЗАЦИОННАЯ КУЛЬТУРА

      (Organisational Culture)

      См.: Культура.

      ОРГАНИЗАЦИОННАЯ РАСХЛЯБАННОСТЬ

      (Organisational Slack)

      Концепция Сайэрта и Марча, утверждающая, что организации имеют склонность обрастать жирком, т. е. излишками ресурсов, которые сокращаются при наступлении трудных времен. Сайэрт и Марч считали организационную расхлябанность естественным результатом роста организации и «функционально полезной»: если организации нечего будет «скинуть», когда придут тяжелые времена, как их пережить? Однако если посмотреть на проблему с другой стороны, получается, что, за исключением периодов глубокого экономического спада, большинство организаций работают не так эффективно, как могли бы, и что их издержки можно значительно сократить интеллигентными методами, не прибегая к помощи «хирургического» вмешательства.

      ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

      (Organisational Analysis)

      Создание или изменение организационной структуры организации. Иногда называется также организационным дизайном.

      ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ДИЗАЙН

      (Organisation Design)

      См.: Организационный анализ.

      ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ФЕДЕРАЛИЗМ

      (Organisational Federalism)

      См.: ФЕДЕРАЛИЗМ.

      ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ФЕОДАЛИЗМ

      (Organisational Feudalism)

      См.: Феодализм.

      ОРГАНИЗАЦИЯ-«ПАУТИНА»

      (Speder’s WEB Organisation)

      Организация, структуры которой расходятся во все стороны от центра (или лидера), образуя сложную неформальную сеть, а не традиционную иерархию. Паутина не имеет ни верха, ни низа.

      ОРГАНИЗАЦИЯ «ТРИ „И“»

      (Triple I Organisation)

      Формула Ч. Хэнди для эффективной организации: И в кубе, где И = Интеллигентность х? Информация х ?Идеи. В организации «Три „И“» всем (даже машинам) платят за работу и идеи.

      ОРГАНИЗАЦИЯ-ТРИЛИСТНИК

      (Shamrock, Shamrock Organisation)

      Форма организации, которую Ч. Хэнди образно представил в виде трех листков клевера — государственного герба Ирландии. На основании проведенных исследований Ч. Хэнди сделал вывод, что современная организация все более напоминает трилистник, образованный тремя четко выделяющимися, но взаимосвязанными частями. Первый «листок» представляет ключевых работников, или профессиональное ядро фирмы, — сотрудников, определяющих основные вопросы деятельности организации, без которых невозможен ее успех. Ключевых работников надо лелеять, относиться к ним как к равным партнерам, что стоит немалых денег. Оптимальным вариантом является отборное маленькое ядро в окружении двух других «листков», выполняющих основную массу рутинной работы. Второй «лист» — окаймление подрядчиков — специалисты, привлекаемые со стороны, эксперты в определенной области, тесно сотрудничающие с фирмой, но не входящие в штат сотрудников организации. Третий — текучая рабочая сила — работники, занятые временно или неполный рабочий день, в тех случаях, когда у компании возникает необходимость в их труде. Среди работников этой группы много женщин, пенсионеров и молодежи. Фирма может осуществлять инвестиции в повышение качества труда работников третьей группы (например, организуя бесплатное профессиональное обучение или предоставляя некоторые льготы), но они никогда не будут работать с самозабвением и честолюбием профессионального ядра.

      Ч. Хэнди считает, что организации-трилистники переживают бурный рост, и верит, что им принадлежит будущее, однако к каждому «листку» необходим индивидуальный подход. В конце концов, когда такая форма организации станет доминирующей, в традиционных представлениях о работе, карьере и стереотипах поведения людей могут произойти значительные перемены, которые приведут к тому, что все способные к труду люди начнут создавать себе портфели самых разных работ, заказов от различных фирм. Сотрудники, преданные одной компании, имеющие сильные стимулы к работе в ней, останутся в явном меньшинстве. Конечно, они должны по-настоящему верить в то, что делает организация, быть ее фанатичными приверженцами. Нет сомнений, что это — дело далекого будущего.

      ОРГАНИЗМИЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

      (Organismic Organisation)

      Первоначальный термин для обозначения того, что сейчас называется адхократией. См. МЕХАНИСТИЧЕСКАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ.

      ОРГАНИЧЕСКИ РАЗВИВАЮЩАЯСЯ КОМПАНИЯ

      (Organics)

      Компании, расширяющие свою деятельность исключительно или преимущественно в результате естественного развития своего производства, а не за счет установления контроля над другими фирмами.

      ОРГАНИЧЕСКИЙ РОСТ

      (Organic Growth)

      Увеличение доли рынка компании, выход на новые рынки за счет имеющихся внутренних ресурсов, а не за счет поглощений, слияний и образования совместных предприятий. См.: «Стяжатели».

      ОРГАНОГРАММА

      (Organogram)

      См.: Диаграмма организации.

      ОРФОГРАФИЯ

      (Spellchek)

      Полезное сервисное средство в компьютерных текстовых редакторах, позволяющее проверить набранный текст на орфографические ошибки и исправить их. Многие текстовые редакторы, имеющие функцию проверки орфографии английского языка имеют, однако, ограниченный словарный запас и американизированный лексикон.

      ОСНОВНАЯ ПОИЗВОДСТВЕННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

      (Underlying Operation)

      Основной бизнес компании, ее производственная деятельность, которая может быть весьма прибыльной, хотя сама компания имеет огромные долги и не способна выплачивать проценты по ним.

      ОСНОВНОЕ ВРЕМЯ

      (Core Time)

      Если в компании принята практика гибких часов работы, под основным временем понимают середину дня, когда все сотрудники обязаны присутствовать на рабочих местах.

      ОСНОВНОЙ БИЗНЕС

      (Core Business)

      На протяжении 1980 г. среди диверсифицированных компаний было модным выделять и определять, какие виды деятельности у них являются «основными», а какие «непрофильными». Основной бизнес — вид деятельности, которую фирма намерена развивать и продолжать в обозримом будущем. Непрофильный бизнес — первый кандидат на продажу, если подвернется богатый покупатель.

      ОСНОВНОЙ ПРИНЦИП БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА

      (Fundamental Principle of Accounting)

      Строгое равенство итогов активной и пассивной части баланса, активов компании и ее обязательств.

      ОСНОВНЫЕ ДЕЛОВЫЕ НАВЫКИ

      (Core Skills)

      Дело, которое компания действительно хорошо исполняет. См.: Деловые способности.

      ОСНОВНЫЕ СКИДКИ

      (Overrider, Overriding Discount)

      Специальная скидка, предоставляемая поставщиком оптовым или розничным торговцам или дистрибьюторам, пропорциональная стоимости приобретенного за определенный период (обычно год) товара. Она стимулирует торговцев закупать максимально возможное количество товара у одного поставщика. Оптовые торговцы обычно строят свою деятельность, ориентируясь на такие скидки. Для производителя продукции скидки служат эффективным средством завоевания сердец клиентов и увеличения доли рынка.

      ОСНОВНЫЕ ДЕЛОВЫЕ СПОСОБНОСТИ

      (Core Competences)

      То, что компания способна делать особенно хорошо.

      ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ ЗАТРАТ

      (Cost Drivers)

      Факторы, оказывающие наибольшее влияние на общие или относительные издержки компании или отрасли в целом. Для одной отрасли наиболее важными факторами затрат могут являться масштаб и технология производства, для другой — стоимость рабочей силы и сырья. Идентификация основных факторов затрат — ключ к пониманию того, где именно можно добиться существенного их сокращения и как получить конкурентное преимущество в величине издержек.

      ОСОБЫЕ ДЕЛОВЫЕ СПОСОБНОСТИ

      (Distinctive Competences)

      В 1957 г. Ф. Селзник первым высказал предположение о том, что ключевая роль центра организации состоит в определении особых деловых способностей компании и их развитии. См.: Центр, Деловые способности и Преимущества «материнства».

      ОСТАТОЧНАЯ СТОИМОСТЬ

      (Residual Value)

      Стоимость металлолома или того, что все-таки осталось от полностью исчерпанных ресурсов. Стоимость закрытой шахты, списанного станка и т. д.

      ОСТРИЕ

      (Sharp end)

      Передовая линия, на которой разворачиваются основные события.

      ОТБОР

      (Selection)

      Часто используется как синоним набора на работу, хотя, по существу, под отбором подразумевается выбор кандидатов на вакантные должности из числа работников организации.

      ОТВЕРГНУТОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

      (Contested Takeover)

      Отвергнутое советом директоров мишени предложение о продаже компании. См.: Враждебная заявка на поглощение. Противоположно: Согласованная заявка на поглощение.

      ОТВЕТ ДИКОБРАЗА

      (Procupine Provision)

      См.: Отпугивание акул.

      ОТВЕТСТВЕННОСТЬ

      (Charge)

      Претензии кредитора на активы должника, служившие обеспечением займа. См.: Право удержания имущества за долги.

      ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ЗА ПРОДУКТ

      (Product Liability)

      Юридическая ответственность поставщика за вредные последствия, возникшие при использовании его продукции.

      ОТДЕЛЕНИЕ

      (Divestment)

      Расставание (продажа), а в экстренных случаях закрытие одного из подразделений компании.

      ОТДЕЛЕНИЕ

      (Spin-Off, Spinoff)

      Ситуация, когда компанию покидает группа сотрудников, организующая собственное дело, нередко при финансовой поддержке бывших коллег, и вступающая с ней в конкуренцию. Такие отделения — обычная практика в сфере профессиональных услуг, особенно в консультационном бизнесе и в инвестиционных компаниях. Например, в свое время компания Bain & Company отделилась от БКГ.

      ОТКАЗ ОТ ПРАВА ПРИОБРЕТЕНИЯ

      (Renunciation)

      Когда акционеры не желают воспользоваться правом приобретения новых акций по льготной цене.

      ОТКЛОНЕНИЕ

      (Variance)

      Разница между принятым бюджетом и его фактическим исполнением.

      ОТКРЫТАЯ ПОЗИЦИЯ

      (Open position)

      Ситуация, когда трейдер предпочитает действия с высокой долей риска; его покупки и продажи не уравновешивают друг друга.

      ОТКРЫТОЕ ОКНО

      (Window of Opportunity)

      Период времени, когда железо еще горячо, и вы должны ковать его с удвоенной энергией; если вы упустите сей краткий миг, ваши шансы добиться успеха либо совсем испарятся, либо их число значительно уменьшится. Это выражение часто используется для того, чтобы заставить сделать быстрый непродуманный шаг; на практике окна редко захлопываются так быстро и так плотно, как это стараются вам представить.

      ОТКРЫТЫЙ ФОНД

      (Open end Fund)

      Инвестиционный или паевой фонд, не имеющий ограничений на количество выпускаемых ими акций. Сравните: Закрытый фонд.

      ОТЛАДКА

      (Debug)

      Поиск и устранение ошибок в компьютерных программах с помощью специальных отладочных программ.

      ОТЛОЖЕННЫЙ НАЛОГ

      (Deferred Taxation)

      Налог, уплата которого по окончании текущего отчетного периода откладывается (но его придется заплатить в дальнейшем, для чего резервируется некоторая сумма денег).

      ОТМЫВАНИЕ

      (Laundering)

      1. Перевод плученных преступным путем денег через множество банковских счетов, для того чтобы они приняли вид законно заработанных. 2. Манипулирование счетами с целью фальсификации картины деятельности компании.

      ОТНОСИТЕЛЬНАЯ ДОЛЯ РЫНКА

      (RMS — Relative Market Share)

      Доля фирмы в бизнес-сегменте, деленная на долю в нем ее самого крупного конкурента. Данный показатель намного важнее, чем просто абсолютная величина доли рынка, принадлежащей компании. Например, если самый крупный производитель аудиоплейеров, конкурент компании Sony, имеет в десять раз меньшую долю рынка, то относительная доля рынка (ОДР) Sony равна 10 (пишется 10х, или 10,0x, или просто 10), а ОДР конкурента, соответственно, будет равна 0,1х. Если компании Coca-Cola на одном из национальных рынков принадлежит 60%, а Pepsi-Cola — 30%, ОДР Coke равен 2х, а Pepsi — 0,5х.

      Большей относительной доле рынка обычно соответствует и более высокая рентабельность компании. Противоположная ситуация может объясняться пятью причинами:

      неправильно определен бизнес-сегмент;

      у лидера рынка имеется «умный последователь», который сумел тонким маневром поднять цены или сократить издержки, что компенсирует ему отставание в экономии на масштабах или недостаток опыта, в то время как лидер рынка раздумывает, что же ему делать со своим потенциальным преимуществом;

      лидер рынка жертвует текущей прибылью ради будущих выгод;

      в данной отрасли существует избыток производственных мощностей, основная часть которых находится у лидера рынка;

      в данной отрасли не действуют закономерности экономии, обусловленной масштабами производства, или опыта.

      Проанализируем эти причины.

      Недостаточно четкое определение бизнес-сегмента — наиболее распространенная причина несоответствия ОДР и рентабельности. Чаще всего не удается определить сегменты всех товарных линий.

      «Умный последователь». Да, такие встречаются очень часто. Обычно такие фирмы отличает то, что они отказываются действовать по установленным правилам игры. См.: Маверик, Система поставки продукции и Инновация.

      К стратегии долгосрочных инвестиций в увеличение доли рынка чаще прибегают японские или корейские компании, но можете быть уверенными, что компании из других стран — почти никогда.

      Иногда все дело в избытке производственных мощностей.

      Практически не существует отрасли индустрии или бизнеса, в которой отсутствовал бы эффект экономии от увеличения масштаба. Даже в сфере обслуживания большая фирма всегда имеет преимущество в виде более известной торговой марки, лучшей репутации, меньших издержек, большего опыта и возможности привлечь самых способных работников.

      Очень полезно сравнить показатель прибыли на используемый капитал для различных фирм, оперирующих в определенном бизнес-сегменте (рис. 25).